今天小編分享的财經經驗：周鴻祎“夾手門”之後，廣汽埃安IPO還有多遠？，歡迎閲讀。
當 " 紅衣 教主 " 遇上 " 夾手門 "，又火出圈了！
2024 年 7 月 30 日，360 公司創始人、董事長周鴻祎在體驗廣汽埃安旗下昊鉑 HT 車型防夾手功能時，本想感受一下昊鉑的防夾手 " 黑科技 "，結果卻意外成了夾手 " 受害者 "，周鴻祎的表情也從夾手前的 " 嘻嘻 " 變成了 " 不嘻嘻 "。
圖源：抖音視頻 截圖
周鴻祎被夾手的視頻一度衝上熱搜，也讓廣汽埃安旗下新能源高端品牌 " 昊鉑 HT" 卷入了輿論旋渦。有網友調侃道，設計的是防夾斷功能，手沒有斷就對了。
随後，昊鉑汽車官方作出回應稱，公司通過官方渠道向周鴻祎表達了誠摯的歉意，并表示将立即組織技術團隊對涉事車輛的車門防夾功能進行全面檢查與測試。
圖源：抖音評論區 截圖
這場意外的熱搜事件，不僅讓昊鉑汽車成為公眾讨論的熱點，也讓昊鉑汽車的制造商——廣汽埃安的上市計劃受到了市場的廣泛關注。
8 月 1 日，北京產權交易所發布了關于廣汽埃安新能源汽車股份有限公司股權轉讓的招商公告。該公告顯示，廣汽埃安部分股權被挂牌轉讓，招商主體是中國信達，轉讓價格需面議。據新媒體 " 獨角獸早知道 " 報道稱，公告還提及，廣汽埃安近期正在準備港股 IPO 上市工作，目前各項上市準備工作正在如期開展中。
圖源：北京產權交易所 截圖
8 月 8 日，該公告已被撤銷。據《第一财經》報道稱，廣汽埃安内部人士表示，（股權被轉讓）與公司港股 IPO 無關，公司上市進度以廣汽集團公告為準。
那麼，身處熱搜中心的廣汽埃安，距離 IPO 究竟還有多遠？
脱胎于廣汽，估值高達千億
説起廣汽埃安，可謂是 " 含着金湯匙出生 "，其顯赫家世可追溯至廣汽集團——一個自 1997 年起便在汽車界叱咤風雲的巨頭。
廣汽集團的發展歷程堪比一部合資史詩，1997 年，廣州汽車集團有限公司成立，次年，公司與日本著名車企本田合作成立了合資企業——廣汽本田，通過合資車逐漸打開中國市場。随後在 2004 年到 2010 年間，廣汽集團攜手豐田、日野、菲亞特等國際大咖，分别合資成立了廣州豐田、廣汽日野、廣汽菲亞特。
不過，在發展合資車型的同時，廣汽集團也不忘發展自主品牌。廣汽集團在 2010 年成立了自主品牌廣汽傳祺。
2017 年，乘着國家大力扶持新能源汽車的東風，廣汽集團将新能源車業務分拆出來，成立了另一個自主品牌廣汽新能源，廣汽埃安的前身由此誕生。
2018 年，廣汽新能源推出埃安品牌；兩年後，廣汽埃安新能源汽車有限公司正式成立，标志着埃安品牌的獨立運營。
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廣汽集團對這位家族新成員可謂 " 寵愛有加 "。
2021 年，廣汽埃安拉開混改序幕，于 2022 年 9 月正式成立股份有限公司。而背後的廣汽集團不僅資金支持，注入 74.04 億現金，還轉移了價值 35.57 億的實物資產、并将廣汽研究院的 600 餘人團隊和部分專利給了埃安，甚至将位于廣汽菲克的工廠轉交給埃安，确保埃安獨立運營。
香頌資本執行董事沈萌指出，股改是從有限責任公司改制為股份有限公司，這是成為上市公司的基本條件之一。
廣汽埃安也被廣汽集團牢牢抓在手中。在廣汽埃安的股權結構中，廣汽集團持股 64.89%，廣汽乘用車持股 12%，其他股東的持股比例均未超過 4%，" 廣汽系 " 的直接持股比例超過 78%。
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完成股份制改造後，廣汽埃安距離 IPO 越來越近。
2022 年 3 月和 10 月，公司分别通過 Pre-A 輪和 A 輪融資，融資額分别達到 25.66 億元和 182.74 億元，後者更是刷新了國内新能源汽車行業的私募融資紀錄，投資方包括人保資本、南網能創、國調基金、深創投、中信金石等在内的 53 名投資者，此後，公司估值一度高達 1032.39 億元，成為資本市場的寵兒。
廣汽埃安也很争氣。在 2021 年至 2023 年其銷量連年攀升，2023 年更是以 48 萬輛的成績，在新能源廠商中排名第三，僅次于比亞迪和特斯拉中國。
随着廣汽埃安估值的提升和銷量的增長，其 IPO 的讨論在市場内愈發熱烈。據《經濟觀察報》報道，近兩年來，廣汽埃安多次對外釋放正推進 IPO 的消息，目的地最初是科創板，2023 年後又變成了港股。
