今天小编分享的汽车经验：押注海外市场 哪吒汽车在“泥潭”中突围？，欢迎阅读。
继 2024 年传出欠薪、裁员等负面消息后，哪吒汽车又于近日再次站在了漩涡中心。3 月中旬，有关哪吒汽车 " 上海总部被供应商讨债 "" 解散研发团队 " 等传言持续在网络发酵。
3 月 19 日，哪吒汽车法务部发布声明称系不实传闻，公司正通过组织与流程优化，推动进一步降本增效。同日，哪吒汽车宣布召开供应商大会，面对近百亿债务压力，哪吒汽车提出将 70% 供应商欠款转为母公司股权的方案，试图在资金链断裂的悬崖边寻求生机。
从 2021 年单月交付破万的高光时刻，到 2025 年前两月仅售出 536 辆的处境，哪吒汽车的危机不仅是一场企业存亡之战，更折射出新能源汽车行业在资本退潮期的系统性风险。当新能源汽车市场从 " 增量竞争 " 转向 " 存量厮杀 "，哪吒的困境或许正是中国汽车产业淘汰赛的一个缩影。
从 " 黑马 " 到 " 困兽 " 的轨迹
哪吒汽车的崛起曾被视为新势力突围的范本：2020-2022 年，其以哪吒 V、哪吒 U 系列精准卡位 10-20 万元大众市场，凭借性价比策略快速占领市场份额，然而这也在 2023 年成为哪吒汽车战略转型的桎梏。当行业加速向智能化与高端化转型时，哪吒汽车陷入到了定位焦虑：既想突破入门级别的标签，又担忧失去原有用户基本盘。
这种矛盾在 2023 年的产品布局中就有所显现，哪吒 S 轿跑系列的推出本意是冲击中高端市场，却因智能化配置与用户体验未达预期，终端成交价从 17-25 万元下探至 15 万元区间。这种 " 高开低走 " 的定价策略不仅未能建立高端品牌形象，反而导致主力车型哪吒 L 因资源挤占而迭代滞后，错失 2024 年家用 SUV 市场的爆发期。
前哪吒 CEO 张勇也对哪吒汽车的产品节奏与价格进行了反思：新老产品切换时没有衔接好，节奏乱；新产品上市定价过高，虽进行了调整但丧失了先机；亏损的产品线大幅度调低产量等操作，都让哪吒汽车在市场上丧失了主动权。
一系列 " 误判 " 的连锁反应迅速显现，2024 年哪吒汽车亏损扩大至 45 亿元，现金流断裂风险加剧。同时，其管理层在危机初期仍坚持 " 规模优先 " 的激进扩张策略，通过大幅提高渠道返点和终端优惠冲量，导致单车毛利更低，" 卖得越多，亏得越多 "。
债务 " 风险 " 传导至终端
哪吒汽车的财务危机本质上是供应链管理失控的集中爆发，截至 2025 年 3 月，其总负债接近百亿，其中 60%-70% 为供应商欠款。有媒体报道，自 2024 年下半年起，多地供应商前往上海总部讨债，部分甚至驻扎数月等待还款。这种压力最终催生出 " 债转股 " 方案，70% 债务转为母公司股权，剩余 30% 以无息分期方式偿还。
该方案看似缓解了短期偿债压力，却可能埋下结构性隐患。对于中小供应商而言，股权变现的不确定性与现金流断裂的风险形成突出矛盾。有零部件供应商直言：" 不接受方案可能血本无归，但接受意味着将与哪吒深度绑定。" 更严峻的是，珠海某国资基金对 E 轮 30 亿元融资設定了前提，必须完成 15 亿债务重组，且资金不得用于偿还旧债，必须投入新产品研发与产能恢复。这意味着哪吒必须在 4 月底前说服 60% 的供应商接受债转股，同时保证桐乡工厂复产。
战略失误与资金链危机交织下，哪吒汽车的组织体系也出现问题。2024 年 11 月启动的 " 聚焦瘦身 " 计划中，研发部门裁员 200 人，剩余员工薪资降至上海最低工资标准，离职补偿金逾期未付导致核心团队流失。与此同时，管理层经历 6 次架构调整，规划中的超算中心项目因资源不足流产。
创始人方运舟在 2024 年底的回归一度被视为转机。其推出的 " 全员持股计划 " 试图重塑凝聚力，但彼时企业已积重难返：国内三大工厂（桐乡、南宁、宜春）停摆，南宁基地虽获地方政府供应链金融支持，但产能利用率不足 50%；售后服务团队大规模离职，配件供应中断。
在哪吒汽车的官方账号评论区中，大量用户反馈称，即使还在质保期内，也要长时间等待后才能拿到零件；如果选择自费，则可以加速处理，这种双标操作引发了更多车主不满。有车主甚至在社交媒体吐槽：" 现在卖车亏掉的不仅是钱，更是对国产新能源品牌的信任。"
海外市场能否助其脱困
面对国内市场当下的溃败，哪吒汽车将希望寄托于海外市场。2024 年其海外销量占比达 30%，并计划 2025 年实现翻倍，在巴西、柬埔寨等市场通过 KD 件组装模式快速铺开渠道。
哪吒汽车将 2025 年定为 " 全球化元年 "，计划将海外销量占比从 30% 提升至 60%。但现实困境重重：东南亚市场因供应链危机交付延迟，欧洲市场则面临反补贴调查。而国内融资受阻导致海外本地化生产计划停滞，仅靠 CKD 零件出口难以建立长期竞争力。有行业分析师指出：" 没有国内供应链的稳定支撑，哪吒的全球化战略可能只是空中楼阁。"
更深层的矛盾在于战略资源的分配，母公司合众新能源提出 " 五年海外占比 50%" 的目标，但国内债务重组尚未完成，南美与东南亚市场的拓展仍需依赖国内融资输血。这种 " 双线作战 " 导致资源配置进一步失衡：南宁工厂虽获产投集团支持，但资金优先用于保障 KD 件出口，国内车主配件供应可能面临继续等待的现实。
不过值得注意的是，3 月 20 日，哪吒汽车官方宣布在泰国曼谷举行经销商大会，并与当地供应商及金融机构签署四项重要協定，获泰国金融机构 100 亿泰铢（约 21.5 亿元人民币）授信。有了海外市场的授信后，哪吒汽车获得了一定的喘息之机。
按照協定，哪吒汽车与泰国专业汽车金融机构 NLTH（泰国）签署合作框架協定，双方拟在批发与零售领網域展开全面合作。另外，哪吒汽车还与当地代工企业 BGAC 签署战略合作協定，BGAC 计划在未来 5 年继续为哪吒汽车提供生产支持，并在今年 7 月启动哪吒 X 的本地化生产，将泰国打造为哪吒汽车的东南亚出口基地。
对于哪吒汽车而言，破局仍需要一场彻底的革命，方运舟在此前的全员信中表示，哪吒汽车将实施六大改革举措，立足国内进行全球化扩张。通过一系列改革，哪吒汽车将在全力以赴实现 IPO 的同时，未来 2-3 年内能实现销量一半在国内、一半在国外，2025 年整体毛利率转正，2026 年公司整体盈利。至于能否实现，或许很快就会有答案。
