兩市波動加劇，每經品牌100指數穩守1000點

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周初創 1146.31 點上市新高，周五以 1039 點報收，每經品牌 100 指數經歷一周大幅波動後，依舊穩守千點大關，有券商指出，本周兩市對國慶前大漲進行消化并整固，調整後，市場有望重新企穩上漲。

每經品牌 100 指數迎高位震蕩

本周 A 股主要股指迎來劇烈波動，截至 10 月 11 日，滬指周跌 3.56%，以 3217.74 點報收；深成指周跌 4.45%，以 10060.74 點報收；創業板指數周跌 3.41%，以 2100.87 點報收，科創 50 指數周漲 3.04%，以 898.9 點報收，而每經品牌 100 指數周跌 1.28%，以 1038.69 點報收。

從市場政策方面來看，10 月 8 日，發改委在國新辦發布會圍繞一攬子增量政策的具體部署安排與媒體進行交流。一攬子增量政策主要包括加大宏觀政策逆周期調節、擴大國内有效需求、加大助企幫扶力度、推動房地產市場止跌回穩、提振資本市場等五個方面。

發改委還強調相關資金會 " 優先支持一批城市更新重點項目 "，并會 " 優先支持地下管網建設項目 "。管理層對以地下管網為代表的城市更新項目的重視，或為市場的主題機會演繹提供重要的政策線索。此外，發改委還強調 " 努力提振資本市場 "，相關舉措包括 " 大力引導中長期資金入市 "" 打通社保、保險、理财等資金入市堵點 " 等政策部署。

10 月 10 日，央行發布公告，落地 " 證券、基金、保險公司互換便利 "，并即日起接受符合條件的證券、基金、保險公司申報。此次央行所提供的流動性，由于是以金融機構為載體，因此特征上更為市場化，有助于投資者結構的進一步優化和市場内在穩定性的形成。總體而言，管理層對 9 月 26 日政治局會議各項政策的逐步落實，有望提振市場信心，并為市場帶來更多增量流動性。

有券商指出，目前，市場正對前期的大漲進行消化、整固。大漲後，調整是必然的，也是必要的，這為後續行情的發展提供再配置的視窗。而未來，考慮到資金的入場将更加審慎、理性，因而後續行情的特征将較之此前更加温和，在此過程中，市場的主線也将逐步形成，屆時配置能力的強弱将決定投資收益的差異。

央企整體走勢穩定

從本周每經品牌 100 指數成分股來看，諸多個股震蕩幅度較大，而央企則振幅較小，且有不少個股仍實現上漲，其中，中國交建周漲幅達到 8.58%，漲幅最大，而中國鐵建周漲幅也有 4.71%，股價保持穩定上漲，另外，建行、工行、中國中鐵等 10 餘只個股本周也均實現上漲。

從每經品牌 100 指數成分股市值表現來看，多只個股市值較國慶前有所回落，不過，建設銀行周市值增長仍高達 575 億元，而工商銀行、招商銀行以及郵儲銀行周市值也均增長超百億元，另外，中國交建和農業銀行周市值增長也達到百億元之多。

資料顯示，中國交建為我國基建出海龍頭之一，海外業務或受益 " 一帶一路 " 訂單落地。2023 年 3 月中國交建公告約 199 億平陸運河項目，交建作為平陸運河工程重要建設主力軍，包括勘察設計、先導工程在内得標合同金額累計超過 215 億元，約占平陸運河總投資 727 億的 30%，夯實了中國交建交通基礎設施業務的領軍地位。作為全球最大的疏浚企業，中國交建有望充分受益于國内國外運河工程建設。

另一方面，中國交建國内近年新領網域不斷突破、城市建設不斷取得新進展，公司增長前景及質量同樣值得期待。

中國鐵建則作為建築央企龍頭，品牌影響力和融資成本優勢突出。短期來看，由于訂單增速存在一定壓力，公司收入端增長承壓，但是目前海外仍有一些國家和地區存在道路、鐵路的建設需求，此外公司也積極拓展新興領網域的訂單，未來随着相應領網域的訂單回暖，公司營收有望恢復增長。

兩大基建 ETF 值得關注

除了個股投資價值凸顯外，與基建相關 ETF 也值得關注，比如基建 ETF（159619）、基建 50ETF（516970）和基建 50ETF（159635）等。

從投資邏輯來看，日前，央行有關部門負責人提及，貨币政策将更加靈活适度、精準有效，加大調控力度，加快已出台金融政策措施落地見效，着手推出一些增量政策舉措，進一步降低企業融資和居民信貸成本，保持流動性合理充裕。持續增強宏觀政策協調配合，支持積極的财政政策更好發力見效，着力擴大國内需求，促進消費與投資并重。因此，四季度流動性改善加投資政策發力值得期待，或帶動基建投資需求提升。

據了解，基建 ETF（159619）追蹤的是中證基建指數，該指數以中證全指為樣本空間，選取歸屬于基礎建設、專業工程、工程機械以及運輸設備行業的上市公司作為成分股，以反映基建類上市公司整體表現，為市場提供多樣化的投資标的。該指數成分股市值權重分布兼顧大盤股和小盤股，且前十大權重股均為基建板塊龍頭。目前，中證基建指數處于低估值區間，在穩增長政策發力支持下，未來估值修復可能性較高。