廣汽集團現任董事長曾慶洪也曾在 2021 業績溝通會上透露，廣汽埃安争取 2023 年 IPO，後續擇時擇機擇地選擇上市。
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此次公告，讓廣汽埃安的 IPO 傳聞再次喧嚣塵上。對此，廣汽集團并未承認也并未否認，僅表示，上市進度以廣汽集團公告為準。
" 銷冠 " 背後：低端市場飽和高端車競争激烈
值得注意的是，上述公告除了透露出廣汽埃安的 IPO 信息外，還透露了部分财務信息。從上述涉及廣汽埃安股權轉讓的公告中可知，2022 年，公司資產總計 371.99 億元，營業收入為 387.93 億元，淨利潤為 -20.62 億元。
作為廣汽集團的新能源寵兒，盡管有廣汽集團撐腰，廣汽埃安仍面臨着諸多挑戰，包括财務虧損、低端市場飽和、及高端市場日益增多的競争對手等。
2023 年，廣汽埃安以 48 萬輛的交付量榮登 " 新勢力銷冠 "，但這頂銷冠背後，隐藏着一個不容忽視的事實：公司幾乎一半的銷量來源于網約車市場。
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據 " 懂車帝 "APP 顯示，2023 年，廣汽埃安累計售出的車輛數量達到了 48 萬輛。據 " 乘聯會 " 的數據顯示，2023 年，埃安為網約車市場提供了約 22 萬輛車，占其全年銷量的 45%，在 2023 年在網約車新增總數中占據了約 25% 的份額。
具體看，其在售的四款車型中，AION S（12.99-16.99 萬元）和 AION Y（9.98-14.58 萬元）兩款車型的銷量均超過了 20 萬輛，合計占埃安品牌銷量的 93.54%。AION V（12.98-18.98 萬元）和 AION LX（28.66-46.96 萬元）的銷量占比則不超過 7%。也就是説，賣給網約車市場的幾乎都是 AION S 和 AION Y。
圖源：懂車帝 截圖
艾媒咨詢 CEO 張毅指出，廣汽埃安通過抓住網約車市場的早期紅利實現了快速發展，但這種影響是中立的，不能單純用好壞來評價。
但目前，市場上網約車的品牌眾多，包括比亞迪、小鵬、哪吒、東風風神、幾何汽車、豐田、日產等。
這一點北方工業大學汽車產業創新研究中心主任紀雪洪也提到，網約車市場競争加劇，眾多民營企業、國有企業及合資企業紛紛加入，對廣汽埃安形成較大競争壓力，特别是在中低端電動車市場。同時，網約車市場新車更新速度減緩，進一步影響了市場活力。
對此，廣汽埃安将目光轉向了高端市場。2022 年 9 月，廣汽埃安推出了定位高端豪華電動路線的昊鉑品牌，以及其第一款車型 Hyper SSR（128.6-168.6 萬元）。
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這款新車集成了埃安的高端技術，包括高性能集成電驅、1.9 秒的零百加速能力，并于 2023 年 10 月開始量產交付，但至今官方尚未公布具體銷量數據。據新媒體 " 每日 / 人物 " 報道稱，有業内人士預測，從上市到停產，昊鉑 SSR 可能會有 300 台左右的銷量。與此同時，比亞迪的高端品牌仰望（80-150 萬元）在 2023 年 12 月交出了 1593 輛的成績。
這背後，或許與廣汽埃安的品牌定位、營銷方式有關。
" 與比亞迪仰望品牌相比，埃安缺乏像比亞迪那樣的產品階梯支撐。比亞迪仰望之所以能夠成功高端化，是因為它建立了類似金字塔一樣的階梯式產品布局，從 10 萬到 50 萬價格區間都有相應的產品進行支撐。而廣汽埃安的產品線相對較少，尤其在 30 萬以上乃至 100 萬以上的價格區間缺乏足夠的支撐，這導致消費者難以相信品牌能夠實現從低端到高端的跳躍。" 汽車行業分析師、江西新能源科技職業學院新能源汽車技術研究院院長張翔表示。
從品牌定位上看，紀雪洪表示，由于產品和企業品牌之間存在很強的關聯性，廣汽埃安在從低端市場向高端市場轉型的過程中，面臨着突破消費者原有認知的挑戰，這種轉變是比較困難的。
此外，張翔還指出廣汽埃安依賴經銷商的營銷模式，缺少像其他品牌那樣由老板親自帶貨的環節，這在營銷效率上可能不如互聯網營銷模式高效。
張翔進一步表示，小鵬自動駕駛比較優秀、理想的增程式豪華車、蔚來換電比較突出。與之相比，廣汽埃安的產品缺乏獨特賣點，主打性價比，其產品策略與哪吒汽車類似，起初依靠低端市場走量，并沒有真正從 C 端私家車用户的角度出發。
