今天小编分享的财经经验：周末重磅！证监会宣布批准，欢迎阅读。
作 者丨庞华玮
编 辑丨姜诗蔷
图 源丨图虫
8 月 26 日，证监会官网显示，首批中证 2000ETF 于 8 月 25 日获批，10 家基金公司拔得头筹。
此次入围的包括华夏、易方达、广发、汇添富、博时、南方、嘉实、富国、国泰、华泰柏瑞等基金公司。
值得一提的是，中证 2000ETF 从申报到审批展现极高效率。
中证 2000 指数自 8 月 11 日发布后，当天 10 家基金公司率先申报布局，仅 2 周时间，首批中证 2000ETF 于 8 月 25 日火速获批。
首批 10 只中证 2000ETF 最显著的特征是 " 微盘 "，弹性属性强，适合风险偏好较高的投资者。
2021 年前，A 股市场大盘风格占优。但 2021 年中期至今，市场进入了新一轮的小盘占优阶段。当下小盘风格有望持续，作为小微盘代表的中证 2000 指数，其投资价值值得关注。
小微盘风格
8 月 11 日，中证 2000 指数发布。
华夏基金指出，大背景是，随着 A 股数量增多，全市场中小市值公司占比逐渐提升，原有沪深 300、中证 500、中证 1000 等指数市值区间向前偏移，在此背景下，中证 2000 指数于 8 月 11 日发布，填补了中证系列规模指数在小微市值区间的空白。
" 中证 2000" 对标 " 国证 2000"，不过市值比国证 2000 下沉得更深。
具体来看，中证 2000 指数和国证 2000 指数略有差异。
根据中证 2000 的编制方案，中证剔除属于中证 800 和中证 1000 指数样本的证券，同时剔除样本空间中过去一年日均总市值排名前 1500 名的证券，选取过去一年日均总市值排名前 2000 名证券组成。
而国证 2000 指数则是由扣除总市值排名前 1000 只证券后市值大、流动性好的 2000 只证券组成。
中证 2000 指数相较国证 2000 指数在小盘上的暴露更多。
看中证 2000 的话，国证 2000 的总市值约 15.42 万亿元，中证 2000 的总市值约 9.1 万亿元。
看平均市值的话，国证 2000 的成份股平均市值约 77 亿元，中证 2000 的成份股平均市值约 45 亿元。
中证 2000 总市值和平均市值比国证 2000 更小，小微盘风格更加极致。" 微盘 " 是中证 2000 最显著的特征。
嘉实基金指出，相较于其他主要宽基指数，中证 2000 指数成分股来自创业板的数量更多，来自主機板的数量相对更少，超小盘风格突出。
嘉实基金统计，截至 2023 年 8 月 11 日，其成分股中有 1166 只属于主機板，占比 58.30%；有 674 只属于创业板，占比 33.70%；有 160 只属于科创板，占比 8.00%。
从市值分布看，中证 2000 指数成分股的自由流通市值均分布在 200 亿元以下，其中自由流通市值在 50 亿元以下的成分股数量占比 97.40%。
同时行业分布广泛，成长属性突出，覆盖中信一级行业中的 29 个行业，机械设备、电子、医药 生物、计算机、基础化工等行业占比较高，前五大行业占比接近 45%。此外重仓股集中度低，持仓较为分散。前 10 大重仓占比不足 2%，个股占比最高仅 0.3% 左右。
中证指数官网显示，截至 8 月 11 日，中证 2000 指数的十大权重股为鸿博股份（002229.SZ）、剑桥科技（603083.SH）、天娱数科（002354.SZ）、万兴科技（300624.SZ）、中文在线（300364.SZ）、健民集团（600976.SH）、英威腾（002334.SZ）、阿尔特（300825.SZ）、中青旅（600138.SH）、华胜天成（600410.SH）。
投资者可以借助中证 2000ETF 这样的被动投资工具一键布局小微市值风格的股票。
高弹性
来自南方基金的数据显示，在弹性上，自 2014 年基日以来，中证 2000 的累计收益率为 133%，高于国证 2000（100%）, 也高于沪深 300（64%）；中证 2000 的最大涨幅高达 351%，高于国证 2000（278%），高弹性属性突出。在波动性上，中证 2000 的年化波动率为 27.17%，高于国证 2000（26.46%）。
汇添富基金的统计也显示，中证 2000 指数弹性比中证 1000 指数更强。
数据显示，截至 2023 年 8 月 17 日，2014 年以来，中证 2000 指数年化波动率超 28%，超过中证 1000 指数。指数年化回报也一骑绝尘，达到 9.61%。
中证 2000 指数成份股中的专精特新企业数量达 447 家，数量占比 22.4%，显著高于中证 1000，更高于中证 500、沪深 300。
汇添富基金指出，相比于大盘，纯粹小微盘风格的中证 2000 指数底部反弹更加强势，在 2014 年以来的 5 次大级别反弹中，中证 2000 指数弹性和表现都显著好于沪深 300 指数。
汇添富基金建议，对于看好 A 股中长期表现、而且偏好高弹性品种的投资者，中证 2000 指数值得关注。
富国基金量化投资部基金经理金泽宇表示，" 从指数弹性来看，中证 2000 表现出一定的弹性特性，特别是在最近 3 年的收益率相对较高。拉长时间来看，自 2013 年以来，中证 2000 的收益表现相较其他各宽基指数存在优势。整体而言，更适合希望参与微盘投资以及希望获取微盘股收益的中高风险偏好投资者。"
南方基金也认为，从投资者的角度，中证 2000 微盘特征显著，弹性属性强，适合风险偏好较高的投资者，基于近年来微盘股量化策略收益较高，中证 2000 也是量化投资者的投资选择之一。
