卖钻石不如买理财！2023年净利缩水超9成，迪阿股份靠理财保持盈利

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迪阿股份（301177.SZ）发布 2023 年年度报告，报告期内，公司实现营收 21.8 亿元，同比下降 40.78%；归母净利润为 6895.76 万元，同比下降 90.54%，公司已连续两年出现营利双降。

公开资料显示，迪阿股份于 2021 年 12 月登陆 A 股市场，公司主要从事珠宝首饰的品牌运营、定制销售和研发设计，旗下品牌 DR 凭借 " 一生只送一人 " 的口号成功出圈，并获市场青睐。

上市次年，迪阿股份业绩便出现下滑。2022 年，公司的营收和净利润分别为 36.82 亿元、7.29 亿元，同比分别下滑 20.36%、43.98%。到了 2023 年，公司业绩颓势并未得到扭转。

需要说明的是，2023 年，公司是依靠理财收益才得以保持盈利。报告期内，公司因购买理财产品取得的投资收益及公允价值变动损益为 2.33 亿元，较上年同期增加 81.31%，其中投资收益高达 2.01 亿元，公允价值变动损益为 3115.16 万元。抛开该部分收益，公司 2023 年的扣非净利润为 -1.2 亿元，同比扭盈转亏。

业绩下滑之际，公司却欲大额分红，实控人成最大受益方

进入 2023 年，迪阿股份所处的珠宝行业内部结构性分化加剧，市场竞争激烈，钻石镶嵌饰品作为可选消费品需求不足，复苏缓慢，加之黄金的避险属性在近年来被越来越多的消费者重视，黄金需求显著提升，对钻石镶嵌行业也造成一定的冲击，公司营业收入下滑较大。

分季度来看，2023 年 Q1-Q4，公司的营收分别为 7.05 亿元、5.37 亿元、5 亿元、4.38 亿元，同比下滑幅度分别为 42.27%、37.88%、47.77%、31.37%；归母净利润分别为 1.01 亿元、-4752.08 万元、2073.20 万元、-518.55 万元，同比变动幅度分别为 -73.15%、-123.45%、-89.31%、88.02%。可见，公司的营收于第一季度起便出现下滑，并持续至第四季度。净利润方面，公司在 Q2 和 Q4 均出现亏损。

分产品来看，公司的求婚钻戒、结婚对戒、其他饰品实现营收分别为 16.99 亿元、4.49 亿元、2523.68 万元，同比分别下滑 41.46%、37.03%、26%。其中，求婚钻戒作为公司营收的主力军，下滑程度较大。

从业务模式分类来看，线上自营、线下直营、线下联营分别实现营业收入 2.27 亿元、17.69 亿元、1.77 亿元，较上年同期分别下降 42.45%、40.63%、35.59%。

除了受行业因素影响，迪阿股份净利润的下滑还与公司计提资产减值准备有关。2023 年，公司计提各项资产减值准备金额合计 1.12 亿元。其中计提资产减值损失金额为 1.05 亿元，同比增加 270.65%，主要是计提存货跌价准备及长期资产减值所致。

具体来看，2023 年，公司计提长期资产减值金额为 9246.26 万元，较上年同期增加了 282.34%。该指标大幅增加的原因是在公司在 2023 年调整渠道策略，关闭了 184 家门店，并对存在减值迹象的门店计提相应的资产减值损失。

此外，迪阿股份发布 2023 年分红方案，拟向全体股东每 10 股派发现金 5 元（含税），分红金额约 2 亿元，占公司当期净利润的比例为 290%。

实际上，2023 年，公司的分红金额与前两年相比已有所下降。2021 年 -2022 年，迪阿股份的分红金额分别为 8 亿元、4 亿元，占各期净利润的比例均超过 50%。

聚焦于迪阿股份的股权结构，截至 2023 年 12 月末，迪阿股份实控人张国涛、卢依雯夫妇合计持有公司 88.68% 的股份。换言之，2021 年至 2023 年，公司累计超过 12 亿元的分红金额流入到实控人手中。

在发布 2023 年报的同时，迪阿股份还发布了 2024 年第一季度报告。报告期内，公司营收、归母净利润分别为 4.26 亿元、2945.98 万元，分别同比下滑 39.52%、70.81%，业绩持续下滑。

拿闲置募集资金去理财，公司募投项目徒留 " 一地鸡毛 "

钛媒体 APP 注意到，自 2022 年起，迪阿股份每年都动用大量资金用于理财，其理财资金主要来源于公司的自有资金和募集资金。

据悉，迪阿股份 IPO 时共募集资金 46.76 亿元，扣除发行费后募集资金净额 44.38 亿元，其中公司超募资金 31.6 亿元。

上市不到 1 个月（即 2022 年 1 月），迪阿股份便发布公告称计划使用不超过 75 亿元的资金进行理财，其中闲置募集资金（含超募资金）不超过 35 亿元，自有资金不超过 40 亿元。

另据公司 2023 年 12 月最新披露的理财计划显示，公司拟使用不超过 78 亿元的资金进行理财，其中使用不超过 18 亿元的闲置募集资金（含超募资金）和不超过 60 亿元的自有资金。

从财务数据上来看，2023 年，迪阿股份交易性金融资产为 48.42 亿元，占总资产的比例高达 64%，主要由 4.45 亿元的结构性存款和 43.96 亿元的理财产品构成。2022 年，公司的交易性金融资产高达 56.1 亿元，较 2021 年的 18.24 亿元，同比增长 207.54%。其中，投入到理财产品的金额为 52.8 亿元。