今天小编分享的汽车经验：从小米集团财报透视小米汽车：毛利率超特斯拉，SU7系列平均售价23.45万元，欢迎阅读。
3 月 18 日，小米集团（HK:01810）发布的 2024 年财务报告披露了小米汽车的财务数据。报告显示，2024 年，小米集团智能电动汽车等创新业务分部（即小米汽车业务，以下统称 " 小米汽车业务 "）总营收 328 亿元；经调整净亏损 62 亿元；毛利率为 18.5%，略高于特斯拉。
其中仅 2024 年第四季度，小米汽车业务总营收就达到 167 亿元，占全年营收的一半。当季，小米汽车交付新车约 6.97 万辆，环比增幅达 75.2%；四季度小米汽车业务经调整净亏损 7 亿元，相较于三季度亏损 15 亿元，环比大幅收窄。
小米集团总裁卢伟冰在财报电话会上表示，小米汽车亏损主要源于自建工厂和核心技术研发投入，随着交付量提升，亏损将持续收窄。
横向对比来看，已经成立 10 年之久、推出多款车型的蔚来、小鹏等造车新势力也仍处于亏损阶段。其中，蔚来 2024 年前三季度净亏损 152.9 亿元，小鹏 2024 年净亏损 57.9 亿元。相比之下，小米汽车的亏损规模并不算大，这体现出小米集团较强的成本控制能力。
在小米集团内部，汽车业务被定位为 " 人车家全生态 " 的核心节点，与手机、智能家居形成联动。小米将其现有 3.96 亿 MIUI 用户视为潜在汽车用户，用户转化成本较其他车企低。
毛利率方面，受益于规模效应和供应链优化，2024 年小米汽车业务毛利率为 18.5%，四季度毛利率升至 20.4%，这一毛利率水平高于多数造车新势力发展初期低于 10% 的毛利率平均水平。值得一提的是，小米汽车业务在首款车型推出首年，毛利率便超过了特斯拉，后者 2024 年汽车业务的毛利率为 17.9%，其中第四季度汽车毛利率为 16.3%。
研发投入方面，小米集团全年研发投入 241 亿元，同比增加 25.9%。小米集团表示，研发费用增长主要是由于与小米汽车业务相关的研发开支增加所致。截至 2024 年 12 月 31 日，小米集团智能电动汽车相关专利授权超过 1000 项。
2024 年，小米汽车交付新车约 13.69 万辆，首年交付量超过 " 蔚小理 "（蔚来 1.13 万辆、小鹏 1.66 万辆、理想 3.26 万辆），与特斯拉国产化后第一年销量（14.8 万辆）相当。截至财报发布日（3 月 18 日），小米汽车累计交付达 20 万辆，第二个 10 万辆交付周期缩短至 119 天，首个 10 万辆用时 229 天，这体现了小米汽车有着较强的产能提升能力。
小米集团创始人、董事长兼 CEO 雷军在财报电话会上强调，小米汽车 " 产能提升取得重大进展 " ，将 2025 年交付目标定为 35 万辆。按此推算，小米汽车 2024 年产能爬坡速度将同比提升 156%，远超其他新势力车企 50% — 80% 的产能年增速。35 万辆年交付目标对应月均交付量需从 2024 年的 1.14 万辆提升至 2.9 万辆，这将依赖小米汽车北京亦庄工厂二期的产能释放。
2024 年，小米 SU7 系列平均售价约 23.45 万元，标准版、Pro 版、Max 版（售价在 30 万元左右）的销量占比分别为 28.6%、28.3%、43.1% 。2025 年，小米汽车计划推出纯电 SUV 车型 "YU7"，进一步覆盖中高端市场。
尽管小米汽车通过集团生态赋能初露 " 后来居上 " 之势，但作为入局较晚的车企之一，小米汽车在智能驾驶技术研发、出海等领網域还面临较大的挑战。
小米汽车在财报中表示，在智能驾驶方面，2024 年，小米汽车陆续推出高速领航辅助、城市领航辅助，以及基于端到端及视觉语言大模型的小米智能驾驶 Xiaomi HAD，实现从起点至终点的全场景智能驾驶体验。相较于华为 ADS 3.0、小鹏 XNGP，目前市场对于小米汽车智驾技术的认可度略低。出海方面，小米汽车亦面临较大的不确定性，其计划 2027 年启动国际化，这一时间点远落后于国内其他车企。
若 2025 年交付 35 万辆，按当前均价测算，小米汽车全年营收有望超 820 亿元，结合毛利率提升趋势（目标 20%+），小米汽车有望在 2026 年实现盈亏平衡。
近期多家机构上调了对小米集团的评级。高盛上调小米 2025 至 2027 财年收入和净利润预测，目标价升至 63 港元，给予 " 买入 " 评级。汇丰将小米目标价从 65.6 港元上调至 70.4 港元。
