今天小编分享的财经经验：高合停摆，高端电车无捷径，欢迎阅读。
作者 | 田哲
编辑 | 李勤、杨轩
2 月 18 日，春节假期后的第一天，高合员工没有等来他们的开工，除了部门总监等少数员工，大量人员在家收到了 " 停工停产 6 个月 " 的通知，以及 " 工资迟发，后续只发放 2000 多元基本工资 " 的消息。
2023 年开始的车市价格血拼，注定会冲击到每一个玩家。而高合的停摆，为这场激战添上了鲜明的注脚。
目前，大部分高合员工的工卡已被禁止进入办公楼，只有少量产品和服务支持员工留守工作。而为维持社保缴纳，高合员工不得不另觅去处，也有同行车企前来挖角高合的核心工程团队。看上去，在去年威马汽车破产重组后，高合汽车也在逐渐倒下。
高合是一家超高端定位的新造车品牌，相比于蔚来、小鹏和理想等无时不在行业的聚光灯下，高合汽车的曝光度不算高。但创始人丁磊则名震车圈，拥有 " 教父 " 级地位，其在 1988 年进入上汽大众，开启了长达约 30 年的汽车人生涯，此后相继出任上汽通用总经理、上汽副总裁。此后更是在 2013 年，进入政界，担任上海浦东新区副区长。
出任上汽通用总经理期间，丁磊曾带领公司跨入 " 百万销量 " 时代；而在出任浦东副区长期间，丁磊也积极接洽特斯拉，希望引入后者在当地建厂，并在浦东为特斯拉建成了当时海外最大的超级充电站，这也成为特斯拉工厂后续落地临港的滥觞。
政商领網域摸爬 30 年后，2017 年，丁磊自主创业，进军造车，成立华人运通，品牌名高合汽车。凭借汽车圈的资源和地位，高合汽车没有眷恋蔚来、理想主打的 30-50 万元市场，而是攒起豪华供应链阵营，并配合张扬的造型设计，直奔 60-80 万元市场。
开局相当顺利。2020 年， 高合汽车首款量产车型超跑 SUV 高合 HiPhi X 上市，售价为 57-80 万元。尽管价格颇高，但 HiPhi X 的销量不低。2021-2022 年，HiPhi X 的销量分别为 4237、4349 辆，轻松卡在蔚来们的更高一个位阶。高合也在追求个性化的高端市场，打出名气。
而高合付出的资源并不多。公开信息显示，高合汽车总融资额仅 50 亿元，没有像蔚来每年亏损动辄百亿元，建立起庞大的充换电、销服和社区生活体系。
这场另辟蹊径的高端化，似乎只需按照特斯拉从高到低的路径，逐步下放技术和产品设计，就能进入规模化的开阔地带。但显然，这条路已经在 " 停工停产 6 个月 " 的通告下，遭遇断层。
"6 个月能有转机吗？" 有不少高合员工发出了疑问。比亚迪带队，众车企在年初已经发起激烈的价格战攻势，车企们无不惶惶度日，不敢错失任何产品节奏，何况停工半年之久。
眼看人心惶恐，各觅去处，丁磊不得不现身，安抚员工。" 停产 6 个月的消息反而像颗炸弹，炸出了不少鲨鱼，不少机构对高合表示了兴趣，想投资或者收购。"2 月 22 日，丁磊带领核心高管出现在上海总部，给出积极信号。
他任命了两位执委会成员为特别小组领导，维持公司基本运营三个月，并承诺用这三个月的視窗期，努力挽救公司。" 如果突然倒下，我们谁都不甘心。" 丁磊说。
高合显然急需一笔久旱甘霖的救命钱，但也更应该回溯，是如何从高光开局，走到今天濒危局面。
产品节奏脱节，将高合拖入资金危机
特斯拉无疑为国产造车浪潮提供了一个成熟样本，但照抄作业可能是致命的。高合汽车显然是这个案例。
学习特斯拉的 " 双旗舰 " 策略，高合汽车连续推出了多款超高端定位产品。
2020 年， 高合汽车首款量产车型超跑 SUV 高合 HiPhi X 上市，售价为 57-80 万元。该车配置高合专利的 NT 展翼门，可编程智能大灯和全车真皮座椅等。
高合汽车 HiPhi X
高合汽车对产品做工用料极为考究，不惜成本。高合汽车仅智能大灯的成本就超过 10 万元，并配备可智能调节三档温度的冰箱，以满足用户的不同需求。"60 万元的车，成本就能占 40 万元。" 一位高合汽车员工表示，此外，高合汽车的音箱采用了英国品牌，疫情时期把车发到英国调校，再运回国交付。
在一位高合汽车员工看来，HiPhi X 成功为高合汽车塑造了高端品牌形象。他透露，因为高合汽车和蔚来汽车定位相似，后者常在高合汽车挖人。
但也有员工认为，豪华的硬體配置，无法让其形成核心竞争力。一位高合汽车员工表示，其产品的车联网水平相对落伍，功能互動也非常初级，难以达到车规级互動的要求。
