今天小编分享的财经经验：引入国资股东两年后华南城危机仍未解除，两笔美元债存逾期风险，欢迎阅读。
即使国资入场，" 给予 " 近两年的自救期，华南城或也未能避免陷入债务逾期的窘境。
农历癸卯年的最后一天，华南城对外发出预警称，因流动资金日趋紧张，预期不会就 2024 年 10 月票据于 2024 年 2 月 9 日到期的强制赎回款项进行支付，将导致 2024 年 10 月票据发生违约事件；
同时，华侨城亦预期将不会就 2024 年 4 月票据于 2024 年 2 月 12 日到期的一笔利息进行支付，倘未能于 2024 年 3 月 13 日前支付该利息，将导致 2024 年 4 月票据发生违约事件。
图片来源：企业公告
据悉，目前华南城共有 5 只美元债存续，余额为 11.52 亿美元，最新息票率均为 9%，到期日期分别为 2024 年 4 月、6 月、7 月、10 月和 12 月。
两个月前，华南城曾发布一份涉及上述五笔美元债的债权人意见征求公告，为这批债券寻求展期、降低利率和分期偿还本金。
华南城也曾发布进展称，已有至少一系列票据获得 75% 以上的持有人投票赞成征求同意。截至 2023 年 12 月 15 日，已有 69.8% 的票面总额持有人投票支持征求同意。
这已不是华南城首次发布债务逾期预警。
公开资料显示，2002 年，以珠宝起家的潮汕商人郑松兴联合同乡共同出资成立华南城，主要业务为开发、经营大型综合物流及商品交易中心。2009 年，华南城赴港上市，并依托商贸物流，先后在广西南宁、黑龙江哈尔滨、河南郑州等多个城市建立大型商贸物流综合体。
2021 年底，华南城因高负债，融资渠道不通，叠加市场销售回款下滑，" 自我造血 " 能力下滑等原因，出现首次大规模现金流危机。
彼时，为应对境外债兑付风险，华南城引入深圳国资以自救。
2022 年 5 月，华南城引入深圳市特区建设发展集团有限公司，获得后者约 19.1 亿港元的股权认购金额。据天眼查显示，目前，特区建发持有华南城 29.28% 股份，为单一最大股东；郑松兴持股比例为 20.16%，为第二大股东；腾讯控股为第三大股东，持股比例为 8.35%。
引入国资后，华南城成功展期上述五笔美元债。2022 年 8 月，华南城通过同意征求，将 5 只 2022 年、2023 年到期的美元债展期至 2024 年，展期期间分期偿付本金并统一将 10% 以上的票面利率调整至 9%。
此后，华南城还引入中医药大健康、汽车产业园、奥特莱斯等，并向轻资产输出转型。
不过转型成效或并不明显。据其近四年财报显示，华南城 2020/2021 财年、2021/2022 财年、2022/2023 财年、2023/2024 中报，总营业收入分别为 107.86 亿港元、96.16 亿港元、40.52 亿港元、25.16 亿港元，对应的归母净利润分别约 24.15 亿港元、7.6 亿港元、7 亿港元、-6.21 亿港元。
值得注意的是，其 2023/2024 中报显示，截至 2023 年 9 月 30 日，华南城流动债务超 362 亿港元，手持现金及银行存款总额为 13.06 亿港币。
为缓解现金流压力，近期华南城拟通过公开招标方式出售西安华南城有限公司约 30.6472% 股权，及间接持有的深圳第一亚太物业管理有限公司 50% 股权。
2022 年 7 月 15 日，华南城就曾将第一亚太物业 50% 的股权出让给现最大股东特区建发，当时代价约 12.57 亿元。
短债激增、造血能力下滑，华南城又回到了两年前的窘境，但彼时有国资救场，如今华南城又该如何破局值得关注。
