今天小編分享的财經經驗：生物科技產業天花板，那些年薪過億的CEO是怎麼誕生的？，歡迎閲讀。
文 | 氨基觀察
CEO 的薪酬，總是會成為談資，尤其是生物科技行業。因為生物科技行業誕生了諸多巨頭，而這些巨頭領導者的薪酬往往不低。
尤其在海外，跨國大藥企的 CEO，天價年薪是常态。2023 年，艾伯維 CEORichard Gonzalez，總薪酬是 2570 萬美金；吉利德 CEO Daniel O'Day 年薪達到了 2260 萬美元，強生 CEO Joaquin Duato 總薪酬更是高達 2840 萬美元。
CXO 行業也不例外。2023 年，IQVIA 的 CEO Ari Bousbib，薪酬達到 2915 萬美金，折合 2.09 億人民币，堪稱最強 "CXO 打工皇帝 "。
不過，如果從產業角度出發，CEO 的薪酬不應只是談資。
任何一家企業，即便進入規模化集團式運作階段，仍然離不開 CEO 的掌舵。毫不誇張地説，CEO 的戰略抉擇能夠直接決定企業的業績表現，這些 CEO 的天價薪酬也由此而來。
事實上，海外大型生物科技公司，CEO 通常是職業經理人，他們的 " 底薪 " 通常不高，與企業發展的績效才是收入主要來源。
這意味着，" 天價 "CEO 的誕生，意味着這家企業的發展可能不錯。CEO 薪酬，也為我們提供了觀察企業競争實力的一個切口。
高薪背後，績效是核心
過去十年，生物科技行業漲幅最大的是什麼？CEO 薪酬，絕對是其中之一。
2012 年，MNC 中只有 5 人的薪酬超過 1800 萬美元。十年後的 2022 年，前 15 名薪酬最高的 CEO 名單（包括市值至少為 200 億美元的公司）中，薪酬最低的為 1900 萬美元。
2023 年，基本延續了這一趨勢，年薪超過 2000 萬美金的 CEO，并不罕見。不僅是藥企，CXO 企業也是如此。
以絕對值來看，2023 年薪酬超過千萬美金的 CEO，至少超過 4 位。已公布薪酬信息的企業中，IQVIA 的 CEO Ari Bousbib 薪酬最高，達到了 2915 萬美元。
這并不奇怪。在海外，大型生物科技產業公司的 CEO，主要是由職業經理人擔任。這些職業經理人，通常是行業内的頂級專家，不僅熟知公司業務和日常運營規則，并且對競争格局有敏鋭的了解。
簡單來説，企業雇傭頂級職業經理人的目的只有一個：給公司創造更好的效益（包括業績和股價）。正所謂，能力越大、收入越高。
這在美國企業中，得到了更充分的體現。在比較價值相似的公司時，歐洲和美國公司之間的薪酬差異是顯而易見的。
例如，賽諾菲和百時美施貴寶市值接近之時的 2022 年，賽諾菲向其首席執行官 Paul Hudson 支付了 1070 萬美元薪酬，而百時美施貴寶向 Giovanni Caforio 支付了 2010 萬美元。
當然，不管怎麼説，他們都是天價 CEO。通常而言，CEO 創造的年度效益，部分會變成薪酬獎勵。IQVIA 是典型，其 CEO Ari Bousbib 的薪酬，89% 與績效挂鈎。
如下圖所示，Ari Bousbib 高薪主要由 Performance Shares（56.3%）、Stock Appreciation Rights（16.3%）。前者，是基于此前設定的業績目标，以及最終的達成情況而帶來的獎勵；後者，則是基于股價目标，以及最終股價漲幅帶來的獎勵。相反，其固定薪酬，也就是 Base Salary 部分，占比僅有 6.2%。
不僅是 Ari Bousbib，IQVIA 其它高管的近 83% 收入，也是與績效挂鈎。如上圖所示，高管的 66.7% 的收入來自 Performance Shares、Stock Appreciation Rights。
