中信證券：低利率環境下紅利資產仍有配置空間

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36 氪獲悉，中信證券研報稱，長期利率下行以及跨年行情下，紅利資產備受關注。A 股方面，截至 12 月 20 日，紅利相關的 ETF 規模達 792 億元，且 12 月以來持續保持淨流入狀态；中證紅利指數樣本調整後股息率、ROE 等方面均有不同程度回升。險資配置情況來看，以 2024 年三季度全 A 股前十大流通股東來統計，保險公司重點持倉股票中高股息占比有所下降，而 OCI 項下險資對高股息股票仍有較大配置空間。港股方面，2024 年以來截至 11 月末，港股分紅金額已破萬億，并持續保持在股息率水平上較 A 股的明顯優勢，實施了分紅對比未實施分紅的企業具有一定超額收益，但仍需警惕股息率過高的企業中存在的 " 低估值陷阱 "，港股紅利指數普遍可以跑赢寬基指數且具備更高收益穩定性。