今天小編分享的财經經驗：鄭州殺出超級IPO：一年淨賺32億，全國第一，歡迎閲讀。
蜜雪冰城，向港交所發起 IPO 衝刺 ，且通過了聆訊，距離上市又近一步。
近日，河南鄭州殺出一個超級隐形冠軍：蜜雪冰城，向港交所發起 IPO 衝刺 ，且通過了聆訊，距離上市又近一步。
蜜雪冰城，大家肯定都熟悉了，是一家現制飲品企業，提供高性價比的現制果飲、茶飲、冰淇淋和咖啡等產品。截至 2024 年 9 月 30 日，蜜雪冰城全球門店數量已超過 4.5 萬家，覆蓋中國及海外 11 個國家。
按現制茶飲細分市場來看，蜜雪冰城以零售額計算市場份額為 17.8%，排名第一。此次更新的招股書中，蜜雪冰城向市場透露了哪些信号？
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蜜雪冰城的產品主打性價比，重點提供現制果飲、茶飲、冰淇淋和咖啡等產品，客單價低至 6 元，旗下擁有現制茶飲品牌 " 蜜雪冰城 " 和現磨咖啡品牌 " 幸運咖 " 。
其用户涵蓋不同年齡層和消費群體。截至 2024 年 9 月 30 日，蜜雪冰城在中國内地的門店數量達到 40,510 家，其中 23,162 家位于三線及以下城市，占比達 57.2%；全球門店數量突破 45,000 家，在中國内地以外開設了約 4800 家門店，分布在印度尼西亞、越南、馬來西亞、泰國等 11 個國家。
它的核心盈利模式是賺加盟商的錢，絕大部分收入來自加盟門店：向加盟商銷售門店物料、設備，以及收取加盟費和相關服務費獲取收入。此外，自營門店及電商零售渠道也為公司帶來一定收益。
當然，這自營收入占比很小。截至 2024 年 9 月 30 日，蜜雪冰城擁有門店總數達 45282 家，自營店數量僅 20 家，加盟店占比超 99.96%，即自營店占比約 0.04%。
從產品上看，" 蜜雪冰城 " 提供如新鮮冰淇淋、冰鮮檸檬水、蜜桃四季春等茶飲和果飲，還有珍珠奶茶等經典奶茶產品。
其中，新鮮冰淇淋價格親民，2024 年前九個月在國内售出約 5.01 億支，是中國現制飲品行業銷量最高的單品之一 ，也是收入的重要來源。" 幸運咖 " 則專注現磨咖啡，提供經典款、流行款、創新款等咖啡飲品。
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蜜雪冰城成立于 1997 年，最初是一家名為 " 寒流刨冰 " 的小店。
1999 年正式啓用 " 蜜雪冰城 " 品牌名，2005 年研發出标志性產品新鮮冰淇淋，2012 年設立第一家中央工廠，2013 年推出首款現制果飲冰鮮檸檬水，2014 年自建專屬物流體系，2017 年創立 " 幸運咖 " 品牌，2018 年 " 蜜雪冰城 " 首家海外門店開業且超級 IP " 雪王 " 誕生，2020 年門店數量突破 10,000 家，2021 年最大生產基地投入運營，截至 2024 年 9 月 30 日，門店網絡覆蓋中國及海外 11 個國家，門店超 45,000 家。
在發展過程中，2020 年 12 月完成 Pre-IPO 投資，龍珠美城、深圳藴祺及天津磐雪參與投資。
蜜雪冰城所處的賽道是：現制飲品。目前已經接近成熟期，市場需求強勁，但也競争激烈。
首先，參與者眾多。新品牌層出不窮（如奈雪、喜茶、蜜雪冰城等），技術創新和產品迭代加速。其次，市場競争趨于白熱化，頭部品牌占據主導地位，市場份額集中。
按現制茶飲細分市場來看，蜜雪冰城以零售額計算市場份額為 17.8%，排名第一；古茗零售額占據 7.8%，位居第二；茶百道零售額占據 6.8% ，位列第三；滬上阿姨零售額占據 4.2%，排在第四位；書亦燒仙草零售額占據 3.4%，排在第五位。
各家的業務定位雖有不同，但總體缺乏差異化。
若以客單價來比較，蜜雪冰城走親民低價路線，產品價格大多在 5-15 元之間；茶百道價格區間在 8-25 元，以中低端價格產品為主；古茗產品價格一般在 10-25 元，處于中等價位；滬上阿姨產品價格多在 10-20 元，主打性價比；書亦燒仙草價格在 12-25 元。
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蜜雪冰城的主要競争對手包括星巴克、瑞幸咖啡等國際品牌，以及喜茶、奈雪的茶等國内品牌。與這些競品相比，蜜雪冰城的最大區别在于其聚焦平價市場，通過大規模的供應鏈體系和加盟模式，提供高性價比的產品。
根據灼識咨詢的報告，全球現制飲品市場預計将以 7.2% 的復合年增長率增長，到 2028 年市場規模将達到 11,039 億美元。中國和東南亞市場是增長的主要引擎，預計 2023-2028 年復合年增長率分别為 17.6% 和 19.8%。
這一點比較新奇：為什麼東南亞會有增長機會？
東南亞地區農業資源豐富，水果、茶葉等現制飲品原材料產量大、品質高，為現制飲品行業提供了充足的原料供應。同時，物流和冷鏈技術的發展，保障了原材料的新鮮度和運輸效率。
而在競争過程中，盡管東南亞已經出現現制飲品品牌，如泰國有 After You，菲律賓有 Cha Time（台灣品牌），但這些品牌規模相對較小。比如 Cha time，在菲律賓有 180 多家門店，在全球有 2500 家門店（38 個國家），但這與門店超過 10000 家的蜜雪冰城來説，依然有差距，更難成為消費者的首選品牌。
2022 年、2023 年以及 2024 年前九個月，蜜雪冰城分别實現了 136 億元、203 億元、187 億元的收入，分别同比增長 31.2%、49.6% 及 21.2%。而同期的淨利潤分别為 20 億元、32 億元、35 億元，分别同比增長 5.3%、58.3％、42.3%。
現制飲品行業未來将繼續受益于消費更新和健康意識的增強。數字化和智能化技術的應用将進一步提升運營效率和消費者體驗。此外，随着市場的全球化和下沉市場的開發，平價現制飲品将迎來更大的發展空間。
本文來自微信公眾号 " 鉛筆道 "（ID：pencilnews），作者：愛羽，36 氪經授權發布。