因此，生物科技產業領網域的 CEO 和高管，高薪是事實，但并非 " 躺平 "。
業績決定一切，薪酬波動較大
由于績效是考核的重要因素，因此這也導致，海外生物科技產業 CEO 的薪酬，波動性較大。典型如強生 CEO Joaquin Duato。
2022 年，是 Joaquin Duato 上任的第一個年度，總薪酬是 1310 萬美元。這一數字，在頂級藥企行列中，并不入流。
但到了 2023 年，Joaquin Duato 年薪達到了 2840 萬美元，其也成為了目前披露年薪最高的大藥企 CEO。
之所以其薪酬飙升，核心原因是股權獎勵幾乎翻了一番，從 2022 年的 830 萬美元增加到去年的 1600 萬美元。
原因在于，強生的 2023 年表現極佳。2023 年，對于強生來説是強勁的一年，因為它以 850 億美元的收入重新奪回了行業公司的頭把交椅，比 2022 年增長了 6.5%。
并且，在戰略方面，強生也成功剝離了消費者健康業務。" 在 Duato 先生的領導下，公司在 2023 年基本達到或超過了其綜合财務和戰略目标……授予他目标 130.4% 的年度績效獎金和目标 125.0% 的長期激勵，" 強生在檔案中表示。
有人因為業績出色而薪酬飙升，也必然會有人因為業績表現不佳，而薪酬驟降。輝瑞 CEO Albert Bourla，就是這樣一個悲催的金領。
2021 年和 2022 年，因為輝瑞在新冠布局中的成功，Albert Bourla 薪酬水漲船高，分别達到 2430 萬美元、3300 萬美元。2022 年 3300 萬美元的年薪，讓其位居 CEO 薪酬榜第三名。
2023 年，其薪酬可能跌出前十，因為 " 只有 "2160 萬美元，同比下滑比例達到 41%。這與輝瑞的業績不及預期有關。
年初，輝瑞 2023 年的營收目标是 688 億美元，但最終結果卻只有 585 億美元；另外，輝瑞股價在 2023 年跌幅也超過 40%。諸多不利因素導致，Albert Bourla 降薪在所難免。
海外天價 CEO，給我們帶來哪些思考
從海外生物科技企業 CEO 的薪酬構成來看，" 天價 " 與否都是極為容易被市場接受的。
一方面，這些 CEO 的薪酬，現金部分相對不多，并不會對公司的現金流帶來影響。雖然這些 CEO 的薪酬，相對于跨國大藥企的現金儲備來説，占比并不大。即便全部以現金支付，可能也不會有實質性影響。
另一方面，以業績、戰略執行情況以及股價表現對 CEO 進行考核，有充分的目标導向。在這一目标導向下，CEO 如果能夠超額完成目标，解鎖更多薪酬也是各方都樂于見到的局面；如果業績難以達标，那麼獎勵也會大幅減少，正如輝瑞 CEO 當下的處境一樣。
回到國内來説，部分 biotech 過去也出現了天價薪酬的現象，甚至部分天價薪酬是以現金支付為主的，難免會影響公司的現金流。
國内創新藥企業通過高薪綁定核心高管的做法無可厚非。畢竟，對于在發展初期，核心高管才是創新藥企的 " 核心資產 "。這種薪酬的溢價，是為了獲得市場競争力的代價。
不過，目前來看，這本身也是生物科技公司的一場 " 豪賭 "。因為，高薪挖人容易，但要想讓公司朝着目标方向發展并不容易。
對于不少生物科技公司來説，現在面臨的局面是：雖然高管拿到了遠超行業平均水平的薪酬，但公司的發展似乎沒有朝着預期方向前進。
因此，對于尚年輕的國内生物科技行業來説，如何更合理地設定 CEO 薪酬，以及如何科學地進行動态調整，或許也是一門學問。
