今天小編分享的科技經驗：蘋果代工廠撞到天花板，工業富聯首次半年度營收下滑，市值蒸發超500億，歡迎閱讀。
本文來源：時代财經 作者：王婷
上海外灘的富士康 圖源：時代财經
和蘋果公司一樣，鴻海集團（富士康）子公司工業富聯在發布最新财報後，迎來股價大跌。
8 月 8 日晚，工業富聯發布 2023 年半年報，第二天收盤報 22.25 元 / 股，大跌 7.98%，一天内市值蒸發 383 億元。8 月 10 日收盤報 21.5 元 / 股，下跌 3.37%，較 8 日收盤市值蒸發超 530 億元。
今年上半年，工業富聯營業收入約 2068 億元，降幅為 8.21%，若單看第二季度，該公司營收 1009 億元，較上年同期減少 16%，創下上市以來最大的季度營收降幅。
工業富聯主要代工手機、電腦、伺服器等產品，這些行業并不景氣。Canalys 統計數據顯示，今年第二季度全球智能手機出貨量同比下降 10%，其中蘋果下滑 13%，工業富聯是 iPhone 最大代工廠。
上半年，工業富聯業績亮點在于歸母淨利潤同比增長 4.21%，這是由于毛利率提升以及各項費用的減少，其中雲計算業務板塊的伺服器毛利率持續提升，同比增長 25%。
值得一提的是，今年，搭上 ChatGPT 概念，業務覆蓋 AI 伺服器的工業富聯股價大漲，最高曾攀升至 26.71 元 / 股，市值一度達到 5300 億元。這家公司能靠雲計算煥發第二春嗎？
市場衰退，大客戶業績下滑
綜合過往财報分析，今年上半年是工業富聯 2018 年上市以來，首個營收同比下滑的半年，今年二季度也是上市以來，首個營收同比下滑的季度。
在财報中，工業富聯沒有解釋今年二季度及上半年收入下滑的原因，時代财經就此聯系工業富聯相關負責人，截至發稿未得到回復。
工業富聯的收入為何不如往常？或許可以從它的業務結構和所處行業背景窺探其中端倪。
當前，工業富聯九成以上收入來源于 3C（計算機、通訊、消費電子）產品，以代工為主，其在中國大陸擁有超過 25 個廠區，包括深圳觀瀾富士康、富士康鄭州產業園等，客戶多為全球知名電子設備品牌廠商，且前五名客戶收入占比較高，業績表現與客戶市場表現密切相關。
蘋果公司是工業富聯最重要的客戶，此前，Counterpoint 分析師 Ivan Lam 在接受采訪時提到，富士康鄭州產業園承擔約 80% 的 iPhone 14 系列產能。
出貨量減少，蘋果公司業績也下滑了。最新财報顯示，在截至今年 7 月 1 日的三個月，蘋果公司營收約 818 億美元，同比下滑 1.4%，其中 iPhone 業務收入約 397 億美元，同比下降 2.45%。
工業富聯在半年報中提到，全球經濟環境不佳壓抑消費需求，2022-2023 年全球智能手機及穿戴裝備迎來衰退，其中，2023 年上半年全球消費性電子市場持續衰退。
不僅是智能手機，個人電腦、平板電腦市場同樣在衰退。從 IDC 報告看，今年二季度，全球個人電腦（PC）出貨量同比下滑了 13.4%，連續第六個季度收縮，全球平板電腦出貨量同比下降 29.9%。
工業富聯還做伺服器代工，出貨量在全球穩居首位，客戶涵蓋戴爾、H3C、HPE 等著名伺服器品牌廠商。
5 月，市場調研機構 TrendForce 集邦發布一份研報，對今年全球伺服器整機出貨量的預估下修至 1383.5 萬台，同比減少 2.85%，還提到往年第二季度是產業旺季，今年未如期發生。
研報顯示，由于四大 CSP（雲端服務供應商）陸續下調采購量，戴爾及 HPE 等 OEM 也在 2~4 月期間下調全年出貨量預估，加上國際形勢及經濟因素影響，伺服器需求展望不佳。
雲計算帶飛股價，未來能帶飛業績嗎？
今年第二季度，工業富聯的業績亮點在于利潤，期内歸母淨利潤約 40 億元，較上年同期增加 4.17 億元，增幅為 11.53%。上半年的歸母淨利潤約 72 億元，同比增長 4.21%。
從财報看，工業富聯歸母淨利潤的提升主要在于營業成本的降低，今年上半年其營業成本為 1919 億元，同比減少約 187 億元，降幅為 8.86%，高于營收降幅。
這與各項費用的降低有關，今年 1 月至 6 月，工業富聯銷售費用、管理費用、研發費用分别同比降低 1.2%、0.74%、3.43%，其中研發費用較去年同期減少了 1.75 億元，
這也意味毛利率的提升，綜合主營業務收入、成本數據測算，今年上半年，工業富聯毛利率為 7.1%，2022 年上半年為 6.44%。
若單論第二季度，工業富聯的研發費用縮水更為明顯，為 24.91 億元，同比降幅為 7.79%。
當前，工業富聯發展策略是 "2+2"，第一個 "2" 為 " 高端智能制造 + 工業互聯網 "，方法是做深端、網、雲、工業互聯網四大主業，做實半導體和新能源車零部件業務，第二個 "2" 為 " 大數據 + 機器人 "，助力 " 第二增長曲線 "。
從收入構成看，除了包括手機、路由器等在内的通信移動網絡設備及高端精密結構件業務，以及以伺服器生產為主的雲計算業務，其他業務均未形成規模，對該公司收入影響微乎其微。
今年上半年，雲計算業務板塊在工業富聯較為顯眼，因為搭上 AI 概念，股價一路上漲，從 2022 年到今年 2 月長期在 9 元 / 股左右徘徊，如今已然翻倍。
工業富聯财報也提到，今年上半年，以 ChatGPT 為代表的生成式 AI 應用引發新一輪算力需求。自 2017 年起，公司開始布局 AI 伺服器領網域，處于領先地位的 HGX 系列產品已經發展至第四代。
TrendForce 集邦咨詢預估，2023 年 AI 伺服器出貨量将同比增長逾 10%。不過，由于目前 AI 伺服器占整體伺服器出貨比例仍不及一成，故尚無法反轉整體伺服器疲弱态勢。
" 雲計算業務讓工業富聯翻身的可能性非常小，因為它是一家自主研發能力較弱的企業。" 資深產業經濟觀察家梁振鵬對時代财經表示。他認為，對于工業富聯而言，要靠雲計算取得較大成就是非常困難的。
