今天小編分享的财經經驗：巴菲特“賺大了”！頻繁提及一件事，還有這些幹貨，歡迎閲讀。
當地時間 5 月 4 日，備受全球投資圈關注的伯克希爾年度股東會再次圓滿落幕。93 歲的巴菲特攜他定下的接班人——負責公司非保險業務的格雷格 · 阿貝爾，以及負責保險業務的阿吉特 · 賈恩登台回答股東們長達五個小時的提問。
關于現金儲備
巴菲特 " 賺大了 " —— 2024 年第一季度，伯克希爾 - 哈撒韋實現營收 898.69 億美元，歸屬于上市公司股東的淨利潤 127.02 億美元，雙雙超出市場預期。
巴菲特説，到本季度末（二季度），伯克希爾的現金儲備可能會攀升至 2000 億美元。" 我們的現金和國庫券在上季度末為 1820 億美元，我認為這是一個合理的假設，即到本季度末，它們可能會達到 2000 億美元左右。"
" 我們很想花錢，但我們不會花錢，除非我們認為他們正在做一些風險很小的事情，可以讓我們賺很多錢。"他補充道。
此外，伯克希爾第一季度 112.2 億美元的營業利潤主要來自保險業務——該公司第一季度保險業務營利高達 52 億美元。
巴菲特表示，該公司的保險風險分布在不同地區和災害類型中，而目前美國東海岸的一場大風暴可能是該公司面臨的最大風險。大西洋的飓風季節從 6 月持續到 11 月。
圖 / 現場視頻截圖
關于人工智能
談到人工智能時，巴菲特稱他對人工智能 " 一無所知 "，但不意味着這個技術不重要，巴菲特将該技術比作核武器，因為它有可能帶來巨大的變化。" 人工智能具有巨大的潛力和巨大的‘傷害’。"
巴菲特表示，"人工智能詐騙 " 可能是下一個大型 " 增長行業 "，他講述了最近在螢幕上遇到人工智能生成自己的影像，這讓他對這項技術感到緊張。
他説，如果有人用人工智能生成他的影像，説 " 我需要錢，我剛發生了車禍，我需要 5 萬美元。" 那可能會讓很多人受騙上當，這種詐騙場景在美國很常見。如果任由這種詐騙泛濫，那它将成為有史以來的 " 增長行業 "。
" 我説過，當我們開發核武器時，我們把精靈（Genie）從瓶子裏放了出來，那個精靈最近一直在做一些可怕的事情。那個精靈的力量讓我吓壞了。而且我不知道有什麼方法可以把精靈放回瓶子裏，人工智能有點相似。" 巴菲特説。
關于減持蘋果
截至一季度末，伯克希爾 - 哈撒韋前五大重倉股分别為蘋果、美國銀行、美國運通、可口可樂和雪佛龍。
當被問及伯克希爾為何減持蘋果倉位時，巴菲特表示，這是出于税收原因，因為投資獲得了可觀的收益，而不是基于他對該股的長期看法的任何判斷。
他還表示，這可能與他的觀點有關，即他認為美國税率會提高，以資助不斷膨脹的美國财政赤字。
" 我希望你們也不要有太多困擾。伯克希爾的蘋果倉位一直很高，我認為投資者不會介意我們今年賣了一點蘋果的股票。" 巴菲特説。
巴菲特表示，盡管最近銷售放緩，但蘋果 " 極有可能 " 仍然是伯克希爾的最大持股。當他退休後由阿貝爾接任時，伯克希爾将繼續擁有目前的重倉股，如蘋果、可口可樂和美國運通。
關于可再生能源
巴菲特説，可再生能源令人感興趣，但需要時間來開發。
" 有些事情需要一定的時間。我舉一個我女兒很讨厭的例子來説明這個事情。就是一位女性十月懷胎才能生下一個孩子，但你不能讓十位女性一個月内就創造一個孩子。"
但巴菲特也表示，太陽能可能永遠不會是唯一的電力來源。巴菲特接班人，伯克希爾能源業務主席格雷格 · 阿貝爾也表示，可靠性和可負擔性是需要牢記的重要因素。
關于海外投資
在問答環節，有投資者提問稱，伯克希爾此前曾投資過比亞迪，未來是否會繼續投資中國的其他公司。對此，巴菲特表示，" 我們主要的投資标的将會位于美國，你看我們所投資的可口可樂或運通，都是在全球擴張業務的公司。而像美國運通或可口可樂這樣在全球都有業務的公司，在全球都很難尋覓，這是全球的共識。而我覺得對于比亞迪的投資，跟我們此前在日本做出的投資比較相似：我們快速地在日本投資了 5 家商社，你很少會看到我們在美國海外做出這樣的投資。"
巴菲特還透露，伯克希爾 · 哈撒韋公司的下一筆大交易可能不會是對美國之外的企業的投資。
巴菲特表示，如果伯克希爾 · 哈撒韋公司堅持在美國投資，就不太可能犯重大錯誤。他説：" 我了解美國的規則、弱點、長處，無論是什麼……我對其他文化的了解不是很好，但幸運的是，我不必這麼做。"
關于投資機會與抛售股票的時機
巴菲特表示，他和芒格多年來肯定錯過了很多投資機會，但只對少數感到遺憾。
" 我們錯過了很多東西，我們真正後悔的是錯過了一些非常重要的東西，我們從不會為那些我們不了解的東西感到苦惱，" 巴菲特表示，" 為什麼我們應該能夠預測每一項業務的未來，就像我們能夠預測小麥的產量一樣？"
