今天小編分享的财經經驗：首席經濟學家預判2024：地方債、房地產、改革預期，誰是2024經濟復蘇勝負手？，歡迎閲讀。
經濟觀察報 記者 歐陽曉紅 經濟呈波浪式發展、曲折式前進的 2023 年已遠去。在内外部挑戰加劇的背景下，中國去年實現 5.2% 的 GDP（國内生產總值）年度增長目标實屬不易，盡管也有 4.6%（名義 GDP 增速）的不甘。" 穩中求進、以進促穩、先立後破 " 的 2024 年已然到來。經濟觀察報向 25 位國内外知名金融機構、企業的首席經濟學家發放 2024 年宏觀經濟問卷，有近七成受訪者認為，中國 2024 年的 GDP 增速會在 4.5% 到 5% 之間。
在周期因素、利率衝擊、地緣衝突等背景下，中國 GDP 仍連續四年突破百萬億元；去年四個季度 GDP 增速分别為 4.5%、6.3%、4.9%、5.2%。
2024 年 1 月，A 股市場深度調整，深證成指和創業板指創自 2015 年以來的最大單月跌幅。不過，基于中國經濟的韌性，首席經濟學家們多持樂觀态度，有六成受訪者認為，經濟增速會有所回落，但質量将得到提升。
在新舊經濟動能轉換過程中，房地產與地方債風險、内需外需承壓之下，中國經濟宏觀預期如何？有何潛在風險？
或許可以用 " 改革可期、雙重風險預警 " 等關鍵詞勾畫中國 2024 宏觀經濟，新挑戰與新機遇并存。
宏觀預期：新挑戰與新機遇
如果説 " 難 " 是發展曲線呈 "N" 字走勢的 2023 年之熱詞，那麼，2024 年會将如何？
從全球經濟形勢來看，調查顯示，有 60% 的受訪者對 2024 年全球經濟持悲觀态度，預計增長将放緩。這種情緒主要受美國宏觀政策走向（44%）和地緣政治變動（36%）的影響。盡管存在不确定性，但中國經濟的復蘇是否可持續仍然是受關注的焦點（16%）。
其中，有 28% 的受訪者持樂觀态度，認為全球經濟形勢呈現復蘇，有 12% 持有其他觀點，認為 " 先下後穩 "" 增長放緩，持謹慎态度 " 等。
去年則是有 80.77% 的受訪者持悲觀态度，認為增長放緩；有 11.54% 的受訪者持有其他觀點，認為 " 歐美輕度衰退，中國重啓反彈 "" 弱復蘇 "。但事實是，這一年的全球經濟意外地彰顯出韌性。
聯合國經濟和社會事務部發布的《2024 年世界經濟形勢與展望》報告預計，全球經濟增長将從 2023 年的 2.7% 放緩至 2024 年的 2.4%，低于疫情前 3% 的增長率。報告指出，利率持續高企，衝突進一步更新，國際貿易疲軟，氣候災害增多，給全球增長帶來巨大挑戰。
對于中國經濟，受訪者普遍持樂觀态度，有 60% 的受訪者認為，經濟增速雖然回落，但質量在提高。這反映出受訪者對中國經濟調整結構和提升質量的信心。
在改革的重點領網域，财税體制改革和地方融資體制改革受到了最多受訪者的關注（各占 68%），顯示出市場參與者對财政和金融體系穩定性的重視。此外，金融監管改革（52%）和外資開放（48%）也被看作是 2024 年的重要改革方向。緊随其後的分别是科技體制改革（40%）、國企混改（24%），資本項目開放與醫療養老等民生服務領網域均占 16%。
對于 2024 年全年中國經濟走勢，有 52% 的受訪者預計将呈現 " 前低後高 " 的模式，這表明經濟可能在下半年迎來回升。在 GDP 增長率方面，大多數受訪者（68%）預計增長率将在 4.5% 到 5% 之間。其他觀點占 28%。
從貨币政策的走向來看，有 64% 的受訪者預計央行将采取适度寬松的政策，以支持經濟增長。選擇 " 穩健偏松 " 的觀點占 32%，僅有 4% 的觀點認為 " 穩健偏緊 "。而去年選擇 " 适度寬松 "" 穩健偏松 " 的受訪者均為 42.31%；11.54% 的觀點是 " 全面寬松 "。
