今天小編分享的财經經驗：引入國資股東兩年後華南城危機仍未解除，兩筆美元債存逾期風險，歡迎閱讀。
即使國資入場，" 給予 " 近兩年的自救期，華南城或也未能避免陷入債務逾期的窘境。
農歷癸卯年的最後一天，華南城對外發出預警稱，因流動資金日趨緊張，預期不會就 2024 年 10 月票據于 2024 年 2 月 9 日到期的強制贖回款項進行支付，将導致 2024 年 10 月票據發生違約事件；
同時，華僑城亦預期将不會就 2024 年 4 月票據于 2024 年 2 月 12 日到期的一筆利息進行支付，倘未能于 2024 年 3 月 13 日前支付該利息，将導致 2024 年 4 月票據發生違約事件。
圖片來源：企業公告
據悉，目前華南城共有 5 只美元債存續，餘額為 11.52 億美元，最新息票率均為 9%，到期日期分别為 2024 年 4 月、6 月、7 月、10 月和 12 月。
兩個月前，華南城曾發布一份涉及上述五筆美元債的債權人意見征求公告，為這批債券尋求展期、降低利率和分期償還本金。
華南城也曾發布進展稱，已有至少一系列票據獲得 75% 以上的持有人投票贊成征求同意。截至 2023 年 12 月 15 日，已有 69.8% 的票面總額持有人投票支持征求同意。
這已不是華南城首次發布債務逾期預警。
公開資料顯示，2002 年，以珠寶起家的潮汕商人鄭松興聯合同鄉共同出資成立華南城，主要業務為開發、經營大型綜合物流及商品交易中心。2009 年，華南城赴港上市，并依托商貿物流，先後在廣西南寧、黑龍江哈爾濱、河南鄭州等多個城市建立大型商貿物流綜合體。
2021 年底，華南城因高負債，融資渠道不通，疊加市場銷售回款下滑，" 自我造血 " 能力下滑等原因，出現首次大規模現金流危機。
彼時，為應對境外債兌付風險，華南城引入深圳國資以自救。
2022 年 5 月，華南城引入深圳市特區建設發展集團有限公司，獲得後者約 19.1 億港元的股權認購金額。據天眼查顯示，目前，特區建發持有華南城 29.28% 股份，為單一最大股東；鄭松興持股比例為 20.16%，為第二大股東；騰訊控股為第三大股東，持股比例為 8.35%。
引入國資後，華南城成功展期上述五筆美元債。2022 年 8 月，華南城通過同意征求，将 5 只 2022 年、2023 年到期的美元債展期至 2024 年，展期期間分期償付本金并統一将 10% 以上的票面利率調整至 9%。
此後，華南城還引入中醫藥大健康、汽車產業園、奧特萊斯等，并向輕資產輸出轉型。
不過轉型成效或并不明顯。據其近四年财報顯示，華南城 2020/2021 财年、2021/2022 财年、2022/2023 财年、2023/2024 中報，總營業收入分别為 107.86 億港元、96.16 億港元、40.52 億港元、25.16 億港元，對應的歸母淨利潤分别約 24.15 億港元、7.6 億港元、7 億港元、-6.21 億港元。
值得注意的是，其 2023/2024 中報顯示，截至 2023 年 9 月 30 日，華南城流動債務超 362 億港元，手持現金及銀行存款總額為 13.06 億港币。
為緩解現金流壓力，近期華南城拟通過公開招标方式出售西安華南城有限公司約 30.6472% 股權，及間接持有的深圳第一亞太物業管理有限公司 50% 股權。
2022 年 7 月 15 日，華南城就曾将第一亞太物業 50% 的股權出讓給現最大股東特區建發，當時代價約 12.57 億元。
短債激增、造血能力下滑，華南城又回到了兩年前的窘境，但彼時有國資救場，如今華南城又該如何破局值得關注。
