今天小編分享的财經經驗：啤酒TOP5業績盤點：營收銷量集體“降速”，高端化戰事再更新，歡迎閱讀。
文 | 新消費财研社
對于啤酒行業而言，2023 年是 " 存量博弈 " 的一年，產品結構也在持續優化。從整體看，多數啤酒上市公司在競争中保持了增長态勢。
但與此同時，去年啤酒行業也猶如坐上了 " 過山車 "。從上半年產銷量大增，到下半年的突然 " 大落 "，最終以全年啤酒產量增速回落至 0.3% 收尾。
從 2023 年業績來看，行業 TOP5 華潤啤酒、百威亞太、青島啤酒、燕京啤酒以及重慶啤酒均實現營收增長。除了百威亞太之外，另外四家中國啤酒巨頭也實現了淨利潤增長。
不過，對比财報中幾個重要維度不難發現，啤酒巨頭們去年業績增速存在差距。其中，華潤啤酒是唯一一家營收增幅超過 10% 的企業，而青島啤酒營收增幅僅 5.49%，在 5 家啤酒企業中增速最慢。
值得關注的是，2023 年啤酒 " 高端化 " 戰意仍濃，且高端化的增長确定性更強。2024 年，在啤酒 " 高端化運動 " 中哪些企業能突出重圍，值得持續關注。
啤酒 TOP5 業績集體 " 降速 "，潤啤酒七大維度對比完勝青島啤酒
一直以來，國内啤酒市場集中度較高。
有行業統計顯示，華潤啤酒、青島啤酒、百威亞太、燕京啤酒和重慶啤酒在 2022 年的市場占比分别為 31.9%、22.9%、19.5%、10.3% 和 7.4%，總和 CR5 達到 92%。中國酒業協會秘書長兼啤酒分會理事長何勇曾在公開場合表示，2023 年上半年上述 5 家企業銷售收入占全國的近 80%。
因此，這 5 家企業的業績走向和業務布局，能夠在一定程度上反映出啤酒行業整體的發展情況。新消費财研社将從營收、淨利、毛利數據以及重要維度增速情況進行盤點解讀。
首先，2023 年上述 5 家啤酒巨頭整體實現增長，但 " 降速 " 趨勢明顯。營收增速在 10.4%-5.49 之間；淨利潤增速差距較大，燕京啤酒淨利潤增速最高，達到 83.02%，但淨利潤規模最小。
其中，百威亞太因去年四季度亞太地區幾個重要市場銷量受挫，成為上表中唯一一家淨利潤增速下滑的企業。2023 年該公司實現收入 68.6 億美元（約合人民币 493.59 億元），同比增長 5.84（内生增長 11.1%），淨利潤 8.52 億美元（約合人民币 61.34 億元），同比下降 6.7%。
事實上，百威亞太的增長很大程度上是靠中國市場 " 撐場 "，在中國市場的收入同比增長了 12.8%。
從本土啤酒企業業績來看，華潤啤酒和青島啤酒仍占據第一、第二名的主導地位。華潤啤酒的營收和淨利潤增速均超過青島啤酒，其中營收增速幾乎比青島啤酒高出一半。
華潤啤酒 2023 年營業收入達到 389.3 億元，同比增長 10.4%；淨利潤 51.53 億元，同比增長 18.6%。在一眾港股啤酒股中，華潤啤酒營收位居第二。
青島啤酒營業收入達到 339.4 億元，同比增長 5.49%；淨利潤 42.68 億元，同比增長 15.02%。雖然 23 年青島啤酒的營收和淨利潤仍在增長，但是相比于前兩年同期而言增速均有所放緩，且連續兩年增速下滑。
财報顯示，2022 年青島啤酒營收同比增長 6.65%，淨利潤增長 17.59%；2021 年青島啤酒營收同比增長 8.67%，淨利潤同比增長 43.34%。
青島啤酒去年全年業績增速放緩，主要是受 2023 年第四季度業績下滑的影響。去年四季度，青島啤酒營收 29.58 億元，同比下降 3.37%；單季度淨利潤為 -8.76 億元，同比下降 34.53%。
此外，由于發生了 " 小便門 " 輿情事件，青島啤酒四季度的銷量也受到一定影響。海通證券指出，2023 年四季度由于旺季銷售的基數壓力、供給側的主動調整以及四季度輿論事件擾動影響導致銷量承壓，青島啤酒下半年銷量同比下降 11.0%。
從上述 5 家啤酒企業的利潤率來看，百威亞太、重慶啤酒的淨利率和毛利率處于較高水平。其中，百威亞太毛利率超過 50%，而重慶啤酒的淨利率和毛利率分别達到 18.3% 和 49.15%。