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這一困境直接反映在了其 2024 年上半年的銷量表現上。2024 年 1 至 7 月，公司連續 6 個月出現銷量下滑，累計銷量 15.46 萬輛，同比下降 39.21%，僅達到 70 萬輛年銷目标的 22%。
為此，2024 年，廣汽埃安還采取了一系列措施來刺激銷量。一方面推出更多新產品，其中昊鉑 GT 全球款車型 6 月上市，另一方面加快出海步伐，其中泰國工廠 7 月竣工投產。
廣汽埃安總經理古惠南還表示，在當下增速最快的插混市場，廣汽埃安還存在產品空白。2024 年下半年，廣汽埃安将進入產品密集投放期，将推出三款新車。
不過，紀雪洪也從另一個角度分析了廣汽埃安的優勢，他認為廣汽埃安在新能源汽車市場上的優勢在于其強大的資本背景和豐富的造車經驗。作為廣汽集團的子公司，廣汽埃安擁有充足的資金支持和成熟的供應鏈體系，這為其技術研發和市場拓展提供了堅實的基礎。在產品布局上，廣汽埃安展現出差異化競争優勢，其產品主要針對 10 萬至 25 萬元的細分市場，完全滿足國内消費者需求。
" 廣汽系 " 何時再收獲 IPO？
縱觀廣汽集團的資本版圖，主要分為兩大支柱：一為合資品牌，如廣汽本田、廣汽豐田、廣汽三菱等；二為自主品牌，包括廣汽乘用車（主要負責 " 傳祺 " 系列車型）和廣汽埃安等。
汽車技術專家萬春雷表示，廣汽集團擁有兩大主要自主品牌路線：廣汽乘用車（傳祺）和廣汽埃安。廣汽乘用車（傳祺）主要面向傳統市場，目前也正向混合動力和純電動市場轉型，產品線更加豐富。廣汽埃安則專注于新能源汽車市場。
2023 年，廣汽集團全年營業總收入達到 1297.06 億元，同比增長 17.62%，但淨利潤卻因市場競争和廣汽三菱重組等因素的影響，同比下滑約 45%，僅為 44.29 億元。
其中，廣汽集團的合資板塊的營收普遍出現下滑，廣汽本田總營收為 935.28 億元，同比下滑 18.75%，為近 5 年最低，廣汽豐田總營收為 1528.69 億元，同比下滑 6.52%。
而自主品牌卻展現出強勁的增長勢頭，廣汽乘用車總營收為 574.46 億元，同比增長 20.16%；廣汽埃安總營收為 532.34 億元，同比增長 37.54%。
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此外，剛剛上市的如祺出行成立于 2019 年，由廣汽集團和騰訊等聯合發起創立，主要提供網約車和 Robotaxi 等出行服務，現已成為該區網域市場份額排名第二的出行平台。
然而，2024 年 7 月 10 日在港交所上市的如祺出行（9680.HK），首日即遭遇股價破發，報收 33.9 港元 / 股，下跌 3.14%。此後股價持續下跌，截至 8 月 21 日，如祺出行報收 26.75 港元 / 股，較 35 港元的發行價下跌了 23.56%。
在剛上市的如祺出行首日破發、而自主品牌營收增長迅猛的背景下，廣汽集團似乎對廣汽埃安給予了更高的期望。
2024 年 3 月，廣汽埃安總經理古惠南明确回復，IPO 不是為了融一筆錢，公司不缺錢，核心是要解決體制機制的問題。公司 IPO 的進程，取決于後續資本市場能否回暖。
萬春雷表示，選擇讓廣汽埃安 IPO，而非產品線更加豐富的廣汽乘用車，也顯示出廣汽集團對新能源汽車市場的重視，以及對品牌高端化和市場經濟需求匹配的主動思考。
中國企業資本聯盟中國區首席經濟學家柏文喜表示，廣汽埃安若順利 IPO，将極大推動廣汽集團在新能源領網域的競争力，提升資產價值和市場影響力，為集團帶來資金支持，同時在新能源汽車領網域進一步提升品牌形象。
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廣汽埃安上市，不僅對廣汽集團意義重大，其背後的股東們也能分一杯羹。從股權結構看，廣汽埃安前五大股東分别是廣州汽車集團股份有限公司、廣汽乘用車有限公司、珠海與埃同行投資合夥企業、廣州科創產業投資基金合夥企業、廣州產投愛安股權投資合夥企業，持股比例分别是 64.89%、12%、3.14%、1.45%、0.97%。
除此之外，還包括農銀金融資產投資有限公司、人保資本、贛鋒锂業（002460.SZ）等知名企業，分别持股約 0.97%、0.97%、0.15%。
若廣汽埃安成功上市，廣汽集團及其背後強大的投資者陣容，也将有望一同收獲一場資本盛宴。
