蒸發255億！理想汽車重挫

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8 月 28 日晚間，理想汽車發布 2024 年上半年财報。财報顯示，上半年理想汽車營收為 545.7 億元人民币，同比增長 20.8%；淨利潤為 16.9 億元，同比下滑 47.8%；調整後淨利潤為 16.5 億元，同比下滑 47.2%。

增收不增利，單車利潤大幅下滑。毛利率方面，上半年理想汽車營毛利率為 20.0％，同期為 21.2％。理想汽車車輛毛利率為 19.0%，同期為 20.5％，下滑是由于兩個季度的不同產品組合及定價策略變化，部分被成本下降所抵銷。

在理想 L6 上市之前，理想汽車的銷量主力是 L7、L8 和 L9，而在理想 L6 之後，理想汽車的銷量主力變成了理想 L6，雖然這款車型為理想汽車帶來的銷量增長，但這款車的利潤并不高，這是理想汽車增收不增利的原因。

同時，研發費用方面，理想汽車研發費用為 30 億元，同比增加 42.0%；銷售、一般及管理費用為 58 億元，同比增加 46.5%；

新車交付方面，上半年理想汽車累計交付 18.90 萬輛，同比增長 35.84%，繼續領銜造車新勢力，其中二季度為交付 10.86 萬輛，同比增長 25.5%。

針對理想汽車的财報表現，理想 CFO 李鐵表示，随着理想 L6 生產趨穩，加上各項降本增效措施全面發揮作用，利潤率水平和現金流或能在下半年得到提升。此前 5 月，理想 CFO 李鐵曾表示，第二季度将是理想汽車今年經歷的最艱難季度，至于背後的原因或與理想 MEGA 上市後表現不及預期有關。

截至目前，理想汽車旗下在售車型包括理想 L7、理想 L8、理想 L9、理想 L6 以及理想 MEGA 共計 5 款車型。其中，理想 MEGA 是理想汽車旗下第四款新車，也是理想汽車旗下首款純電 MPV，于今年 3 月 1 日上市，新車僅推出 1 款車型，售價 55.98 萬元。在新車發布會現場，理想汽車 CEO 李想表示，MEGA 将是理想汽車下一個爆品，有信心成為 50 萬以上銷量第一；此後理想汽車商業副總裁劉傑在接受媒體采訪時也指出，理想 MEGA 目标是挑戰單月 8000 台銷量，成為 50 萬以上銷量第一的目标。

但事與願違，MEGA 上市後市場表現遠不及預期。零售數據顯示，今年 3 至 6 月 MEGA 銷量分别為 3229 輛、1145 輛、614 輛、589 輛。行業人士分析，理想 MEGA 訂單不及預期，一方面是因為車輛售價過高，另外一方面則是因為車輛外觀設計兩極化比較明顯影響口碑。

相比之下，于 4 月上市的理想 L6 上市後則非常成功，該車定位五座中型 SUV，共推出 Pro 版、Max 版車型，售價分别為 24.98 萬元、27.98 萬元，是理想汽車首款低于 30 萬元以下的車型。零售數據顯示，4-6 月理想 L6 銷量分别為 2381 輛、12965 輛、23864 輛，呈現逐步攀升趨勢，尤其是 6 月增長尤為迅猛。毫無疑問，該車已成為理想汽車旗下爆款車型。

對于接下來的第三季度銷量預期，理想汽車預計交付量為 145000 至 155000 輛，同比增長 38.0% 至 47.5%；預計收入總額為 394 至 422 億元，同比增長 13.7% 至 21.6%。

至于更長遠的產品規劃，在财報電話會上，李想透露，明年上半年理想汽車将發布全新純電 SUV 車型，三款車型有可能将以 M7、M8、M9 命名，定位滿足家庭用户需求。據此前理想汽車產品規劃，到 2025 年，理想汽車旗下将擁有 5 款增程車型、1 款超級旗艦以及 5 款純電車型。

在财報中，李想表示，對于純電 SUV 而言，理想汽車需解決好兩個問題，一個是產品的造型設計，另外一個是在純電產品交付時能夠向用户提供超過 2000 個超級充電站。李想認為，理想汽車對純電 SUV 的競争力還是非常有信心的，希望可以通過兩年左右的時間能夠進入到高端純電產品的第一梯隊。另據報道，理想汽車總裁馬東輝透露，純電產品研發整體進度正常，目前已經完成多次小批量樣車測試生產，整車生產廠房已建設完畢，產業鏈產能準備整體進度也能滿足銷量需求，核心零部件在性能測試中。