今天小編分享的理财經驗：今夜巴菲特股東信！除了創紀錄的現金儲備，還有三件事備受關注，歡迎閱讀。
CFRA 分析師 Cathy Seifert 預測，伯克希爾的現金儲備可能已達到約 3200 億美元的歷史新高，引發了市場對其投資策略的諸多猜測。此外，巴菲特可能還将對其股票投資組合調整、繼任計劃及宏觀經濟發表評論，成為市場關注的焦點。
在今夜 21:00" 股神 " 沃倫 · 巴菲特發布年度股東信之際，投資者正翹首以待，希望從中獲取對股市的洞見。
巴菲特長期奉行的投資理念是 " 只有在确信風險很小且能帶來可觀回報時才會出手 "。面對當前股市的高估值，巴菲特選擇了謹慎觀望。據 CFRA 分析師 Cathy Seifert 預測，伯克希爾的現金儲備可能已達到約 3200 億美元的歷史新高。Edward Jones 的高級股票研究分析師 James Shanahan 表示，許多财務顧問都在擔憂：
" 如果沃倫 · 巴菲特都不買股票，我們為什麼要買？"
此外，在貿易衝突、美國财政政策和地緣政治動蕩等因素影響下，投資者普遍感到不确定。将于今年 8 月迎來 95 歲生日的巴菲特，或将對其股票投資組合調整、繼任計劃及宏觀經濟發表評論，成為市場關注的焦點。
今年迄今，伯克希爾 · 哈撒韋的 A 類股和 B 類股分别上漲了約 6.4% 和 6.13%，遠超标準普爾 500 指數 2.5% 的漲幅。巴菲特的年度信無疑将為投資者提供重要的市場指引和投資智慧，值得我們拭目以待。
創紀錄的現金儲備：機遇還是隐憂？
據 CFRA 分析師 Cathy Seifert 預測，伯克希爾的現金儲備可能已達到約 3200 億美元的歷史新高。這一數字較 2024 年第三季度末的 3000 億美元又有顯著增長，占公司資產比例也達到 1998 年以來的最高水平，引發了市場對巴菲特投資策略的諸多猜測。
巴菲特曾在 2024 年 5 月的股東大會上表示，公司不會為了投資而投資，而是 " 只選擇我們喜歡的球 "。伯克希爾長期觀察者認為，巴菲特之所以 " 囤積 " 現金，主要原因在于當前市場估值過高。《華爾街 * 日報》21 日的報道指出，标普 500 指數目前的預期市盈率為 22.3 倍，高于 10 年平均值 18.6 倍。在巴菲特擅長的領網域内，優質大型企業已難尋 " 便宜貨 "，這使得巴菲特難以找到符合其投資标準的标的。
現金儲備增加的另一個原因是減持蘋果股票。據 FactSet 數據，從 2023 年底開始，伯克希爾連續四個季度減持蘋果股份，持股比例從近 6% 降至 2%。盡管如此，截至 2024 年底，蘋果仍是伯克希爾最大的股票持倉，市值達 750 億美元。
除了減持股票，伯克希爾還暫停了股票回購。在 2024 年第三季度，伯克希爾首次停止回購股票。這與伯克希爾股價持續上漲有關，其市值在 2024 年首次突破 1 萬億美元。在股價高企的情況下，回購股票已不再是明智之舉。
盡管巨額現金引發争議，但長期觀察者認為，這反映了巴菲特的戰略布局：
為潛在的大型收購做準備：基于第三季度報告，伯克希爾有能力收購幾乎任何一家美國大型公司。平穩過渡的考量：94 歲的巴菲特可能正在為未來的接班人 Greg Abel 創造一個良好的起點。獲取可觀的利息收入：僅 2024 年前九個月，公司就從現金和投資中獲得了近 120 億美元的收入。
此外，長期股東們似乎并不焦慮。他們信任巴菲特的決策，并期待着伯克希爾能夠抓住下一個 " 大象級 " 投資機會。Cheviot Value Management 的投資組合經理 Darren Pollock 表示：
" 我們持有伯克希爾的股票，就是希望看到資本被重新投資。我們期待着‘大鲸魚’的出現，而他們能夠将其捕獲。顯然，這需要很長時間。"
還有三件事值得關注
除了創紀錄的現金儲備，還有三件事值得關注。首先是巴菲特股票投資組合的調整。截至 2024 年 12 月 31 日，伯克希爾的股票投資組合價值約 2670 億美元。第四季度，公司淨賣出約 60 億美元股票，其中最引人注目的是減持了銀行股。同時，公司增持了約 10 億美元的 Constellation Brands Inc. 股票。
其次，随着巴菲特将于今年 8 月迎來 95 歲生日，繼任問題再次成為焦點。雖然 Greg Abel 已被确定為非保險業務副主席和巴菲特的潛在繼任者，但投資者希望能更深入地了解伯克希爾的整體管理團隊構成。值得關注的是，負責保險業務的 Ajit Jain 據傳可能在未來幾年内退休。這一變動可能引發市場對公司長期管理穩定性的思考。
此外，在貿易戰、美國财政政策和地緣政治動蕩等因素影響下，投資者普遍感到不确定。雖然巴菲特的年度信通常聚焦于公司業績和投資哲學，但在特殊時期（如 9/11 恐怖襲擊後和 2007-2009 金融危機期間），他也曾就宏觀經濟事件發表看法。
考慮到當前宏觀環境對伯克希爾業務前景的潛在影響，巴菲特可能會在今年的信中對此作出評論，這将為投資者提供寶貴的洞見。