博时基金同样指出，由于中证 2000 指数成份股市值偏小，指数历史上的波动率和弹性都比较大，适合风险偏好相对偏高，喜欢波段操作的投资者。同时，如果投资者对波动的承受能力较强，长期看中证 2000 指数的表现也很不错。
配置好时机
从历史表现能看出，A 股存在着大小盘风格切换的情况。从 2017 年至 2020 年都是大盘风格占优，而近两三年小盘风格才开始崛起。
从收益来看，21 世纪经济报道记者据 Wind 数据统计，2021 年初至 2023 年 8 月 24 日，中证 2000 指数累计收益率 8.11%，超过了上证指数、上证 50、沪深 300、中证 500、国证 2000 等市场主流指数。比如，跑赢沪深 300 指数 36.7%，也跑赢中证 500 指数 19.3%。
今年来看，年初至 8 月 24 日，中证 2000 指数年内上涨 0.76%，同样超过了前述市场主流指数。
值得一提的是，在估值水平方面，2023 年以来，中证 2000 指数开始修复估值，当前市盈率 TTM 为 56 倍，PB 为 2.3 倍，处指数基日以来中枢附近。
华夏基金表示，2021 年以来 A 股市场小盘风格开始占优，特别是以中证 2000 为代表的超小盘指数，在收益表现、指数弹性等风险收益特征上，较大盘指数更加鲜明。
" 当前市场整体流动性宽裕，产业政策支持创新，资本市场鼓励中小企业创新，新兴产业占比较高的中小盘具有相对估值优势，在小盘风格占优时，相关指数的弹性也更高，代表了小而美的中证 2000 指数从中长期来看具备配置价值。" 华夏基金认为。
南方基金表示，站在目前时点，宏观层面，当前经济处于复苏初期，截至 2023 年一季度，A 股的净利润增速已下降至 2018 年的底部水平，A 股盈利底已基本得到确认，经济复苏节奏依赖后续政策调节力度，目前正值经济复苏初期，利率下行保证流动性充足，2019 年以来，我国的利率整体保持下行趋势，当前 MLF 已从 2019 年 4 月的 3.3% 下降至 2.5%。
中观层面，2022 年底，OpenAI 发布 ChatGPT，全球各大科技公司竞相布局 AI 领網域，A 股 TMT 板块持续上行，这一轮 AI 技术革命，或将重演 A 股移动互联网浪潮，助推微盘股继续获取超额收益。
微观层面，虽然中证 2000 所代表的是微盘公司，但中证 2000 专精特新成分股含量在主流宽基指数中最高，截至 2023 年 8 月，中证 2000 成份股中包含 447 家专精特新企业，占成份股总数的 22.35%，领先主流宽基指数。随着专精特新支持政策的出台，中证 2000 成分股公司将持续受益政策支持，成长空间广阔。
总体来看，南方基金认为，" 当前宏观流动性宽松、中观产业创新趋势形成、微观成分公司专精特新属性强有望为代表微盘的中证 2000 开启大级别行情奠定基础，当前或为配置中证 2000 的较好时机。"
汇添富基金统计显示，截至 2023 年 8 月 17 日，自 2021 年以来，中证 2000 连续 3 年跑赢中证 1000、中证 500、沪深 300。
" 从历史上来看，A 股存在大小盘风格的轮动现象。当前经济处于弱复苏、流动性充裕的阶段，与小盘风格较为契合。同时，从资金层面来说，随着全面注册制的持续推进，基金对中小市值股票的关注度明显提升，对于小盘股的配置偏好有所增加。中证 2000 作为较为纯粹的小微盘风格宽基指数，具有较强的配置价值。" 汇添富基金表示。
博时基金指出，自龙头股 21 年调整以来，中证 2000 指数在过去几年持续跑赢大盘指数。目前来看，当前市场流动性依然充裕、小盘股的估值也处于合理位置，以中证 2000 为例，成份股中市盈率 TTM 大于 0 小于 30 倍的公司接近 600 家，占比近 30%。
同时，博时基金认为，总体看机构投资者特别是主动管理公募在小盘中的暴露依然较低，综合来看支撑小盘股走强的几个重要因素目前并没有出现扭转，当前时点以中证 2000 为代表的小盘股依然有配置价值。
博时基金表示，" 中证 2000 指数持仓分散在 2000 只成份股，指数过去一年日均成交额在 2000 亿以上，指数成份股当前自由流通市值合计超过 4 万亿，不管是从日均成交额还是从自由流通市值看，中证 2000 的策略容量都是足够大的。"
广发基金指数投资部基金经理夏浩洋指出，根据券商研报回溯测算，2021 年中期至今，市场进入了新一轮的小盘占优阶段。并且，当前从投资性价比、投资胜率、经济基本面综合角度观察，小盘风格有望持续。而作为市场规模指数中小微盘代表的中证 2000 指数，有望受益于此轮市场的小盘风格，其投资价值值得关注。
富国基金量化投资部基金经理金泽宇表示，从过去三年表现来看，中证 2000 相对大盘指数的超额收益明显。从机构持仓来看，主动偏股型基金增配了小盘股，重仓中证 2000 指数成分股的数量在二季度较一季度有明显提升。整体而言，站在当前时点，自 2021 年以来，市场进入新一轮的小盘占优阶段，叠加当前投资性价比、经济基本面等综合因素来看，小盘风格有望持续。
嘉实基金的研究表明，站在当下展望未来，以中证 2000 为代表的小微盘股具有鲜明的配置价值。目前国内的市场仍处于 " 经济内生动力不强 + 货币宽松 + 稳信用 " 阶段，新兴产业占比较高的中小盘仍相对占优。
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本期编辑 黎雨桐 实习生 赵凤铃
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