今天小编分享的财经经验：啤酒TOP5业绩盘点：营收销量集体“降速”，高端化战事再更新，欢迎阅读。
文 | 新消费财研社
对于啤酒行业而言，2023 年是 " 存量博弈 " 的一年，产品结构也在持续优化。从整体看，多数啤酒上市公司在竞争中保持了增长态势。
但与此同时，去年啤酒行业也犹如坐上了 " 过山车 "。从上半年产销量大增，到下半年的突然 " 大落 "，最终以全年啤酒产量增速回落至 0.3% 收尾。
从 2023 年业绩来看，行业 TOP5 华润啤酒、百威亚太、青岛啤酒、燕京啤酒以及重庆啤酒均实现营收增长。除了百威亚太之外，另外四家中国啤酒巨头也实现了净利润增长。
不过，对比财报中几个重要维度不难发现，啤酒巨头们去年业绩增速存在差距。其中，华润啤酒是唯一一家营收增幅超过 10% 的企业，而青岛啤酒营收增幅仅 5.49%，在 5 家啤酒企业中增速最慢。
值得关注的是，2023 年啤酒 " 高端化 " 战意仍浓，且高端化的增长确定性更强。2024 年，在啤酒 " 高端化运动 " 中哪些企业能突出重围，值得持续关注。
啤酒 TOP5 业绩集体 " 降速 "，润啤酒七大维度对比完胜青岛啤酒
一直以来，国内啤酒市场集中度较高。
有行业统计显示，华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太、燕京啤酒和重庆啤酒在 2022 年的市场占比分别为 31.9%、22.9%、19.5%、10.3% 和 7.4%，总和 CR5 达到 92%。中国酒业协会秘书长兼啤酒分会理事长何勇曾在公开场合表示，2023 年上半年上述 5 家企业销售收入占全国的近 80%。
因此，这 5 家企业的业绩走向和业务布局，能够在一定程度上反映出啤酒行业整体的发展情况。新消费财研社将从营收、净利、毛利数据以及重要维度增速情况进行盘点解读。
首先，2023 年上述 5 家啤酒巨头整体实现增长，但 " 降速 " 趋势明显。营收增速在 10.4%-5.49 之间；净利润增速差距较大，燕京啤酒净利润增速最高，达到 83.02%，但净利润规模最小。
其中，百威亚太因去年四季度亚太地区几个重要市场销量受挫，成为上表中唯一一家净利润增速下滑的企业。2023 年该公司实现收入 68.6 亿美元（约合人民币 493.59 亿元），同比增长 5.84（内生增长 11.1%），净利润 8.52 亿美元（约合人民币 61.34 亿元），同比下降 6.7%。
事实上，百威亚太的增长很大程度上是靠中国市场 " 撑场 "，在中国市场的收入同比增长了 12.8%。
从本土啤酒企业业绩来看，华润啤酒和青岛啤酒仍占据第一、第二名的主导地位。华润啤酒的营收和净利润增速均超过青岛啤酒，其中营收增速几乎比青岛啤酒高出一半。
华润啤酒 2023 年营业收入达到 389.3 亿元，同比增长 10.4%；净利润 51.53 亿元，同比增长 18.6%。在一众港股啤酒股中，华润啤酒营收位居第二。
青岛啤酒营业收入达到 339.4 亿元，同比增长 5.49%；净利润 42.68 亿元，同比增长 15.02%。虽然 23 年青岛啤酒的营收和净利润仍在增长，但是相比于前两年同期而言增速均有所放缓，且连续两年增速下滑。
财报显示，2022 年青岛啤酒营收同比增长 6.65%，净利润增长 17.59%；2021 年青岛啤酒营收同比增长 8.67%，净利润同比增长 43.34%。
青岛啤酒去年全年业绩增速放缓，主要是受 2023 年第四季度业绩下滑的影响。去年四季度，青岛啤酒营收 29.58 亿元，同比下降 3.37%；单季度净利润为 -8.76 亿元，同比下降 34.53%。
此外，由于发生了 " 小便门 " 舆情事件，青岛啤酒四季度的销量也受到一定影响。海通证券指出，2023 年四季度由于旺季销售的基数压力、供给侧的主动调整以及四季度舆论事件扰动影响导致销量承压，青岛啤酒下半年销量同比下降 11.0%。
从上述 5 家啤酒企业的利润率来看，百威亚太、重庆啤酒的净利率和毛利率处于较高水平。其中，百威亚太毛利率超过 50%，而重庆啤酒的净利率和毛利率分别达到 18.3% 和 49.15%。
