今天小编分享的财经经验：干不过中国车厂？特斯拉还有没有希望，欢迎阅读。
图片来源 @视觉中国
文 | 财华社
电动汽车生产商特斯拉（TSLA.US）公布了一份低于预期的季度及 2023 年业绩，更糟糕的是，管理层还预期 2024 年的销售增幅将显著低于 2023 年。
受此消息拖累，特斯拉在盘后交易时段股价大跌 5.93%。若按当前的股价 207.83 美元计（不考虑盘后交易时段下跌 5.93% 的影响），特斯拉当前市值 6,606.75 亿美元，仅相当于 2020 年高位 2.2 万亿美元不到 30%。
在业绩发布会上，马斯克盛赞中国的汽车生产商，指它们是全世界最具竞争力的汽车企业：" 我认为，如果没有关税或贸易壁垒，它们在中国以外的市场也可取得非凡的成功。事实上，如果没有贸易壁垒，它们将可非常漂亮地干掉世界上大部分公司。"
2023 年第 4 季，比亚迪（002594.SZ）的纯电动汽车产量和销量已超越特斯拉的产量和交付量，也被各大境内外媒体誉为 " 新王者 "。在这个节骨眼，马斯克却淡定回应：特斯拉不是汽车公司，而是一家 AI 和机器人公司，却被讽销量干不过就转行。那么，特斯拉到底还有没有希望？
特斯拉最新业绩
2023 年 12 月，特斯拉在北美少量交付期待已久的电动卡车 Cybertruck。包括 Cybertruck、Model S/X 在内的其他车型，2023 年第 4 季特斯拉的产量按年增长 12.57%，至 49.499 万辆；交付量则按年增长 19.55%，至 48.45 万辆。
尽管交付量有双位数增长，收入增幅却不是太理想。
第 4 季特斯拉的汽车销售收入仅按年增长 1.92%，至 206.3 亿美元，反映部門售价有所下降，财华社据此估算，其部門售价或按年下降 14.74%，至 4.26 万美元。
财华社从特斯拉销售了解到，特斯拉内部严格控制部門毛利率，因此其提价和降价都是根据相应的部門生产成本来确定。
财华社亦发现，在售价下降的同时，特斯拉的汽车部門成本也有所下降，第 4 季的部門成本按年下降 6.76%，至 3.55 万美元。
见下图，最近几个季度，特斯拉的单车收入与成本的距离（反映毛利）大致维持稳定。
2023 年第 4 季，特斯拉的汽车销售毛利率按年下降 7.14 个百分点，但按季提高 0.87 个百分点，至 16.62%。
汽车销售收入增长放缓，但是其他业务表现却十分出色。
具体而言，动力和储能分部的第 4 季收入按年增长 9.77%，至 14.38 亿美元，而服务及其他业务分部的季度收入则按年增长 27.34%，至 21.66 亿美元。
受这两大业务带动，特斯拉的整体季度收入同比增长 3.49%，至 251.67 亿美元；毛利率按年下降 6.12 个百分点，至 17.63%。
但是，研发开支以及销售和行政开支仍继续加码，第 4 季这两项经营性支出分别按年上升 35.06% 和 24.03%，因此扣除非持续性款项后的季度非会计准则股东应占利润按年下滑 39.48%，至 24.85 亿美元。
从全年业绩来看，特斯拉的 2023 年总收入按年增长 18.80%，至 967.73 亿美元；非会计准则股东应占净利润为 108.82 亿美元，同比下降 22.91%。
不过，更令市场失望的是，管理层业绩指引让华尔街感到失望，这或许也是盘后股价大跌的原因之一。会上，管理层强调，2024 年的汽车产量增幅将显著低于 2023 年。
特斯拉解释说，因其专注于德州超级工厂推出的新一代汽车。不过储能业务的使用量和收入增速应会跑赢汽车业务。
特斯拉的希望在哪里？
管理层在业绩发布会上特别强调，目前聚焦的是推动 Cybertruck 产量的爬升、优化现有车型的部門成本、推动 4680 电池产量的增长。
马斯克表示，特斯拉目前处于两大增长波浪之间，正聚焦于让其下一个增长浪潮——来自新一代汽车、储能、完全自动驾驶和其他项目：第一个开始于 Model 3/Y 平台的全球扩张，而下一个将由新一代汽车平台的全球扩张发起。
在业绩发布会上，马斯克多次提到 S 型曲线，"S 型曲线 " 是指每一项技术就像一条独立的 "S 型曲线 "，一种技术在早期需要艰难地推动，进入成长期后呈指数型增长，进入成熟期，就到达了曲线的顶端，增长明显放缓。
马斯克提到，很难预测制造业的 S 曲线，开始的时候很慢，然后呈指数增长，但预测 S 曲线的中间部分十分困难。
如果按照他的逻辑，显然 Model 3/Y 产量爬升的探索属于早期，量产后的成功是成长期，而到现在 Model 3/Y 已累积了足够大的基数，也就进入成熟期，可以预见增长会放缓。
当前特斯拉或处于这个难以预测的阶段，在 3/Y 取得了成功之后，特斯拉需要下一个爆款来延续增长—— Cybertruck 以及新车型，例如一直在说的经济型车型，可能是下一个爆款。
