中信证券：低利率环境下红利资产仍有配置空间

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36 氪获悉，中信证券研报称，长期利率下行以及跨年行情下，红利资产备受关注。A 股方面，截至 12 月 20 日，红利相关的 ETF 规模达 792 亿元，且 12 月以来持续保持净流入状态；中证红利指数样本调整后股息率、ROE 等方面均有不同程度回升。险资配置情况来看，以 2024 年三季度全 A 股前十大流通股东来统计，保险公司重点持仓股票中高股息占比有所下降，而 OCI 项下险资对高股息股票仍有较大配置空间。港股方面，2024 年以来截至 11 月末，港股分红金额已破万亿，并持续保持在股息率水平上较 A 股的明显优势，实施了分红对比未实施分红的企业具有一定超额收益，但仍需警惕股息率过高的企业中存在的 " 低估值陷阱 "，港股红利指数普遍可以跑赢宽基指数且具备更高收益稳定性。