啤酒销量增长进入 " 小个位数时代 "，低端销量下滑高端化势头延续
中国酒业协会统计数据显示，2023 年全国啤酒行业实现销售收入为 1863 亿元，利润总额 260 亿元，分别同比增长 8.6% 和 15.1%。
而上述五家酒企约占中国 92% 的啤酒市场，但去年啤酒企业整体销量增长幅度却不高。
2023 年，华润啤酒的啤酒业务销量 1115.1 万千升，同比增长仅 0.5%。华润啤酒董事会主席侯孝海并不满意啤酒业务销量的增速，他在业绩说明会上强调：" 啤酒业务销量只有 0.5% 的增幅，相对较小。虽然有前年的高基数，但是整体量的增长速度跟预期相比还有一定差距。"
而青岛啤酒主品牌 2023 年销量约 456 万千升，同比增长 2.7%；重庆啤酒 2023 年实现啤酒销量 300 万千升，同比增长 4.93%；而百威亚太去年第四季度销量下降了 3.1%。
对比三年数据可以看出，中国啤酒企业销量增长似乎已陷入瓶颈期。2021 年，华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒销量同比增长分别为 -0.4%、11.6%、15.10%；2022 年三家啤酒企业销量同比增长分别为 0.4%、2.6%、2.41%。
在销量增长瓶颈下，高端化被啤酒企业视为提升业绩的 " 救命稻草 "。2023 年，各家啤酒企业也在不遗余力的推进高端化产品建设。
侯孝海在业绩会上表示，尽管啤酒行业出现了消费总量收缩和消费分化等趋势，部分消费者变得更加理性，转而追求性价比，但行业高端化趋势并未被市场变化打断。
据华润啤酒 2023 年财报，次高級及以上啤酒销量约 250 万千升，较去年上升 18.9%。其中，高端化产品喜力的增长最为明显。财报显示，喜力品牌啤酒销量达 60 万千升的目标，同比录得接近 60.0% 增长，达到了华润啤酒与喜力合作的第一个五年计划。目前，中国已成长为喜力全球第二大市场。
百威亚太也在财报中表示，在中国渠道复苏及持续高端化的支持下，公司高端及超高端产品收入均达到双位数增长，带动 2023 全年营收和获利均取得双位数增长，除息税折旧摊销前盈利率亦有所提升。
业绩会上，百威亚太首席执行官兼董事会联席主席杨克表示，中国啤酒市场中低端销量有所下滑，但高端和超高端啤酒市场增长依然 " 非常好 "。面向 2024 年，百威亚太表示将延续高端化战略，继续追求高质量增长。
而燕京啤酒营收六成以上来自中高級啤酒产品，2023 年中高級产品实现营业收入 86.79 亿元，普通产品营业收入 44.2 亿元，占总营收比例分别为 66.26% 和 33.74%。其中，中高級产品占比由上年同期的 62.86% 提升 3.4 个百分点。
青岛啤酒也在努力推进高端化建设，推出青岛啤酒 1 升精品原浆、1 升水晶纯生高端生鲜产品，以及一世传奇、百年之旅、琥珀拉格、奥古特等高端产品。23 年中高端以上产品实现销量 324 万千升，同比增长 10.5%，高端以上产品的销量增速明显跑赢整体及主品牌的增长。
重庆啤酒同样展现了高端化增长态势。重庆啤酒拥有包括嘉士伯、乐堡、1664、格林堡和乌苏等高端啤酒品牌。其中，高級、主流、经济价格带产品销量分别为 144 万千升、146 万千升、10 万千升，分别同比增加 3.98%、5.97%、3.80%。
为进一步争夺高端啤酒市场，各家酒企还不断在产能和产品种类方面发力。
2023 年 1 月，华润啤酒新建产能 40 万千升啤酒工厂项目于厦门正式开工，工厂主要负责公司旗下高端产品 " 喜力 " 的生产。
2023 年 3 月，青岛啤酒年产 100 万千升高端特色啤酒生产基地在崂山开工。此外，年产 25 万吨高端麦芽原料基地、年产 100 万千升纯生啤酒生产基地项目也相继在青岛启动。
重庆啤酒总裁李志刚在业绩说明会上表示，" 过去几年不容易，有各种外部因素影响，拉长时间线来看，啤酒在量上并没有回到 2019 年之前，但是各啤酒企业收入、盈利提升很多，说明高端化、高质量发展是行业当中的趋势，未来中长期还有很长一段路。"