對于判斷抛售股票的決策因素，巴菲特表示，減倉往往會有許多原因，其中之一就是你需要現金，對于伯克希爾來説這種情況不多見，但從他 20 歲開始投資時，每次決策都會發生這種情況。
關于持敏鋭思維的秘訣
在被一位來自中國海南的股東問及 " 保持敏鋭思維、非凡判斷力和良好身體狀态的秘訣是什麼 " 時，巴菲特表示這只能説是運氣好。如果時間倒轉回他高中那會兒，去問班級裏有幾個人會活到 90 歲，幾個男生能活到 93 歲，他不會押注在自己身上。
巴菲特表示，運氣非常重要。有的人會説：" 這都是靠我自己做到的。" 而我覺得這樣的人真的是頭腦不清。
但巴菲特也強調，應該充分利用人生中的機會。
關于美國國債與美元
當被問及是否擔心不斷上升的債務水平會損害美國國債的地位時，巴菲特表示，他 " 最樂觀的猜測是，美國國債在很長一段時間内都是可以接受的，因為沒有太多的替代選擇。" 巴菲特稱，問題不在于數量，而在于通脹是否會以某種方式威脅到全球經濟結構。
他還表示，沒有真正的貨币可以替代美元。他回憶起保羅•沃爾克在上世紀 70 年代末和 80 年代初的通脹壓力下擔任美聯儲主席的經歷，當時沃爾克在面臨死亡威脅的情況下奮力遏制了通脹。巴菲特稱美聯儲主席鮑威爾是一個 " 非常明智的人 "，但他指出，鮑威爾無法控制财政政策，而這正是問題的根源。
關于芒格
本次股東大會開始前的短片是對查理 · 芒格的致敬。芒格于 2023 年去世，享年 99 歲。
這部短片詳細介紹了查理 · 芒格的生活，包括他在内布拉斯加州奧馬哈的生活，他和巴菲特在那裏出生和長大，距離伯克希爾年會的競技場只有兩英裏。短片還展示了這位投資者多年來廣為人知的許多簡短俏皮話。在 2015 年的一次會議上，查理 · 芒格説：" 沃倫，如果人們不是經常犯錯，我們就不會這麼富有。"
在視頻的結尾部分，巴菲特稱芒格為 " 伯克希爾的建築師 "。這部影片有時感人至深，有時輕松幽默，目的在于向他的老朋友和商業夥伴致敬。
在投資者提問環節，巴菲特再次提到芒格。他説，芒格是一位值得信賴的商業夥伴，但自己也能夠在其他人或者地方尋求支持。
" 我完全信任我的孩子和我的妻子，但這并不意味着我會問他們買什麼股票。但在理财方面，幾十年來，世界上沒有人比查理更适合交談。這并不意味着我沒有和其他人交談。如果我認為我自己做不到，我就不會這樣做。所以，在某種程度上，我在投資問題上是自言自語。"
巴菲特稱芒格永遠誠實，這也是他成為重要伴侶的部分原因。巴菲特補充説，這适用于他的工作和個人生活。
一個小花絮是，巴菲特回答完問題後，在想讓身邊的阿貝爾回答問題時，習慣性地将阿貝爾叫成了 " 查理 "。
頻頻提及自己高齡
或是受到老友離世的影響，今年的巴菲特明顯增加了談及自己年齡，特别是自己 " 不在了 " 這種假設的頻率。
在提到投資海外新興市場時，巴菲特大談了一些投資原則和判斷标準後話鋒一轉，對着股東們説 " 我們将要看到伯克希爾的下一代管理層如何施展拳腳，幸運的是，你們不會等太久 "。巴菲特強調，雖然他 " 感覺良好 "，但他也對保險生命表（指的是人到了一定歲數後，活到下一年的概率）略知一二。
令股東們心頭一酸的是，巴菲特表示自己 " 已經無法再接受四年的雇傭合同 "，因為他的年紀已經到了 " 不知道四年後會在哪裏 " 的階段了。
在後續的問答中，今年 8 月即将年滿 94 歲的巴菲特，也明确表示等他 " 不在了 " 後，伯克希爾的下任 CEO ——也就是 61 歲的阿貝爾，将全權負責最終的投資決策。
在會議的最後，巴菲特照例亮出藏在桌子上的彩蛋——告誡自己 " 閉嘴 " 的牌子。同時他也希望在座的各位股東明年也來，同時也祝願他自己明年 " 也能來 "。
值得一提的是，現場也有股東問及 72 歲的賈恩是否有繼承人計劃。對此賈恩表示，每年都會向董事會分享有關繼承者的看法，同時也向他們提交了特定的接班人名單。
年度股東信編輯露臉
巴菲特透露，被奉為 " 投資者聖經 " 的伯克希爾年度股東信背後也有一位操盤手——即将在今年 6 月迎來 95 歲生日的 Carol Loomis。Carol Loomis 曾經是《财富》雜志的記者和資深特約編輯，同時也是 " 對衝基金 "（hedge fund）這個金融術語的創造者。
Carol Loomis，前排左二，圖 / 現場視頻截圖
來 源 | 證券時報、财聯社
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本期編輯 劉雪瑩
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