今天小编分享的财经经验：连续4日跌停背后：美吉姆业绩创新低，或将“披星戴帽”，欢迎阅读。
昨日晚间早教赛道上市公司美吉姆（002621.SZ）发布异动公告，公司股票于 2024 年 1 月 31 日、2 月 1 日及 2 月 2 日连续 3 个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过 20%。今日美吉姆股截至收盘报 1.69 元，已连续 4 日跌停。
数据来源：Wind
钛媒体 APP 注意到，美吉姆股价滑坡始于其发布业绩预亏后的第二天，短短 4 天跌幅已达 34.50%。2023 年，公司预计亏损 6.7 亿元至 9.3 亿元，业绩将创下新低，而这主要是由于公司去年因经营困难而不断闭店、计提大额信用减值及资产减值等导致。同时，由于营业收入可能低于 1 亿元且 2023 年末净资产可能为负值，美吉姆或将面临 " 披星戴帽 " 风险。
业绩创新低，或将 " 披星戴帽 "
1 月 30 日盘后，公司披露《2023 年度业绩预告》，预计 2023 年实现营业收入 9000 万元至 1.2 亿元，上年同期为 1.54 亿元；预计亏损 6.7 亿元至 9.3 亿元，较 2022 年的 4.4 亿元相比，亏损进一步扩大。
这主要与公司大规模闭店有关。近一年来公司在广州、上海、南京等多地的美吉姆早教中心闭店 " 跑路 " 的消息常出现在公众视野，去年 12 月又相继传来内蒙古呼和浩特、北京通州区两地美吉姆闭店的消息。
同时，有多名家长向媒体反映，他们正面临着退费难的问题。黑猫投诉平台上，截至发稿，针对美吉姆的相关投诉达 1209 条，主要正是集中在退款、无法联系客服等问题。
公司坦言，由于经营困难，去年部分美吉姆中心采取永久性闭店措施，截至 2023 年 12 月 31 日，美吉姆与小吉姆签约早教中心数量较上年末净减少 198 家，导致公司营业收入和营业利润同比下降。
美吉姆对此解释称，报告期内国内宏观经济形势仍在逐步恢复中，美吉姆中心前期积累的经营压力集中释放。一方面，面临商业综合体经营变化、加盟商资金压力、人员流失等经营困难，部分美吉姆中心运营成本较高；另一方面，我国人口出生率下降，新生儿数量减少，也影响了早教中心市场的拓展。
事实上，美吉姆已经连续三年处于亏损状态，三年亏损超 10 亿元。2019 年，美吉姆还处于盈利状态，而 2020 年直接亏损 4.78 亿元；2021 年公司净利润亏损有收窄迹象，但仍亏损 1.98 亿元；2022 年亏损再次扩大，达 4.40 亿元。2023 年公司亏损数额将再次创下历史记录。
更让市场担忧的是，业绩预告发布同时，公司还披露了《关于公司股票交易可能被实施退市风险警示的提示性公告》。
据美吉姆预计，其 2023 年度扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入可能低于 1 亿元，2023 年年末净资产可能为负值。根据相关规则，若公司 2023 年度经审计的财务数据触及上述相关情形，在披露公司 2023 年度报告后，深交所将对其股票交易实施退市风险警示（股票简称前冠以 "*ST" 字样）。
大额减值冲击业绩
导致美吉姆亏损扩大的原因除了闭店外，还有大规模的信用减值以及资产减值。
业绩预告显示，由于全国各地美吉姆中心受各地减免优惠政策收紧，房租和薪酬付现压力巨大等影响，现金流较以前年度更趋紧张，导致权益金及特许经营授权费支付延期，公司回款情况进一步恶化，应收账款预期损失增加。按照一致性及谨慎性原则，公司计提了应收账款坏账准备约 1.8 亿元至 2 亿元。
不仅如此，经初步减值测试，公司预计对其控股的天津美杰姆商誉相关资产组及无形资产计提减值准备合计约 7.2 亿元至 10.8 亿元。
早前在 2018 年，美吉姆的前身三垒股份以 33 亿元的价格收购天津美杰姆，并持有了美杰姆拥有的美国早教品牌 "MyGym" 在中国大陆的特许经营权，将早教业务转变为公司主业，其后公司更名为美吉姆。
然而，斥巨资收购来的天津美杰姆不但没完成业绩承诺，盈利能力还不断下滑。此前公告显示，天津美杰姆原股东霍晓馨、刘俊君、刘祎、王琰、王沈北做出的业绩承诺规定，天津美杰姆 2018 至 2020 年承诺净利润分别为 1.80 亿元、2.38 亿元、2.90 亿元。
虽然天津美杰姆已完成 2018 年、2019 年的业绩承诺，但 2020 年净利润仅为 9694.33 万元。美吉姆表示，考虑到疫情的因素，又将对赌協定的年份由 2018 年、2019 年及 2020 年变更为 2018 年、2019 年及 2021 年，2021 年度承诺净利润为 3.01 亿元。
而 2021 年天津美杰姆实现净利润 1.26 亿元，仍未达成业绩承诺。2022 年，其由盈转亏，实现净利润 -120.82 万元，美吉姆表示预计该标的经营业绩短期内难以完全恢复。去年上半年其业绩更是 " 惨不忍睹 "，仅实现营业收入 6665.24 万元，半年就亏掉 1066.65 万元。
此前公告显示，上述收购完成时，产生的商誉高达 17.97 亿元，截至 2022 年末已计提商誉减值准备 14.05 亿元，商誉账面价值 3.92 亿元；确认使用寿命不确定的无形资产 - 特许经营权原值 12.28 亿元，截至 2022 年末已计提减值准备 2.85 亿元，账面价值 9.43 亿元。
而本次美吉姆预计对标的商誉及无形资产计提合计高达 10 亿左右的减值，无异于一次财务 " 大洗澡 "。公司表示，全年计提商誉及无形资产减值的最终金额将以审计机构与评估机构最终审计、评估结果确定。（本文首发于钛媒体 APP，作者 | 翟碧月）
