今天小編分享的汽車經驗：押注海外市場 哪吒汽車在“泥潭”中突圍？，歡迎閱讀。
繼 2024 年傳出欠薪、裁員等負面消息後，哪吒汽車又于近日再次站在了漩渦中心。3 月中旬，有關哪吒汽車 " 上海總部被供應商讨債 "" 解散研發團隊 " 等傳言持續在網絡發酵。
3 月 19 日，哪吒汽車法務部發布聲明稱系不實傳聞，公司正通過組織與流程優化，推動進一步降本增效。同日，哪吒汽車宣布召開供應商大會，面對近百億債務壓力，哪吒汽車提出将 70% 供應商欠款轉為母公司股權的方案，試圖在資金鏈斷裂的懸崖邊尋求生機。
從 2021 年單月交付破萬的高光時刻，到 2025 年前兩月僅售出 536 輛的處境，哪吒汽車的危機不僅是一場企業存亡之戰，更折射出新能源汽車行業在資本退潮期的系統性風險。當新能源汽車市場從 " 增量競争 " 轉向 " 存量厮殺 "，哪吒的困境或許正是中國汽車產業淘汰賽的一個縮影。
從 " 黑馬 " 到 " 困獸 " 的軌迹
哪吒汽車的崛起曾被視為新勢力突圍的範本：2020-2022 年，其以哪吒 V、哪吒 U 系列精準卡位 10-20 萬元大眾市場，憑借性價比策略快速占領市場份額，然而這也在 2023 年成為哪吒汽車戰略轉型的桎梏。當行業加速向智能化與高端化轉型時，哪吒汽車陷入到了定位焦慮：既想突破入門級别的标籤，又擔憂失去原有用戶基本盤。
這種矛盾在 2023 年的產品布局中就有所顯現，哪吒 S 轎跑系列的推出本意是衝擊中高端市場，卻因智能化配置與用戶體驗未達預期，終端成交價從 17-25 萬元下探至 15 萬元區間。這種 " 高開低走 " 的定價策略不僅未能建立高端品牌形象，反而導致主力車型哪吒 L 因資源擠占而迭代滞後，錯失 2024 年家用 SUV 市場的爆發期。
前哪吒 CEO 張勇也對哪吒汽車的產品節奏與價格進行了反思：新老產品切換時沒有銜接好，節奏亂；新產品上市定價過高，雖進行了調整但喪失了先機；虧損的產品線大幅度調低產量等操作，都讓哪吒汽車在市場上喪失了主動權。
一系列 " 誤判 " 的連鎖反應迅速顯現，2024 年哪吒汽車虧損擴大至 45 億元，現金流斷裂風險加劇。同時，其管理層在危機初期仍堅持 " 規模優先 " 的激進擴張策略，通過大幅提高渠道返點和終端優惠衝量，導致單車毛利更低，" 賣得越多，虧得越多 "。
債務 " 風險 " 傳導至終端
哪吒汽車的财務危機本質上是供應鏈管理失控的集中爆發，截至 2025 年 3 月，其總負債接近百億，其中 60%-70% 為供應商欠款。有媒體報道，自 2024 年下半年起，多地供應商前往上海總部讨債，部分甚至駐扎數月等待還款。這種壓力最終催生出 " 債轉股 " 方案，70% 債務轉為母公司股權，剩餘 30% 以無息分期方式償還。
該方案看似緩解了短期償債壓力，卻可能埋下結構性隐患。對于中小供應商而言，股權變現的不确定性與現金流斷裂的風險形成突出矛盾。有零部件供應商直言：" 不接受方案可能血本無歸，但接受意味着将與哪吒深度綁定。" 更嚴峻的是，珠海某國資基金對 E 輪 30 億元融資設定了前提，必須完成 15 億債務重組，且資金不得用于償還舊債，必須投入新產品研發與產能恢復。這意味着哪吒必須在 4 月底前說服 60% 的供應商接受債轉股，同時保證桐鄉工廠復產。
戰略失誤與資金鏈危機交織下，哪吒汽車的組織體系也出現問題。2024 年 11 月啟動的 " 聚焦瘦身 " 計劃中，研發部門裁員 200 人，剩餘員工薪資降至上海最低工資标準，離職補償金逾期未付導致核心團隊流失。與此同時，管理層經歷 6 次架構調整，規劃中的超算中心項目因資源不足流產。
創始人方運舟在 2024 年底的回歸一度被視為轉機。其推出的 " 全員持股計劃 " 試圖重塑凝聚力，但彼時企業已積重難返：國内三大工廠（桐鄉、南寧、宜春）停擺，南寧基地雖獲地方政府供應鏈金融支持，但產能利用率不足 50%；售後服務團隊大規模離職，配件供應中斷。
在哪吒汽車的官方賬号評論區中，大量用戶反饋稱，即使還在質保期内，也要長時間等待後才能拿到零件；如果選擇自費，則可以加速處理，這種雙标操作引發了更多車主不滿。有車主甚至在社交媒體吐槽：" 現在賣車虧掉的不僅是錢，更是對國產新能源品牌的信任。"
海外市場能否助其脫困
面對國内市場當下的潰敗，哪吒汽車将希望寄托于海外市場。2024 年其海外銷量占比達 30%，并計劃 2025 年實現翻倍，在巴西、柬埔寨等市場通過 KD 件組裝模式快速鋪開渠道。
哪吒汽車将 2025 年定為 " 全球化元年 "，計劃将海外銷量占比從 30% 提升至 60%。但現實困境重重：東南亞市場因供應鏈危機交付延遲，歐洲市場則面臨反補貼調查。而國内融資受阻導致海外本地化生產計劃停滞，僅靠 CKD 零件出口難以建立長期競争力。有行業分析師指出：" 沒有國内供應鏈的穩定支撐，哪吒的全球化戰略可能只是空中樓閣。"
更深層的矛盾在于戰略資源的分配，母公司合眾新能源提出 " 五年海外占比 50%" 的目标，但國内債務重組尚未完成，南美與東南亞市場的拓展仍需依賴國内融資輸血。這種 " 雙線作戰 " 導致資源配置進一步失衡：南寧工廠雖獲產投集團支持，但資金優先用于保障 KD 件出口，國内車主配件供應可能面臨繼續等待的現實。
不過值得注意的是，3 月 20 日，哪吒汽車官方宣布在泰國曼谷舉行經銷商大會，并與當地供應商及金融機構籤署四項重要協定，獲泰國金融機構 100 億泰铢（約 21.5 億元人民币）授信。有了海外市場的授信後，哪吒汽車獲得了一定的喘息之機。
按照協定，哪吒汽車與泰國專業汽車金融機構 NLTH（泰國）籤署合作框架協定，雙方拟在批發與零售領網域展開全面合作。另外，哪吒汽車還與當地代工企業 BGAC 籤署戰略合作協定，BGAC 計劃在未來 5 年繼續為哪吒汽車提供生產支持，并在今年 7 月啟動哪吒 X 的本地化生產，将泰國打造為哪吒汽車的東南亞出口基地。
對于哪吒汽車而言，破局仍需要一場徹底的革命，方運舟在此前的全員信中表示，哪吒汽車将實施六大改革舉措，立足國内進行全球化擴張。通過一系列改革，哪吒汽車将在全力以赴實現 IPO 的同時，未來 2-3 年内能實現銷量一半在國内、一半在國外，2025 年整體毛利率轉正，2026 年公司整體盈利。至于能否實現，或許很快就會有答案。
