今天小编分享的理财经验：今夜巴菲特股东信！除了创纪录的现金储备，还有三件事备受关注，欢迎阅读。
CFRA 分析师 Cathy Seifert 预测，伯克希尔的现金储备可能已达到约 3200 亿美元的历史新高，引发了市场对其投资策略的诸多猜测。此外，巴菲特可能还将对其股票投资组合调整、继任计划及宏观经济发表评论，成为市场关注的焦点。
在今夜 21:00" 股神 " 沃伦 · 巴菲特发布年度股东信之际，投资者正翘首以待，希望从中获取对股市的洞见。
巴菲特长期奉行的投资理念是 " 只有在确信风险很小且能带来可观回报时才会出手 "。面对当前股市的高估值，巴菲特选择了谨慎观望。据 CFRA 分析师 Cathy Seifert 预测，伯克希尔的现金储备可能已达到约 3200 亿美元的历史新高。Edward Jones 的高级股票研究分析师 James Shanahan 表示，许多财务顾问都在担忧：
" 如果沃伦 · 巴菲特都不买股票，我们为什么要买？"
此外，在贸易冲突、美国财政政策和地缘政治动荡等因素影响下，投资者普遍感到不确定。将于今年 8 月迎来 95 岁生日的巴菲特，或将对其股票投资组合调整、继任计划及宏观经济发表评论，成为市场关注的焦点。
今年迄今，伯克希尔 · 哈撒韦的 A 类股和 B 类股分别上涨了约 6.4% 和 6.13%，远超标准普尔 500 指数 2.5% 的涨幅。巴菲特的年度信无疑将为投资者提供重要的市场指引和投资智慧，值得我们拭目以待。
创纪录的现金储备：机遇还是隐忧？
据 CFRA 分析师 Cathy Seifert 预测，伯克希尔的现金储备可能已达到约 3200 亿美元的历史新高。这一数字较 2024 年第三季度末的 3000 亿美元又有显著增长，占公司资产比例也达到 1998 年以来的最高水平，引发了市场对巴菲特投资策略的诸多猜测。
巴菲特曾在 2024 年 5 月的股东大会上表示，公司不会为了投资而投资，而是 " 只选择我们喜欢的球 "。伯克希尔长期观察者认为，巴菲特之所以 " 囤积 " 现金，主要原因在于当前市场估值过高。《华尔街 * 日报》21 日的报道指出，标普 500 指数目前的预期市盈率为 22.3 倍，高于 10 年平均值 18.6 倍。在巴菲特擅长的领網域内，优质大型企业已难寻 " 便宜货 "，这使得巴菲特难以找到符合其投资标准的标的。
现金储备增加的另一个原因是减持苹果股票。据 FactSet 数据，从 2023 年底开始，伯克希尔连续四个季度减持苹果股份，持股比例从近 6% 降至 2%。尽管如此，截至 2024 年底，苹果仍是伯克希尔最大的股票持仓，市值达 750 亿美元。
除了减持股票，伯克希尔还暂停了股票回购。在 2024 年第三季度，伯克希尔首次停止回购股票。这与伯克希尔股价持续上涨有关，其市值在 2024 年首次突破 1 万亿美元。在股价高企的情况下，回购股票已不再是明智之举。
尽管巨额现金引发争议，但长期观察者认为，这反映了巴菲特的战略布局：
为潜在的大型收购做准备：基于第三季度报告，伯克希尔有能力收购几乎任何一家美国大型公司。平稳过渡的考量：94 岁的巴菲特可能正在为未来的接班人 Greg Abel 创造一个良好的起点。获取可观的利息收入：仅 2024 年前九个月，公司就从现金和投资中获得了近 120 亿美元的收入。
此外，长期股东们似乎并不焦虑。他们信任巴菲特的决策，并期待着伯克希尔能够抓住下一个 " 大象级 " 投资机会。Cheviot Value Management 的投资组合经理 Darren Pollock 表示：
" 我们持有伯克希尔的股票，就是希望看到资本被重新投资。我们期待着‘大鲸鱼’的出现，而他们能够将其捕获。显然，这需要很长时间。"
还有三件事值得关注
除了创纪录的现金储备，还有三件事值得关注。首先是巴菲特股票投资组合的调整。截至 2024 年 12 月 31 日，伯克希尔的股票投资组合价值约 2670 亿美元。第四季度，公司净卖出约 60 亿美元股票，其中最引人注目的是减持了银行股。同时，公司增持了约 10 亿美元的 Constellation Brands Inc. 股票。
其次，随着巴菲特将于今年 8 月迎来 95 岁生日，继任问题再次成为焦点。虽然 Greg Abel 已被确定为非保险业务副主席和巴菲特的潜在继任者，但投资者希望能更深入地了解伯克希尔的整体管理团队构成。值得关注的是，负责保险业务的 Ajit Jain 据传可能在未来几年内退休。这一变动可能引发市场对公司长期管理稳定性的思考。
此外，在贸易战、美国财政政策和地缘政治动荡等因素影响下，投资者普遍感到不确定。虽然巴菲特的年度信通常聚焦于公司业绩和投资哲学，但在特殊时期（如 9/11 恐怖袭击后和 2007-2009 金融危机期间），他也曾就宏观经济事件发表看法。
考虑到当前宏观环境对伯克希尔业务前景的潜在影响，巴菲特可能会在今年的信中对此作出评论，这将为投资者提供宝贵的洞见。
