今天小編分享的财經經驗：連續4日跌停背後：美吉姆業績創新低，或将“披星戴帽”，歡迎閲讀。
昨日晚間早教賽道上市公司美吉姆（002621.SZ）發布異動公告，公司股票于 2024 年 1 月 31 日、2 月 1 日及 2 月 2 日連續 3 個交易日收盤價格跌幅偏離值累計超過 20%。今日美吉姆股截至收盤報 1.69 元，已連續 4 日跌停。
數據來源：Wind
钛媒體 APP 注意到，美吉姆股價滑坡始于其發布業績預虧後的第二天，短短 4 天跌幅已達 34.50%。2023 年，公司預計虧損 6.7 億元至 9.3 億元，業績将創下新低，而這主要是由于公司去年因經營困難而不斷閉店、計提大額信用減值及資產減值等導致。同時，由于營業收入可能低于 1 億元且 2023 年末淨資產可能為負值，美吉姆或将面臨 " 披星戴帽 " 風險。
業績創新低，或将 " 披星戴帽 "
1 月 30 日盤後，公司披露《2023 年度業績預告》，預計 2023 年實現營業收入 9000 萬元至 1.2 億元，上年同期為 1.54 億元；預計虧損 6.7 億元至 9.3 億元，較 2022 年的 4.4 億元相比，虧損進一步擴大。
這主要與公司大規模閉店有關。近一年來公司在廣州、上海、南京等多地的美吉姆早教中心閉店 " 跑路 " 的消息常出現在公眾視野，去年 12 月又相繼傳來内蒙古呼和浩特、北京通州區兩地美吉姆閉店的消息。
同時，有多名家長向媒體反映，他們正面臨着退費難的問題。黑貓投訴平台上，截至發稿，針對美吉姆的相關投訴達 1209 條，主要正是集中在退款、無法聯系客服等問題。
公司坦言，由于經營困難，去年部分美吉姆中心采取永久性閉店措施，截至 2023 年 12 月 31 日，美吉姆與小吉姆籤約早教中心數量較上年末淨減少 198 家，導致公司營業收入和營業利潤同比下降。
美吉姆對此解釋稱，報告期内國内宏觀經濟形勢仍在逐步恢復中，美吉姆中心前期積累的經營壓力集中釋放。一方面，面臨商業綜合體經營變化、加盟商資金壓力、人員流失等經營困難，部分美吉姆中心運營成本較高；另一方面，我國人口出生率下降，新生兒數量減少，也影響了早教中心市場的拓展。
事實上，美吉姆已經連續三年處于虧損狀态，三年虧損超 10 億元。2019 年，美吉姆還處于盈利狀态，而 2020 年直接虧損 4.78 億元；2021 年公司淨利潤虧損有收窄迹象，但仍虧損 1.98 億元；2022 年虧損再次擴大，達 4.40 億元。2023 年公司虧損數額将再次創下歷史記錄。
更讓市場擔憂的是，業績預告發布同時，公司還披露了《關于公司股票交易可能被實施退市風險警示的提示性公告》。
據美吉姆預計，其 2023 年度扣除非經常性損益前後的淨利潤孰低者為負值，且扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入後的營業收入可能低于 1 億元，2023 年年末淨資產可能為負值。根據相關規則，若公司 2023 年度經審計的财務數據觸及上述相關情形，在披露公司 2023 年度報告後，深交所将對其股票交易實施退市風險警示（股票簡稱前冠以 "*ST" 字樣）。
大額減值衝擊業績
導致美吉姆虧損擴大的原因除了閉店外，還有大規模的信用減值以及資產減值。
業績預告顯示，由于全國各地美吉姆中心受各地減免優惠政策收緊，房租和薪酬付現壓力巨大等影響，現金流較以前年度更趨緊張，導致權益金及特許經營授權費支付延期，公司回款情況進一步惡化，應收賬款預期損失增加。按照一致性及謹慎性原則，公司計提了應收賬款壞賬準備約 1.8 億元至 2 億元。
不僅如此，經初步減值測試，公司預計對其控股的天津美傑姆商譽相關資產組及無形資產計提減值準備合計約 7.2 億元至 10.8 億元。
早前在 2018 年，美吉姆的前身三壘股份以 33 億元的價格收購天津美傑姆，并持有了美傑姆擁有的美國早教品牌 "MyGym" 在中國大陸的特許經營權，将早教業務轉變為公司主業，其後公司更名為美吉姆。
然而，斥巨資收購來的天津美傑姆不但沒完成業績承諾，盈利能力還不斷下滑。此前公告顯示，天津美傑姆原股東霍曉馨、劉俊君、劉祎、王琰、王沈北做出的業績承諾規定，天津美傑姆 2018 至 2020 年承諾淨利潤分别為 1.80 億元、2.38 億元、2.90 億元。
雖然天津美傑姆已完成 2018 年、2019 年的業績承諾，但 2020 年淨利潤僅為 9694.33 萬元。美吉姆表示，考慮到疫情的因素，又将對賭協定的年份由 2018 年、2019 年及 2020 年變更為 2018 年、2019 年及 2021 年，2021 年度承諾淨利潤為 3.01 億元。
而 2021 年天津美傑姆實現淨利潤 1.26 億元，仍未達成業績承諾。2022 年，其由盈轉虧，實現淨利潤 -120.82 萬元，美吉姆表示預計該标的經營業績短期内難以完全恢復。去年上半年其業績更是 " 慘不忍睹 "，僅實現營業收入 6665.24 萬元，半年就虧掉 1066.65 萬元。
此前公告顯示，上述收購完成時，產生的商譽高達 17.97 億元，截至 2022 年末已計提商譽減值準備 14.05 億元，商譽賬面價值 3.92 億元；确認使用壽命不确定的無形資產 - 特許經營權原值 12.28 億元，截至 2022 年末已計提減值準備 2.85 億元，賬面價值 9.43 億元。
而本次美吉姆預計對标的商譽及無形資產計提合計高達 10 億左右的減值，無異于一次财務 " 大洗澡 "。公司表示，全年計提商譽及無形資產減值的最終金額将以審計機構與評估機構最終審計、評估結果确定。（本文首發于钛媒體 APP，作者 | 翟碧月）