此外，有 92% 的受訪者預計存款準備金率将下調兩次，顯示出對于進一步釋放流動性的預期，僅有 8% 的觀點認為 " 降準一次 "；去年則是有 61.54% 的受訪者認為 " 下調 1 次 "；有 34.62% 認為 " 下調 2 次 "。
在降息預期方面，有 72% 的受訪者認為央行将降息兩次，" 降息 1 次 " 的觀點占 28%，以應對經濟下行壓力。而去年，有 76.92% 的受訪者認為 " 降息 1 次 "，有 11.54% 認為 " 不會降息 "，以及有 11.54% 認為 " 降息 2 次 " 和 " 降息 1 — 2 次 "。
對于通脹，有 56% 的受訪者預計 2024 年全年中國消費者物價指數（CPI）同比變化将上漲 1% 以下，顯示出對通脹壓力相對可控的預期。有 40% 的受訪者預計 CPI 上漲 1% — 2%，表明通脹仍是需要關注的問題。
在匯率方面，有 76% 的受訪者預計到 2024 年底，人民币對美元匯率将會實現 3% 以内的升值，這表明受訪者普遍認為人民币匯率将保持相對穩定，且有輕微升值的趨勢。有 8% 的受訪者預計人民币将在 3% 到 5% 之間升值，而另有 8% 的受訪者預計匯率将貶值 3% 以内，顯示出對匯率走勢的不同看法。但總體上，市場對人民币匯率的預期相對樂觀。
民營企業獲得貸款的難易程度如何？有 44% 的受訪者認為在 2024 年将會 " 比較容易 "，這反映出市場參與者對于民營企業融資環境的改善持樂觀态度。有 36% 的受訪者認為獲得貸款将會 " 比較難 "，且有 8% 的受訪者認為将會 " 非常難 "，這表明盡管融資環境有所改善，但部分民營企業在獲得貸款方面仍可能面臨挑戰。
2024 年無疑是挑戰與機遇并存的一年，改革可期。于中國，尤其需關注雙重風險預警。
雙重預警：地方債與房地產風險
就風險因素而言，美國宏觀政策走向被受訪者們認為是影響全球經濟發展的最大因素，占比達到 44%，地緣政治變動緊随其後，占比 36%，顯示出地緣政治緊張關系和不确定性對全球經濟的影響日益增加。
中國經濟復蘇是否可持續以 16% 的比例位列第三，突顯了中國經濟在全球經濟中的關鍵地位及其復蘇對全球經濟的重要性。
通脹及供應鏈問題僅占 4%，雖然這些問題近年來一直是全球經濟的熱點，但在受訪者看來，相比于其他因素，其影響相對較小。
而去年，半數以上的受訪者認為最大因素是 " 美國寬松刺激政策退出 "，有 15.38% 的觀點認為是 " 中國經濟復蘇是否可持續 "；有 11.54% 的觀點認為是 " 通脹及供應鏈問題 "。
從房價來看，有 76% 的受訪者預計 2024 年一線城市房價将會出現下跌，但跌幅在 10% 以内，反映出市場對房地產調控政策的效果持續性和房價調整的預期。有 12% 的受訪者預計房價下跌幅度将超過 10%，而有 4% 的受訪者預計房價将上漲超過 10%，顯示出對房地產市場預期存在一定分歧。
民營企業萎縮以 68% 的比例位列第三，突出了對民營經濟和中小企業面臨的挑戰的關注。失業問題也被 56% 的受訪者視為重要風險，反映就業形勢對經濟社會穩定的重要性。
地方債務被視為 " 緊繃的财政弦 "，其一直都是中國經濟穩定性的重要考量因素。在經濟增速放緩和财政收入增長壓力考量下，地方政府面臨的償債壓力驟增——這不僅限制政府的财政政策空間，甚至可能影響金融系統穩定性。如此，加強地方債務管理，防範和化解債務風險仍是重中之重。
房地產風險同樣被受訪者視為當前面臨的主要挑戰之一。在政策調控和市場需求變化的雙重影響下，房地產市場出現了調整 " 出清 "。盡管調整有助于緩解市場泡沫，促進行業健康發展，但短期内市場的不确定性增加，對經濟增長和金融穩定或構成挑戰。
綜上，2024 年新挑戰與新機遇并存。在全球經濟增長放緩的背景下，中國經濟的穩健增長和結構調整将是關鍵。政府在改革和政策調整上如何發力至關重要。
（本組問卷調查由本報記者歐陽曉紅、胡群、老盈盈、汪青執行完成）