为巩固高端定位，2022 年 8 月，高合推出第二款旗舰车型 HiPhi Z，整车造型机甲风，配置自研的车机及智能驾驶系统，售价依然居高不下，在 61-63 万元。
" 因为外形独特，有爆款潜质，丁总对 HiPhi Z 的销量期待很高，称之为‘赛博朋克 2077 ’。" 一位高合汽车员工表示。但丁磊或许没有察觉到，2022 年，新造车头部公司蔚来、理想等，已经各自撺掇 500 亿元巨额资金，在技术研发、产品、服务和销售渠道上全面扩张。留给高合向下走量的視窗期已经被大幅压缩。
高合汽车 HiPhi Z
彼时高合首款车 HiPhi X 卖出了相对稳定的销量，有不俗的资金进账，让丁磊决定为第二款车型 HiPhi Z 加码投入。
为保证 HiPhi Z 的稳定交付，高合汽车在 2022 年大量招聘员工，团队规模由 2021 年的 2000 余人，达到 2023 年初的超 5000 人。不过，HiPhi Z 未能复制首款车 HiPhi X 的销量成绩。在近四个月累计交付 1000 辆后，高合汽车较少公布 HiPhi Z 的销量数据。
连续发布两款高端车型，是高合汽车的 " 双旗舰 " 战略。十几年前，特斯拉发售价格百万元的 Model S 和 Model X，因强劲的性能表现和前卫的造型设计，吸引了美国各界名流购买，成功打造了高端品牌形象。
在多位高合员工看来，HiPhi Z 的销量不理想，原因是前两款车型的产品配置相似，价格区间重叠，没能打开更多的客户群体。
高成本投入的收益寥寥，导致高合汽车的资金明显紧张，公司经营开始进入恶性循环。
为提高销量， 对内，高合汽车允许员工以约 6 折购买新车，并返租给公司作为门店的试驾车。
对外，2023 年高合汽车在全国新建 300 多家门店。此外，高合汽车还发布海外市场战略，在德国、挪威开设体验中心。" 有时候一个月卖几百辆车，平均每家店一个月卖一台车，根本养不活自己。"
大量门店建设消耗了有限的资金，丁磊对采购审查更为严格，以节约成本。
一位高合汽车采购收到指示，除了宁德时代等强势供应商必须结清货款，对于其它较小的供应商，则扣押货款或尽量不付款，除非供应商资金紧缺严重到影响经营，才可能付款。苛刻的付款条件，为后续高合的新车上量埋下了危机种子。
2023 年 7 月，高合发布 HiPhi Y，被内部称为 " 保命车 " 的第三款车型，寄予着高合复刻特斯拉 Model Y 高销量的希望。相对前两款售价 60 万元以上的车型，HiPhi Y 的售价 33.9 万元起，是高合汽车切入中高端车型市场的首次尝试，毫无疑问，也进入蔚来、理想等当红品牌的竞争腹地。
高合汽车 HiPhi Y
高合汽车公布的数据显示，HiPhi Y 在 2023 年 9 月、10 月的交付量分别为 1556、1606 辆。然而，供应商断供中止了 HiPhi Y 冲击更高销量的可能。去年年末，因零部件供应不稳定，高合汽车的盐城工厂在复工与停工之间切换。一位知情人士告诉 36 氪，多家供应商被拖欠货款将近两年，部分零部件供应商甚至因此倒闭。
2023 年 10 月，资金消耗见底的高合汽车启动大规模裁员，裁员比例为 20%。一位高合汽车员工表示，2023 年年末，办公室曾有段时间不开灯办公，垃圾袋也无保洁人员更换。直到 2024 年供应商集体讨薪、高合汽车宣布停产停工。
在一位高合员工看来，如果将更走量的 HiPhi Y 作为第二款车型发布，或许资金状况不至于如此紧张。" 新能源汽车市场已是红海，现在并不适合双旗舰产品的打法。"
在 2 月 22 日的演讲中，丁磊承认，他的误区是用传统车企经营策略，应对这一场危机。
" 现在将高合汽车产线的所有零部件凑在一起，也组装不了一辆车。" 上述人士说。
信息茧房里的汽车老炮
" 公司的最大问题，在于高层领导。" 不止一位员工对 36 氪如此表示。
高合汽车的管理团队，总体分为三层，分别为 CEO 丁磊、执委会（Excom）和一级部门负责人（DH）。执委会由十余位 VP 构成，他们管理财务、人事、法务、产品规划，工程、设计、供应链等部门，向丁磊汇报工作。十余位一级部门负责人管理二、三级部门，向 VP 或丁磊汇报工作。
多位高合汽车员工表示，尽管高合汽车的决策由十余人共同参与，但实际上只由丁磊一人拍板，而都是传统车企背景的执委会成员，很难提出建设性意见。
" 公司内部没有对标文化，市面出现一款新车，各个模块负责人应该第一时间了解其产品及功能定义，但是执委会成员观察的竞品，大多是燃油车。" 一位高合汽车中层人士说。
