蒸发255亿！理想汽车重挫

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8 月 28 日晚间，理想汽车发布 2024 年上半年财报。财报显示，上半年理想汽车营收为 545.7 亿元人民币，同比增长 20.8%；净利润为 16.9 亿元，同比下滑 47.8%；调整后净利润为 16.5 亿元，同比下滑 47.2%。

增收不增利，单车利润大幅下滑。毛利率方面，上半年理想汽车营毛利率为 20.0％，同期为 21.2％。理想汽车车辆毛利率为 19.0%，同期为 20.5％，下滑是由于两个季度的不同产品组合及定价策略变化，部分被成本下降所抵销。

在理想 L6 上市之前，理想汽车的销量主力是 L7、L8 和 L9，而在理想 L6 之后，理想汽车的销量主力变成了理想 L6，虽然这款车型为理想汽车带来的销量增长，但这款车的利润并不高，这是理想汽车增收不增利的原因。

同时，研发费用方面，理想汽车研发费用为 30 亿元，同比增加 42.0%；销售、一般及管理费用为 58 亿元，同比增加 46.5%；

新车交付方面，上半年理想汽车累计交付 18.90 万辆，同比增长 35.84%，继续领衔造车新势力，其中二季度为交付 10.86 万辆，同比增长 25.5%。

针对理想汽车的财报表现，理想 CFO 李铁表示，随着理想 L6 生产趋稳，加上各项降本增效措施全面发挥作用，利润率水平和现金流或能在下半年得到提升。此前 5 月，理想 CFO 李铁曾表示，第二季度将是理想汽车今年经历的最艰难季度，至于背后的原因或与理想 MEGA 上市后表现不及预期有关。

截至目前，理想汽车旗下在售车型包括理想 L7、理想 L8、理想 L9、理想 L6 以及理想 MEGA 共计 5 款车型。其中，理想 MEGA 是理想汽车旗下第四款新车，也是理想汽车旗下首款纯电 MPV，于今年 3 月 1 日上市，新车仅推出 1 款车型，售价 55.98 万元。在新车发布会现场，理想汽车 CEO 李想表示，MEGA 将是理想汽车下一个爆品，有信心成为 50 万以上销量第一；此后理想汽车商业副总裁刘杰在接受媒体采访时也指出，理想 MEGA 目标是挑战单月 8000 台销量，成为 50 万以上销量第一的目标。

但事与愿违，MEGA 上市后市场表现远不及预期。零售数据显示，今年 3 至 6 月 MEGA 销量分别为 3229 辆、1145 辆、614 辆、589 辆。行业人士分析，理想 MEGA 订单不及预期，一方面是因为车辆售价过高，另外一方面则是因为车辆外观设计两极化比较明显影响口碑。

相比之下，于 4 月上市的理想 L6 上市后则非常成功，该车定位五座中型 SUV，共推出 Pro 版、Max 版车型，售价分别为 24.98 万元、27.98 万元，是理想汽车首款低于 30 万元以下的车型。零售数据显示，4-6 月理想 L6 销量分别为 2381 辆、12965 辆、23864 辆，呈现逐步攀升趋势，尤其是 6 月增长尤为迅猛。毫无疑问，该车已成为理想汽车旗下爆款车型。

对于接下来的第三季度销量预期，理想汽车预计交付量为 145000 至 155000 辆，同比增长 38.0% 至 47.5%；预计收入总额为 394 至 422 亿元，同比增长 13.7% 至 21.6%。

至于更长远的产品规划，在财报电话会上，李想透露，明年上半年理想汽车将发布全新纯电 SUV 车型，三款车型有可能将以 M7、M8、M9 命名，定位满足家庭用户需求。据此前理想汽车产品规划，到 2025 年，理想汽车旗下将拥有 5 款增程车型、1 款超级旗舰以及 5 款纯电车型。

在财报中，李想表示，对于纯电 SUV 而言，理想汽车需解决好两个问题，一个是产品的造型设计，另外一个是在纯电产品交付时能够向用户提供超过 2000 个超级充电站。李想认为，理想汽车对纯电 SUV 的竞争力还是非常有信心的，希望可以通过两年左右的时间能够进入到高端纯电产品的第一梯队。另据报道，理想汽车总裁马东辉透露，纯电产品研发整体进度正常，目前已经完成多次小批量样车测试生产，整车生产厂房已建设完毕，产业链产能准备整体进度也能满足销量需求，核心零部件在性能测试中。