中山證券連虧三年，西礦集團拟轉讓4.61%股權，轉讓價格不及八年前

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（圖片來源：視覺中國）

藍鲸新聞關注到，多次脱手未果，中山證券的股東西部礦業集團有限公司（下稱 " 西礦集團 "）又開始籌劃新一輪的股權轉讓，拟将 4.61% 股權轉讓給東莞市雁裕實業投資有限公司 ( 下稱 " 雁裕實業 " ) 。

轉讓成功後，西礦集團仍持有中山證券 4.94% 股權，從第二大股東降至第三大股東，新股東雁裕實業将位列第四大股東。僅從轉讓價格來看，2015 年，中山證券的挂牌價約為 3.68 元 / 股，此輪轉讓價格約為 3.6235 元 / 股，不及八年前。

從業績層面來看，中山證券已經連虧三年，2021 年至 2023 年歸母淨利潤分别為 -0.49 億元、-1.79 億元、-0.84 億元（未經審計），經營表現欠佳，或是股東出逃的重要原因。

需關注的是，對中山證券大股東錦龍股份（000712.SZ）而言，旗下兩大券商股權均生變，" 清倉 " 東莞證券股權尚未落定，中山證券股權又生變數。

西礦集團多次 " 抽身 " 失敗

4 月 22 日，錦龍股份披露公告，西礦集團拟将其持有的 8200 萬股中山證券股權 ( 占注冊資本的 4.61% ) ，轉讓給雁裕實業，轉讓價格為 3.6235 元 / 股，轉讓價格約為 2.97 億元。

從股權結構來看，錦龍股份為中山證券第一大股東，持股比例為 67.78%；西礦集團為第二大股東，持股比例為 9.55%。

作為股東，錦龍股份在同等條件下對上述股權享有優先購買權，但錦龍股份卻并不感興趣。公司表示，經綜合考慮公司投資安排等實際情況，公司董事會同意放棄上述股權的優先購買權，同意股權轉讓。

若此次能成功轉讓，西礦集團的持股比例降至 4.94%，退居第三大股東；雁裕實業成為中山證券第四大股東，持股比例為 4.61%。雁裕實業由東莞市鳳崗鎮雁田股份經濟聯合社完全控股。此前曾出現在錦龍股份投向中山證券的定增項目中，認購金額達到 10 億元，不過這筆定增最後以失敗告終。

值得注意的是，這不是西礦集團首次謀求轉讓中山證券股份。自 2015 年開始，其多次曾意圖退出，譬如，2015-2016 年期間西礦集團曾以挂牌價 6.25 億元，公開轉讓所持的所有股權，但無人接手，抽身未果；2020 年，為優化債務結構，西礦集團再次挂牌 " 清倉 " 轉讓股權，最終以 6.16 億元挂牌底價轉讓給雪松實業集團有限公司（下稱 " 雪松實業 "）。

盡管明确了 " 接盤方 "，但已經參股開源證券和國盛證券的雪松實業，或受限制于監管資質要求，并未拿到這部分股權，股權轉讓也不了了之。

此次轉讓的雁裕實業受讓股權不超過 5%，且并未參股證券公司，在流程上或将更加暢通。

從轉讓價格來看，近幾年來，中山證券股權并未增值，甚至略有虧損。譬如，2015 年西礦集團挂牌轉讓股權時，為每股 3.68 元 / 股，此輪轉讓價格約為 3.6235 元 / 股。

中山證券連虧三年，内控收罰單

市場沒有給出好的 " 價格 "，也與中山證券本身的業績頹勢不無關系。

中山證券已經連續三年虧損。未審計的财務報告顯示，2023 年淨利潤為 -0.84 億元。2022 年，中山證券營業收入 4.14 億元，同比下降 6 成，淨利潤為 -1.79 億元；2021 年，公司營收 10.51 億元，同比下降 4 成，淨利潤 -0.49 億元。

經營持續承壓，有市場環境影響，也與中山證券此前業務活動被限制有關，導致營收大幅下降。

2020 年 8 月，深圳證監局下發重磅罰單，列出中山證券内控方面 " 四宗罪 "，并采取了限制業務活動一年的監管措施。然而，經過三年時間，中山證券相關限制才有松動。

2023 年 8 月，錦龍股份公告稱，深圳證監局同意先行解除中山證券新增資本消耗型業務限制，暫不恢復以自有資金或資管資金與關聯方進行對手方交易。三年時間的業務限制，導致中山證券一定程度業績 " 掉隊 "。

今年 2 月，中山證券又因内部制度不完善收到監管責令改正的處罰決定。此次被罰的業務為私募資管業務，涉及關聯交易管控機制不健全、投資品種池的内控不嚴、薪酬遞延支付機制不完善等。時任分管資管業務的副總裁兼資管部門負責人趙波，被采取監管談話的處罰決定，時任合規總監袁玲被出具警示函。

虧損不斷，西礦集團的脱身之舉似乎更有着充分理由。不過，當前中山證券部分業務已經 " 松綁 "，并于 2023 年上半年罕見分紅，或也是西部礦業此番未清盤退出，保留股東席位的原因所在。

事實上，一度被質疑 " 霸權 " 的中山證券大股東錦龍股分也并不好過。近年來，錦龍股份業績虧損，債務纏身，計劃 " 清倉 " 旗下另一券商東莞證券股權回籠資金緩解壓力。