招商证券：市场中长期利率中枢可能进一步下移

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36 氪获悉，招商证券研报指出，上周 10 年期国债收益率继续震荡下行，在 12 月 2 日下破 "2.0%" 关口。目前来看，10 年期国债收益率低于 2%，在未来宽松货币政策有望持续情形下，市场中长期利率中枢可能进一步下移，市场中高收益率资产荒进一步加剧，股票资产相对债券资产的性价比进一步提升。目前理财产品及存款利率的预期回报率均在下降，各类型资产的预期回报率均在下滑，居民存款和净存款飙升，居民待投资金大幅增加。在这种资产荒的状态下，若后续权益市场赚钱效应持续改善，居民存款向权益市场搬家，理论上 A 股将有较大的上行空间。