马斯克提到，Model 3 的产量爬升经历了三年的煎熬：" 坦白说，那是我人生中最糟糕的几年。那三年的经历给我留下了精神上的伤疤，很多人也一样。" 到 Model Y 时—— Model 3 的变种，则变得更简单了，通过改进，例如大幅改进上海和柏林工厂 Model Y 的生产线，取得了成功。
Cybertruck 要实现大批量生产不是一件简单的事，其生产工序比 Model 3 要复杂得多，因此要实现大批量、程式化的生产，可能要比 Model 3 的艰难更煎熬。
马斯克强调，Cybertruck 现在面临的问题不是需求受限，而是生产受限。
在 Cybertruck 推出之后，新订单源源不断，预订转化率非常喜人。如果趋势持续，特斯拉将可在 2024 年将生产的 Cybertruck 全部卖光。
马斯克认为在北美可以交付 25 万辆 Cybertruck。特斯拉将全力备战，专注于 Cybertruck 的产量爬升，以满足需求和缩短客户的轮候时间。
电池方面，管理层提到，4680 电池的供应并没有限制 Cybertruck 的产量攀升，到目前为止，4680 的产量都超越预期，足以应付数周的库存，其目标是继续保持这个生产势头，不仅仅是向 Cyber 供应，还为其未来的车型提供电池。
2024 年将是 4680 产量爬升的大年。此外，马斯克强调，预计会向供应商增加订单。也就是说，4680 并不是要取代供应商，而是要补充供应。
他还提到，目前松下是其时间最长的供应商，此外还有宁德时代（300750.SZ）、LG 和比亚迪（01211.HK）。
不过更受瞩目的是特斯拉提到的新一代平台。
管理层提到，特斯拉目前正专注于尽快将下一代平台推向市场，并计划在德克萨斯州的超级工厂开始生产。这个平台将彻底改变汽车的生产方式，并用于生产紧凑型新车型。
马斯克在业绩发布会上表示，其新一代低成本汽车已经取得了很大进展。但不会在财报电话会议上透露关于新产品的信息，而是会在产品发布时披露细节；并强调这个平台不仅仅是在车辆本身的设计上，而且在制造系统的设计上，都将是革命性的制造系统，意义重大——比世界上任何其他汽车制造系统都要先进得多。
马斯克说：" 在几年前，我曾经说过，特斯拉未来最重要的竞争优势将会是制造技术，你将从我们下一代汽车上看得到。第一个生产地点将在位于德州奥斯汀的超级工厂和总部。然后我们会跟进在世界各地的其他地点，墨西哥可能是第二个生产这款车型的工厂，然后我们可能在今年年底或明年年初确定第三个地点，将设在北美以外。"
德州工厂正在生产 Cybertruck，加上德州工厂是特斯拉最先进技术的孵化中心，马斯克表示将与工程师一起住在工厂里，以加快新平台的推进。
马斯克表示："按照时间表，下一代紧凑型车型将从 2025 年下半年投产，这一紧凑型车型将采用许多新技术，例如革命性的制造技术，这也是我们将其放在德州超级工厂的原因。"
在产能方面，在 2023 年第 3 季对全球工厂进行了更新后，特斯拉第 4 季全球工厂年产能如下。
AI 和机器人发展方面，马斯克提到特斯拉的机器人擎天柱（Optimus）是一款创新产品，潜力远远超过特斯拉所有其他东西价值的综合，为汽车开发的 AI 技术可以很好地转化为人形机器人——因为汽车就是拥有四个轮子的机器人，并表示明年很有可能交付部分擎天柱，但仍无法确切地预测，会在有进展时披露。
对于马斯克最近要求 25% 投票权才扩大 AI 和机器人业务的言论，本人解释：" 我看到了一条通往创造一个真正具有巨大力量的 AI 和机器人巨人之路。我不想控制它，但如果我在那个阶段对公司的影响力太小，可能会被某个随机的股东代理权顾问公司投票否决。"
他还直言 " 我并非要寻求额外的经济收益，而只想成为强大技术的有效管理者。只选择 25% 股份的原因是，即使我发疯了，也无法控制公司，他们可以把我赶出去，但只要我有强大的影响力（做决策）就足够了。这就是我想要的影响力而不是控制。"
结论
可以预见得到，领先同行近十年，在数年强劲增长后，特斯拉肯定也要经历一段平淡的沉淀。
在这段期间，特斯拉并没有闲下来，正在推进新一代制造平台的开发、AI 和机器人的研发、Cybertruck 的产量爬升、经济型新车的探索等等。
需要注意的是，2014 年至 2023 年共十年，仅仅四款车型就为特斯拉带来 2,856.05 亿美元的收入（汽车销售收入），可以预见，新车型量产后所带来的收益有望更大。
不过，现在最大的问题或许是纯电动汽车的需求问题——全球经济增长放缓或将影响到汽车销售表现，正如特斯拉管理层提到的，特斯拉的电动汽车单价比日系汽车高得多，美联储维持利率在高位水平，将影响潜在买家的消费力，从而改变他们的决策。
尽管销售收入下降，特斯拉仍继续加码研发，2023 年研发开支同比增长 29.07%，至 39.69 亿美元，占了总收入的 4.10%。只要研发能力仍在，创新仍在，特斯拉的希望都还在。
