招商證券：市場中長期利率中樞可能進一步下移

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36 氪獲悉，招商證券研報指出，上周 10 年期國債收益率繼續震蕩下行，在 12 月 2 日下破 "2.0%" 關口。目前來看，10 年期國債收益率低于 2%，在未來寬松貨币政策有望持續情形下，市場中長期利率中樞可能進一步下移，市場中高收益率資產荒進一步加劇，股票資產相對債券資產的性價比進一步提升。目前理财產品及存款利率的預期回報率均在下降，各類型資產的預期回報率均在下滑，居民存款和淨存款飙升，居民待投資金大幅增加。在這種資產荒的狀态下，若後續權益市場賺錢效應持續改善，居民存款向權益市場搬家，理論上 A 股将有較大的上行空間。