然而，掌握决策大权的丁磊，信息获取渠道相对单一。上述人士告诉 36 氪，丁磊的行业信息获取基本依赖于其助理，很多细致事项也由后者推动完成。这在一定程度上，限制了丁磊对市场环境的了解，以及趋势判断。
与其相反，在理想汽车内部，李想本人组织架构之下的 CEO 办公室，涵盖品牌、产品、商业、战略、供应部，大约 500 多人。他们形成了理想汽车的中央大腦，保证信息充分流转。
高合汽车忽视市场变化的另一个例子是，高合汽车的 ADAS 团队长期人手紧张。
智能驾驶功能不仅是影响消费者购买的重要因素之一，还能成为车企的核心价值。2023 年大众汽车以 7 亿美元入股小鹏汽车，原因之一是能共享小鹏汽车的智能驾驶技术。有理想汽车员工透露，内部曾做过控制变量分析，城区智驾的推出可以显著提高订单转化率。
但高合汽车 ADAS 部门，没有受到公司重视。多位员工表示，高合汽车 ADAS 部门人数最多只有 300 人出头，目前仅剩下 270 人左右，负责算法、规控、感知、融合，测试等工作。这意味着，一名员工必须在保证本职工作之外，同时负责多种工作。作为对比，理想汽车去年末的智驾团队超 800 人，小鹏汽车智驾研发团队已突破 3000 人。
智能驾驶功能研发相对缓慢，被丁磊及多个部门员工认为，是产品销量不高的重要原因。" 去年销量不高，丁总开始紧盯 ADAS 部门的研发进度。"
2023 年末，高合汽车推出高速领航辅助驾驶，计划于 2024 年第四季度推出城区领航辅助驾驶，而产品价格低于高合汽车的蔚来、理想等车企，已向全国多地车主推送城区领航辅助驾驶功能。
" 高合的高速领航辅助还很初级，高速道路拥堵情况下加减速并不流畅。" 有员工透露。
" 不想就这么输了 "
对高合来说，能找到钱的明牌清晰可数。
盐城和青岛两个地方政府，是高合汽车的重要投资方，两地都为高合汽车投资建厂。
2017 年 9 月，华人运通在盐城市成立华人运通（江苏）技术有限公司。2019 年 6 月，与东风悦达起亚确定工厂建设及生产计划。其中东风悦达起亚的母公司——江苏悦达汽车集团有限公司的最大股东，为盐城市人民政府。
此外，2022 年 1 月，青岛城投投资 13.8 亿元参与华人运通境外股权投资，推动高合汽车总部及整车生产基地项目落户莱西。
" 几年间，高合汽车从地方政府累计获得数十亿元投资，但不能支撑高合长期运营。5000 人的公司，每月的运营成本就约 6 亿元。" 有员工透露。
为了保证资金充足，高合汽车 2022 年计划在港股上市，然而因销量及营收等未达到港股的上市要求，高合汽车上市中止。2023 年高合汽车加快了寻找融资的速度。
中东资本伸出了橄榄枝。2023 年 6 月，沙特投资部与华人运通签署了约 56 亿美元的谅解备忘录，双方将成立从事汽车研发、制造与销售的合资企业。
但这笔投资至今没有落地。一位知情人士表示，投资方要求高合汽车在沙特引入供应链、产线，并具备相应产能，达成以上要求后，投资方才会将 56 亿美元在达成合作的 10 年内交给高合。这个要求对火烧眉毛的高合来说，并不容易达成。
当年 10 月，华人运通获得沙特阿拉伯主权财富基金沙特公共投资基金投资（PIF）的至少 2.5 亿美元意向投资，PIF 在实地考察高合汽车两座工厂，了解销量及产能规模后，没有立即投资高合汽车。
但丁磊没有放弃。上述知情人士称，新年前一周，丁磊带领团队与 PIF、青岛市国资委协商。
一位投资人表示，当下新能源汽车市场竞争激烈，车企生存需具备规模效应，或者公司形成差异化优势，以满足投资者的某种需求，否则很难获得投资。
2023 年，蔚来汽车同样因资金拮据身处险境，但其在一年内两次获得阿布扎比主权基金，累计约 33 亿美元的投资，使其得以续命。此外，市场声量相对较小的零跑汽车，去年则获得 Stellantis 集团的 15 亿欧元投资。
" 这是因为蔚来汽车的高端品牌形象已牢固，且具备一定优势的换电体系建设、用户服务。零跑汽车研发了中央集成式电子电气架构，Stellantis 可借此在海外市场加速推出电动汽车。"
但提起高合汽车的核心价值时，外界难以得出答案，就连员工们也无法立即回答。" 高合通过标新立异的产品设计如展翼门，以及独有的尊享配置，塑造了高端品牌形象，但几乎没有核心技术。" 一位高合汽车员工表示。
高合汽车自救的时间已经不多。年届 63 岁的丁磊，也不想就此认输，" 我不想就这么输了，也不想高合汽车成为收藏品。"
