今天小編分享的财經經驗：青海春天，拼命“保殼”，歡迎閲讀。
在 " 保殼 " 這條路上，ST 春天總能 " 掙扎 " 一下。
2024 年第四季度，公司酒水和冬蟲夏草業務雙雙起飛，成為拉動當年營業收入增長、踩點越過 3 億元生死紅線的關鍵。
其中，酒水業務中的超高端產品、冬蟲夏草中的原草產品的收入，居然在最後一個季度實現了前三個季度的收入，是不是很神奇？
盡管如此，公司最終能否擺脱退市風險，還得等到年報披露的那一天。
保殼之戰
每到年報披露前，ST 春天（600381.SH）必然要 " 掙扎 " 一番，讓自己不至于距離懸崖越來越近。2024 年，這樣的風險，可能再次會被成功化解。
今年 1 月 17 日，公司披露預虧公告，預計 2024 年歸母淨利潤虧損約 1.45 億元至 1.74 億元，扣非淨利潤虧損約 1.17 億元至 1.46 億元。
既然虧損已無法挽回，在營業收入上作出努力，依然有較大可能。
據公告，公司預計去年營業收入約 3.11 億元至 3.39 億元，扣除與主營業務無關的業務收入、不具備商業實質的收入後，為約 3.05 億元至 3.33 億元，踩線越過 3 億元這條生死紅線。
其實，在去年前三季度，公司營業收入僅有約 1.98 億元，而且，利潤總額、淨利潤均為負值。第四季度營業收入坐上火箭，立即引起監管部門的注意。
公司 2 月 26 日公告對上交所監管函的回復，詳細披露了第四季度收入狀況。
據公告，去年第四季度，公司預計實現營業收入 1.13 億元至 1.41 億元，同比增長超過 100%。
其收入主要來自酒水、冬蟲夏草兩大業務板塊。
當季，酒水業務營業收入 5420.03 萬元，同比增長 147.47%，貢獻了全年酒水收入的 47.33%。其中，超高端產品收入 5409.83 萬元，同比增長 147.52%。
ST 春天酒水業務的當家產品，就是定位于高端的聽花酒，為何能在第四季度迎來大爆發？
去年 3 月 15 日，聽花酒被央視 3.15 晚會點名，在海内外影響巨大，并受到有關部門的調查和處罰。
在這種背景下，聽花酒的銷售一落千丈，第二、第三季度分别實現收入 369.47 萬元和 1031.74 萬元。
公司認為，每年第三季度中期，白酒逐漸進入銷售旺季，第四季度為傳統旺季，并延續到次年春節結束，市場需求合理。公司也在第四季度加大廣告投放以及線下營銷活動，出現大幅增長合理。
與聽花酒一樣，受去年 3 月輿情影響，ST 春天的冬蟲夏草業務經營計劃被打亂，導致庫存和部分庫齡拉長。也是在第四季度，冬蟲夏草業務收入規模突然起飛，實現收入 7283.70 萬元，同比增長 371.74%，貢獻了全年該業務收入的近一半。
公司認為，每年第三季度中秋節到次年春節後，秋冬進補和送禮需求增長，帶動冬蟲夏草等滋補藥材和產品消費進入旺季，該業務收入大幅增長是合理的，符合行業發展規律。
連虧 5 年
去年 12 月，在一片質疑聲中，ST 春天毅然換下已連續 4 年負責審計的大信會計師事務所，改聘政旦志遠（深圳）會計師事務所。政旦志遠本身也自帶争議，其由在金通靈（300091.SZ）财務造假案中受罰的深圳大華更名而來。
如果順利通過年報審計，ST 春天 2024 年營業收入超過 3 億元，将避免觸發退市風險警示。
雖能暫時避免一時之風險，但公司連年虧損的局面如何改善？
2020 年到 2023 年，其歸母淨利潤分别虧損約 3.20 億元、2.49 億元、2.88 億元和 2.68 億元。算上 2024 年，5 年累計虧損規模已超 12 億元。
這是公司喪失紅極一時的極草 5X 粉片之後，轉身白酒賽道付出的代價。2018 年，ST 春天通過拿下控股股東關聯方西藏正庫手中西藏春天全部股權，間接獲得宜賓涼露酒業涼露酒 20 年全國經銷權。
現在看來，這只是公司通過小瓶酒產品，對白酒市場的一種嘗試。
ST 春天賣白酒，仍和賣極草 5X 粉片一樣高舉高打。然而，每年數千萬的銷售費用砸下去，涼露酒仍然折戟小瓶酒市場。
但是，這仍沒有影響公司掌門人張雪峰對白酒市場的野心。在 2020 年末，聽花酒帶着太上老君的托夢和驚天的價格橫空出世，在一片質疑之聲中走紅。
單瓶 750 毫升裝聽花酒，價格 5860 元至 58600 元，茅台在它面前，也只能汗顏。
在營銷上，聽花酒也是劍走偏鋒。為了提升飲用聽花酒可 " 提升男性功能 " 的效用，公司先後籤約兩位諾獎得主來為品牌背書，張雪峰還用自己的學術研究成果，為聽花酒增加科技含量。最終，為自己登上 3.15，埋下了引信。
2021 年至 2024 年，青海春天酒水收入分别為 2539.48 萬元、9364.32 萬元、8294.76 萬元和 1.15 億元，還遠遠未能實現規模效應。
如今，中國白酒市場進入存量時代，截至 2024 年 9 月末，19 家上市酒企存貨規模合計高達 1527 億元。高庫存壓力已影響去年全年白酒產品價格倒挂，至今沒能恢復。
ST 春天需要好好想想了，除了價格，聽花酒還有什麼牌可以打？
