今天小编分享的互联网经验：张一鸣想买的独角兽要上市：460亿，欢迎阅读。
铅笔道作者丨黄小贵
生成式 AI 的钱，大语言模型的开发者没收上来几个，倒先让它赚了一笔。
这就是被称为美国贴吧的 Reddit。
上月，Reddit 和谷歌达成協定，允许谷歌使用 Reddit 的帖子内容训练 AI 大模型，谷歌支付 6000 万美元。
这两天，Reddit 披露了 IPO 财务细节：估值 64 亿美元（约合人民币 460 亿元），融资 7.48 亿美元，最快在 3 月 21 日 IPO。
虽然融资规模不算太大，Reddit 上市却是美国科技界的焦点。
两个原因：第一，它是今年开年以来规模最大的 IPO，如果它表现出色，能把后面上市科技公司整体估值抬升；第二，它通过卖内容给巨头训练 AI，讲了一个在 AI 时代成长的故事。故事是最受投资人欢迎的。投资人不怕你小、不怕你暂时不赚钱，就怕你不成长。
另外，全球 AI 还在烧钱，如果有一家上市——哪怕只是擦点边（卖数据）——无疑会 AI 圈子的干劲会更强。
为了感谢用户贡献的内容，Reddit 还向用户和版主出售 IPO 的股票，让他们能够分享公司成长带来的经济收益。一般来讲，IPO 的股票只卖给机构投资者和基金经理。
2023 年 Reddit 营收超过 8 亿美元，比 2022 年的 6.66 亿美元增长了 20% 以上。2023 年净亏损 9100 万美元，比 2022 年的 1.59 亿美元大幅度收窄。
目前，Reddit 的日活用户为 7000 万，是美国流量最大的网站之一，跟谷歌、油管、脸书和亚马逊在同一级别。
2005 年，毕业于弗吉尼亚大学的舍友亚历克西斯 · 瓦尼安和史蒂夫 · 霍夫曼共同创办了 Reddit，并进入 YC 孵化器。Reddit 名称跟 "read it"（已读）的过去式发音相同。
这哥俩希望网民在 Reddit 可以一站式看够互联网上一切最值得看的内容，他们自己注册了 N 个小号，把网上有趣的新闻、段子等搬到 Reddit，营造出有趣的网站氛围。
同年 11 月，Reddit 和 YC 孵化的另一家初创公司 Infogami 合并，Infogami 创始人亚伦 · 斯沃茨加入 Reddit 成为联合创始人。他技术极为出色，且对用户运营深有心得，Reddit 进入发展快车道。
2006 年，媒体巨头康泰纳仕集团以 1000 万美元收购了 Reddit。2007 年，斯沃茨因理念不合离开 Reddit。2009 年，瓦尼安和霍夫曼也因为理念分歧，分别离开了 Reddit。
2011 年，Reddit 从康泰纳仕剥离，独立运作。但 Reddit 的大股东仍是康泰纳仕的母公司先进传媒。
2014 年，在时任 YC 总裁的山姆 · 奥特曼的牵头下，YC 与一众硅谷大佬按照 5 亿美元的估值对 Reddit 投资 5000 万美元。最令人称奇的是，投资人决定把这 10% 的股份通过特殊的方式分给的用户。
2015 年，瓦尼安回归担任董事长。霍夫曼回归 Reddit 担任 CEO，直到今天。插一句，霍夫曼到位之前，奥特曼帮着当了 8 天的临时 CEO。
2016 年，字节跳动就曾有意通过换股的方式收购 Reddit，但最终未能跟大股东在交易价格上达成一致。张一鸣曾经提到今日头条想做成 Reddit，并一直关注和跟进 Reddit 的发展。
2017 年，Reddit 获得 2 亿美元融资，估值达到 18 亿美元。
2019 年，腾讯出资 1.5 亿美元，领投了对 Reddit 的融资，估值达到 30 亿美元。
2021 年，Reddit 获得最后一轮融资，估值 100 亿美元。年底，提交了 IPO 申请……一直申到今天。
Reddit 为什么能从 PC 时代火到移动互联网时代乃至 AI 时代？中国的纯文字类社区早就死透或者得过且过。
首先，运气很重要，摊上了好股东和好投资人，创始人也还算靠谱。康泰纳仕是搞传统媒体的，收购 Reddit 之后，因为不懂怎么搞互联网，又怕搞砸，干脆放养，也不急着商业化。即使两位创始人离开，Reddit 仍然保持了原有风格，成为开放、自由、包容的交流平台，同时具备内容质量和用户黏性。
有用户在上面寻求帮助，网友会很真诚地给建议，这一点跟贴吧很像。
奥特曼领衔投资之后，也没有逼迫 Reddit 快速商业化，不需要去瞎尝试，该做什么继续做什么。而且经历短暂动荡、换了两任 CEO 之后，创始人瓦尼安和霍夫曼回来了，稳住了公司。
要知道，多少原本还不错的产品，正是由于创始人或投资人想证明自己，不断折腾而倒下；或是团队分崩离析而丧失 DNA，变成 " 四不像 "。
这个阶段的 Reddit 虽然功能像贴吧，但公司风格更像豆瓣：佛系。
其次，该革新的时候，绝不犹豫。
2017 年融资之后，重写了网站代码，让用户体验更好。请来了专业的 COO 和 CFO，无论是数据、商业化还是后续融资，都还算顺利。
第三，引入算法推荐机制。Reddit 是最早采取用算法推荐机制的产品，用户能抢先被 " 投喂 " 他想读的内容。张一鸣也受启发想把今日头条做成中国版 Reddit。算法推荐内容让用户上瘾，在当时是核弹级的创新，到今天也威力巨大。
Reddit 还是美国投资者情绪的策源地，无数散户在上面讨论股票、影响资金流向，最终改变股价，创造过多次把股价从地板拉到天空的神话，也让最早参与买入这些股票的散户收获了远超预期的巨额财富。
当然，Reddit 问题也非常多，否则 IPO 也不会拖到现在。同期的社交平台脸书早就是世界级巨头公司了。
美国媒体曾经评价，"Reddit 的用户价值是社交网络中最低的 "，并分析认为，激进、好斗的用户，可能吓退高质量的广告主。独立股票研究公司 New Constructs 首席执行官大卫 · 特雷纳就很不客气地将 Reddit 视为垃圾 IPO 的回归："Reddit 可能永远无法在不激怒用户的情况下将其平台货币化，而其整个商业模式建立在用户生成内容的基础上。这使得 Reddit 陷入了一个两难的境地：要么赚钱，要么取悦用户。"
Reddit 给中国做文字内容起家的 UGC 平台一个启示：AI 大模型时代，高质量语料能换钱。
优质的、开源的中文语料相对较少，掌握了优质语料的几家平台往往不开源。像天涯社区、西祠胡同、新浪（搜狐）博客、人人网、豆瓣、虎扑……在过去二十年沉淀了大量内容的社区，可以将数字资产卖给大模型开放商，能换一点是一点。
本文不构成任何投资建议。本文参考了环球网、第一财经等报道，一并致谢。