啤酒銷量增長進入 " 小個位數時代 "，低端銷量下滑高端化勢頭延續
中國酒業協會統計數據顯示，2023 年全國啤酒行業實現銷售收入為 1863 億元，利潤總額 260 億元，分别同比增長 8.6% 和 15.1%。
而上述五家酒企約占中國 92% 的啤酒市場，但去年啤酒企業整體銷量增長幅度卻不高。
2023 年，華潤啤酒的啤酒業務銷量 1115.1 萬千升，同比增長僅 0.5%。華潤啤酒董事會主席侯孝海并不滿意啤酒業務銷量的增速，他在業績說明會上強調：" 啤酒業務銷量只有 0.5% 的增幅，相對較小。雖然有前年的高基數，但是整體量的增長速度跟預期相比還有一定差距。"
而青島啤酒主品牌 2023 年銷量約 456 萬千升，同比增長 2.7%；重慶啤酒 2023 年實現啤酒銷量 300 萬千升，同比增長 4.93%；而百威亞太去年第四季度銷量下降了 3.1%。
對比三年數據可以看出，中國啤酒企業銷量增長似乎已陷入瓶頸期。2021 年，華潤啤酒、青島啤酒、重慶啤酒銷量同比增長分别為 -0.4%、11.6%、15.10%；2022 年三家啤酒企業銷量同比增長分别為 0.4%、2.6%、2.41%。
在銷量增長瓶頸下，高端化被啤酒企業視為提升業績的 " 救命稻草 "。2023 年，各家啤酒企業也在不遺餘力的推進高端化產品建設。
侯孝海在業績會上表示，盡管啤酒行業出現了消費總量收縮和消費分化等趨勢，部分消費者變得更加理性，轉而追求性價比，但行業高端化趨勢并未被市場變化打斷。
據華潤啤酒 2023 年财報，次高級及以上啤酒銷量約 250 萬千升，較去年上升 18.9%。其中，高端化產品喜力的增長最為明顯。财報顯示，喜力品牌啤酒銷量達 60 萬千升的目标，同比錄得接近 60.0% 增長，達到了華潤啤酒與喜力合作的第一個五年計劃。目前，中國已成長為喜力全球第二大市場。
百威亞太也在财報中表示，在中國渠道復蘇及持續高端化的支持下，公司高端及超高端產品收入均達到雙位數增長，帶動 2023 全年營收和獲利均取得雙位數增長，除息稅折舊攤銷前盈利率亦有所提升。
業績會上，百威亞太首席執行官兼董事會聯席主席楊克表示，中國啤酒市場中低端銷量有所下滑，但高端和超高端啤酒市場增長依然 " 非常好 "。面向 2024 年，百威亞太表示将延續高端化戰略，繼續追求高質量增長。
而燕京啤酒營收六成以上來自中高級啤酒產品，2023 年中高級產品實現營業收入 86.79 億元，普通產品營業收入 44.2 億元，占總營收比例分别為 66.26% 和 33.74%。其中，中高級產品占比由上年同期的 62.86% 提升 3.4 個百分點。
青島啤酒也在努力推進高端化建設，推出青島啤酒 1 升精品原漿、1 升水晶純生高端生鮮產品，以及一世傳奇、百年之旅、琥珀拉格、奧古特等高端產品。23 年中高端以上產品實現銷量 324 萬千升，同比增長 10.5%，高端以上產品的銷量增速明顯跑赢整體及主品牌的增長。
重慶啤酒同樣展現了高端化增長态勢。重慶啤酒擁有包括嘉士伯、樂堡、1664、格林堡和烏蘇等高端啤酒品牌。其中，高級、主流、經濟價格帶產品銷量分别為 144 萬千升、146 萬千升、10 萬千升，分别同比增加 3.98%、5.97%、3.80%。
為進一步争奪高端啤酒市場，各家酒企還不斷在產能和產品種類方面發力。
2023 年 1 月，華潤啤酒新建產能 40 萬千升啤酒工廠項目于廈門正式開工，工廠主要負責公司旗下高端產品 " 喜力 " 的生產。
2023 年 3 月，青島啤酒年產 100 萬千升高端特色啤酒生產基地在崂山開工。此外，年產 25 萬噸高端麥芽原料基地、年產 100 萬千升純生啤酒生產基地項目也相繼在青島啟動。
重慶啤酒總裁李志剛在業績說明會上表示，" 過去幾年不容易，有各種外部因素影響，拉長時間線來看，啤酒在量上并沒有回到 2019 年之前，但是各啤酒企業收入、盈利提升很多，說明高端化、高質量發展是行業當中的趨勢，未來中長期還有很長一段路。"
