KEEP转跌，此前曾因“贾玲概念股”累涨近60%，市值增逾11亿港元

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电影《热辣滚烫》自官宣以来热度不断，" 贾玲减重 100 斤 " 更是春节档的热门话题，电影上映后，健身、拳击、减肥等话题引发热议。

受此影响，有着 " 中国运动科技第一股 " 之称的 KEEP（03650.HK）便迎来了高光，其表现在消费市场和资本市场均有体现。

据了解，春节期间，受到贾玲瘦身成功的带动，大众的健身积极性显著提升，KEEP 天猫旗舰店单车环比增长 219%，跳绳环比增长 487.82%，瑜伽垫环比增长 182.45%，壶铃环比增长 325.74%。

KEEP 运动研究院资深研究员李东安曾对外透露，" 我们非常欣喜看到《热辣滚烫》这部电影给整个社会带来的正能量，它非常直观地展现了运动给人们身体和内心带来的正向作用，也与 KEEP 一直以来所倡导的‘自律给我自由’不谋而合。未来 KEEP 还将持续为用户打造更好的运动体验，带动更多人享受到运动的快乐，拥有属于自己的热辣滚烫的人生。"

同时钛媒体 APP 注意到，2 月 14 日港股开市后，KEEP 便出现上涨行情，从开盘价 3.79 港元一路冲高至 2 月 19 日盘中峰值 6.04 港元，累计涨幅高达 59.37%，市值增加约 11.83 亿港元。

但好景不长，2 月 20 日港股开盘后，KEEP 便止步两连涨，截至收盘，公司股价报 5.3 港元，跌 3.64%，成交额为 2988.25 万港元，当前公司总市值约 27.86 亿港元。

从 K 线图不难发现，自 2023 年 7 月 12 日上市以来，KEEP 曾经历过股价高峰（2023 年 8 月 22 日，报 42.4 港元），同时也陷入过谷底（2024 年 2 月 15 日，报 3.45 港元），并且至今仍在泥淖中艰难前行。

而之所以出现这种局面，与公司股票解禁、业绩不佳有关。

去年 12 月 4 日，上交所发布港股通标的名单调整公告正式生效，上市不到 5 个月的 KEEP 被纳入 " 港股通 " 候选股票，但却引发了投资者的恐慌情绪。导致当天公司股价报收 20.9 港元，跌幅达 27.56%。随后，KEEP 进入解禁期，并开始遭遇接连不断的股价下跌。

今年 1 月 1 日，KEEP 进入解禁期，由此带来了一波股价震荡。招股书显示，2024 年 1 月 1 日，KEEP 限售股解禁规模达到最大，超过八成限售股解禁，首发股东里有 26 名股东的股份解禁，解禁股数达 42745.43 万股，占总股本的 81.32%。

1 月 12 日，KEEP 限售股迎来第二波解禁，涉及 2 位股东，解禁数量为 8873.04 万股，占总股本比例 16.88%。这两次解禁的都是首发限售股，只是限售开始时间略微不同，前次是在 2023 年 7 月 5 日的定价日，后次是在 2023 年 7 月 12 日的上市交易日。

招股书显示，KEEP 上市前曾完成 8 轮共计超过 6 亿美元的融资，资本方包括腾讯控股、高瓴资本、BAI 资本等头部机构。股票解禁就意味着老股东们将可能选择离开，而新的资本也可能将老股东的退场看作 " 出逃 "，必然引发股价的下跌。

祸不单行，KEEP 在股价大跌之下还面临业绩的下滑。据 2023 年上半年财报，截至 2023 年 6 月 30 日，平台平均月活跃用户约为 2954.9 万名，同比上一年减少 812.9 万名，与 2022 年末相比减少 208.9 万名；平均月订阅用户约为 301.7 万名，同比下降 17.68%，与 2022 年末相比下降 7.71%。

活跃用户的下滑，也导致公司广告收入的减少。2023 年上半年，KEEP 仅实现约 6943.7 万元广告及其他收入，与上年同期相比减少 21.4%。报告期内，广告收入占总营收的比例仅为 7.05%，而 2019 年该收入的占比为 17.46%。

总体营收方面，KEEP 曾从 2020 年的 11 亿元增长至 2022 年的 22.1 亿元，年复合增长率达 100%。进入 2023 年，KEEP 的营收增速出现下滑，上半年公司总营收约 9.85 亿元，同比下降 2.7%；营业利润亏损约 2.61 亿元，较 2022 年同期收窄 21.39%；报告期内经调整净亏损（Non-GAAP）约 2.23 亿元，净亏损率约 22.7%，与 2022 年上半年相比增长 8.7 个百分点。

值得注意的是，这是 KEEP 公布财务报表以来首次出现营收同比下滑，这也是导致股价下跌、老股东们接连退出的原因。

为挽救局势，KEEP 于 2 月 14 日公布了股份回购计划，表示将根据授权協定，依市场条件使用最多 1600 万港元，不定时在公开市场上进行股票回购。回购计划一经发布，就引发了市场巨大关注，当日盘中涨幅超过 15%。

同时，作为头部运动科技公司，KEEP 计划通过打通线上线下健身场景，链接软硬體，强化竞争护城河，占据了国内线上健身四分之一的月活，形成了独特的商业模式，其业务涵盖客户整个健身周期，发挥出强大的协同效应。

另据猫眼专业版数据显示，截至 2 月 20 日，《热辣滚烫》已实现约 29.95 亿元票房，领跑春节档，并与档期内其他电影助力 2024 年春节档（2 月 10 日至 17 日）电影票房登顶 80.51 亿元，刷新了影史同档期记录。