今天小编分享的科技经验：苹果代工厂撞到天花板，工业富联首次半年度营收下滑，市值蒸发超500亿，欢迎阅读。
本文来源：时代财经 作者：王婷
上海外滩的富士康 图源：时代财经
和苹果公司一样，鸿海集团（富士康）子公司工业富联在发布最新财报后，迎来股价大跌。
8 月 8 日晚，工业富联发布 2023 年半年报，第二天收盘报 22.25 元 / 股，大跌 7.98%，一天内市值蒸发 383 亿元。8 月 10 日收盘报 21.5 元 / 股，下跌 3.37%，较 8 日收盘市值蒸发超 530 亿元。
今年上半年，工业富联营业收入约 2068 亿元，降幅为 8.21%，若单看第二季度，该公司营收 1009 亿元，较上年同期减少 16%，创下上市以来最大的季度营收降幅。
工业富联主要代工手机、电腦、伺服器等产品，这些行业并不景气。Canalys 统计数据显示，今年第二季度全球智能手机出货量同比下降 10%，其中苹果下滑 13%，工业富联是 iPhone 最大代工厂。
上半年，工业富联业绩亮点在于归母净利润同比增长 4.21%，这是由于毛利率提升以及各项费用的减少，其中云计算业务板块的伺服器毛利率持续提升，同比增长 25%。
值得一提的是，今年，搭上 ChatGPT 概念，业务覆盖 AI 伺服器的工业富联股价大涨，最高曾攀升至 26.71 元 / 股，市值一度达到 5300 亿元。这家公司能靠云计算焕发第二春吗？
市场衰退，大客户业绩下滑
综合过往财报分析，今年上半年是工业富联 2018 年上市以来，首个营收同比下滑的半年，今年二季度也是上市以来，首个营收同比下滑的季度。
在财报中，工业富联没有解释今年二季度及上半年收入下滑的原因，时代财经就此联系工业富联相关负责人，截至发稿未得到回复。
工业富联的收入为何不如往常？或许可以从它的业务结构和所处行业背景窥探其中端倪。
当前，工业富联九成以上收入来源于 3C（计算机、通讯、消费电子）产品，以代工为主，其在中国大陆拥有超过 25 个厂区，包括深圳观澜富士康、富士康郑州产业园等，客户多为全球知名电子设备品牌厂商，且前五名客户收入占比较高，业绩表现与客户市场表现密切相关。
苹果公司是工业富联最重要的客户，此前，Counterpoint 分析师 Ivan Lam 在接受采访时提到，富士康郑州产业园承担约 80% 的 iPhone 14 系列产能。
出货量减少，苹果公司业绩也下滑了。最新财报显示，在截至今年 7 月 1 日的三个月，苹果公司营收约 818 亿美元，同比下滑 1.4%，其中 iPhone 业务收入约 397 亿美元，同比下降 2.45%。
工业富联在半年报中提到，全球经济环境不佳压抑消费需求，2022-2023 年全球智能手机及穿戴装备迎来衰退，其中，2023 年上半年全球消费性电子市场持续衰退。
不仅是智能手机，个人电腦、平板电腦市场同样在衰退。从 IDC 报告看，今年二季度，全球个人电腦（PC）出货量同比下滑了 13.4%，连续第六个季度收缩，全球平板电腦出货量同比下降 29.9%。
工业富联还做伺服器代工，出货量在全球稳居首位，客户涵盖戴尔、H3C、HPE 等著名伺服器品牌厂商。
5 月，市场调研机构 TrendForce 集邦发布一份研报，对今年全球伺服器整机出货量的预估下修至 1383.5 万台，同比减少 2.85%，还提到往年第二季度是产业旺季，今年未如期发生。
研报显示，由于四大 CSP（云端服务供应商）陆续下调采购量，戴尔及 HPE 等 OEM 也在 2~4 月期间下调全年出货量预估，加上国际形势及经济因素影响，伺服器需求展望不佳。
云计算带飞股价，未来能带飞业绩吗？
今年第二季度，工业富联的业绩亮点在于利润，期内归母净利润约 40 亿元，较上年同期增加 4.17 亿元，增幅为 11.53%。上半年的归母净利润约 72 亿元，同比增长 4.21%。
从财报看，工业富联归母净利润的提升主要在于营业成本的降低，今年上半年其营业成本为 1919 亿元，同比减少约 187 亿元，降幅为 8.86%，高于营收降幅。
这与各项费用的降低有关，今年 1 月至 6 月，工业富联销售费用、管理费用、研发费用分别同比降低 1.2%、0.74%、3.43%，其中研发费用较去年同期减少了 1.75 亿元，
这也意味毛利率的提升，综合主营业务收入、成本数据测算，今年上半年，工业富联毛利率为 7.1%，2022 年上半年为 6.44%。
若单论第二季度，工业富联的研发费用缩水更为明显，为 24.91 亿元，同比降幅为 7.79%。
当前，工业富联发展策略是 "2+2"，第一个 "2" 为 " 高端智能制造 + 工业互联网 "，方法是做深端、网、云、工业互联网四大主业，做实半导体和新能源车零部件业务，第二个 "2" 为 " 大数据 + 机器人 "，助力 " 第二增长曲线 "。
从收入构成看，除了包括手机、路由器等在内的通信移动网络设备及高端精密结构件业务，以及以伺服器生产为主的云计算业务，其他业务均未形成规模，对该公司收入影响微乎其微。
今年上半年，云计算业务板块在工业富联较为显眼，因为搭上 AI 概念，股价一路上涨，从 2022 年到今年 2 月长期在 9 元 / 股左右徘徊，如今已然翻倍。
工业富联财报也提到，今年上半年，以 ChatGPT 为代表的生成式 AI 应用引发新一轮算力需求。自 2017 年起，公司开始布局 AI 伺服器领網域，处于领先地位的 HGX 系列产品已经发展至第四代。
TrendForce 集邦咨询预估，2023 年 AI 伺服器出货量将同比增长逾 10%。不过，由于目前 AI 伺服器占整体伺服器出货比例仍不及一成，故尚无法反转整体伺服器疲弱态势。
" 云计算业务让工业富联翻身的可能性非常小，因为它是一家自主研发能力较弱的企业。" 资深产业经济观察家梁振鹏对时代财经表示。他认为，对于工业富联而言，要靠云计算取得较大成就是非常困难的。
