蔚来的十年，亏损近千亿，2026年真的能盈利吗？

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11 月 25 日是蔚来成立十周年的日子，讲真，能走到今天，蔚来还是挺厉害的，要知道，在 2018 年，据不完全统计，中国市场上的新能源品牌和关联的品牌高达 400 多家，竞争可谓是相当激烈，如今，剩下已不到 20 家了。

接下来的日子肯定更艰难，蔚来创始人李斌在十周年的内部信上提到，目前蔚来正处在智能电动汽车产业资格赛最激烈最残酷的阶段，两三年后，只有少数优秀的企业能生存下来。同时，他还提到，接下来两年是蔚来至关重要的两年，持续推出有竞争力的新产品，提升运营效率，明年实现销量翻番，2026 年实现公司盈利。

2026 年真的能盈利？

为什么我打了个问号，因为早在 2022 年 3 月 25 日，在蔚来 2021 年财报电话会上，李斌就说过 " 蔚来希望在 2024 年实现全年盈利 "，然而在 2024 年的第三季度，我们仍然看到公司还在亏损中，并且亏损幅度扩大。

据财报数据显示，2024 年第三季度，蔚来实现营收 186.7 亿元，同比下降 2.1%；净亏损为 50.6 亿元，同比增长 11.0%。

作为对比，第三季度，理想汽车营收达到 428.74 亿元，同比增长 23.6%；净利润达到 28.2 亿元。小鹏汽车营收为 101 亿元，同比增长 18.4%；净利润为 -18.1 亿元。

造成如此大的亏损，蔚来称主要是销售均价下降和研发投入增加。据经测算显示，蔚来第三季度的单车均价为 27 万元，比去年同期的 31.4 万元下降了 14%。再加上蔚来在研发上投入 33.2 个亿，以及乐道门店数量的增加、换电县县通技术的实施，蔚来的运营成本在持续增加。

从 2016 年到 2024 年前三季度，蔚来累计亏损额已经超 950 亿元，如果再加上 2014 年和 2015 年初创品牌建设的费用，蔚来亏损可不止这 900 多亿了，所以，蔚来想要两年后实现盈利，难免会让人怀疑。

靠乐道、萤火虫能否逆转局面

从品牌成立开始，蔚来就一直致力于打造高端纯电品牌，显然，高端纯电市场是难以走量的，虽然在中国成交均价 30 万以上的纯电市场，蔚来的市场份额超过 40%，但根据乘联会数据显示，售价 30 万元以上的新能源车型，插混或增程版本更受消费者青睐。

1-9 月，30 万以上 BEV 只有 24.5 万辆，而 PHEV 共销量 51.3 万辆，是 BEV 的 2 倍之多。

为了可持续发展，蔚来需要作出调整，通过不同的品牌定位，差异化的产品，来覆盖更多的价格区间，于是就推出了 " 乐道 " 和 " 萤火虫 " 两个品牌，以此来进入低价位市场，提升蔚来品牌在新能源市场的竞争力。

今年 9 月，蔚来的第二品牌，乐道首款车型 L60 正式上市，截至 11 月 14 日，乐道交付超过 7000 台。

乐道身上的担子很重。乐道汽车总裁艾铁成提及到，乐道的目标是在明年 1 月达到 1.5 万至 2 万辆的月销量，并计划在明年四季度至后年一季度，实现从 2 万到 3 万的爬坡‌。为了完成目标，乐道品牌明年将会推出大五座和六座 / 七座两款全新的 SUV，丰富产品矩阵。

与此同时，蔚来的第三个品牌 "firefly 萤火虫 " 将会在 12 月 21 日的 NIO Day 2024 正式发布，其首款车型将于 2025 年上半年开启交付。

乐道和萤火虫品牌能否帮助蔚来走向盈利之路我不得而知，不过，按照目前的新能源市场来看，纯电市场已逐渐固化，并且纯电动的产品同质化较为严重，所以想要在纯电市场上有所突破，难度不小，这大概也是小鹏汽车明年要推增程车型的原因吧！那蔚来会不会进军增程赛道呢？在 2024 年广州车展，蔚来高级副总裁魏健表示，蔚来不做增程，坚持换电战略。

" 换电服务 " 其实是累赘

品牌建立之初，为了与别的造车新势力有差异化，蔚来选择将重心放在服务上，尤其是换电服务。截至 11 月 15 日，蔚来已建成 2659 座换电站。并在今年 8 月，蔚来发布了 " 加电县县通 " 计划，目标是在 2025 年 6 月 30 日前，完成 14 个省级行政区换电县县通，覆盖 1200+ 个县级行政区。