中山证券连亏三年，西矿集团拟转让4.61%股权，转让价格不及八年前

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（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻关注到，多次脱手未果，中山证券的股东西部矿业集团有限公司（下称 " 西矿集团 "）又开始筹划新一轮的股权转让，拟将 4.61% 股权转让给东莞市雁裕实业投资有限公司 ( 下称 " 雁裕实业 " ) 。

转让成功后，西矿集团仍持有中山证券 4.94% 股权，从第二大股东降至第三大股东，新股东雁裕实业将位列第四大股东。仅从转让价格来看，2015 年，中山证券的挂牌价约为 3.68 元 / 股，此轮转让价格约为 3.6235 元 / 股，不及八年前。

从业绩层面来看，中山证券已经连亏三年，2021 年至 2023 年归母净利润分别为 -0.49 亿元、-1.79 亿元、-0.84 亿元（未经审计），经营表现欠佳，或是股东出逃的重要原因。

需关注的是，对中山证券大股东锦龙股份（000712.SZ）而言，旗下两大券商股权均生变，" 清仓 " 东莞证券股权尚未落定，中山证券股权又生变数。

西矿集团多次 " 抽身 " 失败

4 月 22 日，锦龙股份披露公告，西矿集团拟将其持有的 8200 万股中山证券股权 ( 占注册资本的 4.61% ) ，转让给雁裕实业，转让价格为 3.6235 元 / 股，转让价格约为 2.97 亿元。

从股权结构来看，锦龙股份为中山证券第一大股东，持股比例为 67.78%；西矿集团为第二大股东，持股比例为 9.55%。

作为股东，锦龙股份在同等条件下对上述股权享有优先购买权，但锦龙股份却并不感兴趣。公司表示，经综合考虑公司投资安排等实际情况，公司董事会同意放弃上述股权的优先购买权，同意股权转让。

若此次能成功转让，西矿集团的持股比例降至 4.94%，退居第三大股东；雁裕实业成为中山证券第四大股东，持股比例为 4.61%。雁裕实业由东莞市凤岗镇雁田股份经济联合社完全控股。此前曾出现在锦龙股份投向中山证券的定增项目中，认购金额达到 10 亿元，不过这笔定增最后以失败告终。

值得注意的是，这不是西矿集团首次谋求转让中山证券股份。自 2015 年开始，其多次曾意图退出，譬如，2015-2016 年期间西矿集团曾以挂牌价 6.25 亿元，公开转让所持的所有股权，但无人接手，抽身未果；2020 年，为优化债务结构，西矿集团再次挂牌 " 清仓 " 转让股权，最终以 6.16 亿元挂牌底价转让给雪松实业集团有限公司（下称 " 雪松实业 "）。

尽管明确了 " 接盘方 "，但已经参股开源证券和国盛证券的雪松实业，或受限制于监管资质要求，并未拿到这部分股权，股权转让也不了了之。

此次转让的雁裕实业受让股权不超过 5%，且并未参股证券公司，在流程上或将更加畅通。

从转让价格来看，近几年来，中山证券股权并未增值，甚至略有亏损。譬如，2015 年西矿集团挂牌转让股权时，为每股 3.68 元 / 股，此轮转让价格约为 3.6235 元 / 股。

中山证券连亏三年，内控收罚单

市场没有给出好的 " 价格 "，也与中山证券本身的业绩颓势不无关系。

中山证券已经连续三年亏损。未审计的财务报告显示，2023 年净利润为 -0.84 亿元。2022 年，中山证券营业收入 4.14 亿元，同比下降 6 成，净利润为 -1.79 亿元；2021 年，公司营收 10.51 亿元，同比下降 4 成，净利润 -0.49 亿元。

经营持续承压，有市场环境影响，也与中山证券此前业务活动被限制有关，导致营收大幅下降。

2020 年 8 月，深圳证监局下发重磅罚单，列出中山证券内控方面 " 四宗罪 "，并采取了限制业务活动一年的监管措施。然而，经过三年时间，中山证券相关限制才有松动。

2023 年 8 月，锦龙股份公告称，深圳证监局同意先行解除中山证券新增资本消耗型业务限制，暂不恢复以自有资金或资管资金与关联方进行对手方交易。三年时间的业务限制，导致中山证券一定程度业绩 " 掉队 "。

今年 2 月，中山证券又因内部制度不完善收到监管责令改正的处罚决定。此次被罚的业务为私募资管业务，涉及关联交易管控机制不健全、投资品种池的内控不严、薪酬递延支付机制不完善等。时任分管资管业务的副总裁兼资管部门负责人赵波，被采取监管谈话的处罚决定，时任合规总监袁玲被出具警示函。

亏损不断，西矿集团的脱身之举似乎更有着充分理由。不过，当前中山证券部分业务已经 " 松绑 "，并于 2023 年上半年罕见分红，或也是西部矿业此番未清盘退出，保留股东席位的原因所在。

事实上，一度被质疑 " 霸权 " 的中山证券大股东锦龙股分也并不好过。近年来，锦龙股份业绩亏损，债务缠身，计划 " 清仓 " 旗下另一券商东莞证券股权回笼资金缓解压力。