今天小編分享的理财經驗：勝率80%！用好這個戰法，強勢回血！，歡迎閲讀。
伴随着二季度的收尾，A 股上市公司也陸續迎來了 " 期中考 "，業績喜人的公司往往會提前向市場預告自己的上半年 " 成績單 "，繼而引發股價的新一輪上漲，這便是我們熟知的 " 中報行情 "，很多投資者對此都頗為看重——畢竟股價的漲跌，短線爆發靠消息，長線走牛靠業績。
事實上，一年一度的中報行情已經在不經意間悄然開啓。例如，6 月 18 日下午盤後，光刻膠龍頭容大感光發布預告稱，今年上半年歸屬公司股東淨利潤比上年同期增長了 98%~128%，次日公司股價直接跳空高開高走，當日漲幅超過 13%；再如，碳化硅知名企業露笑科技于 6 月 27 日傍晚發布預告，公司上半年業績扭虧為盈，次日在大盤整體表現拉胯的背景下，股價依然跳空漲停。這些現象充分説明市場對于績優股的高度認可。
那麼，怎樣才能把握住接下來的投資機會呢？本文給大家介紹一個非常适合當下行情的交易模式，用好了可以達到事半功倍的效果。
這個模式便是著名的 " 淨利潤斷層 "。
顧名思義，" 淨利潤斷層 " 包含兩大要點——淨利潤和斷層。前者是指上市公司披露業績，淨利潤大增且超預期；後者則是指業績公告後的首個交易日，股價出現一個明顯的跳空向上的缺口，這一缺口意味着資金對于公司淨利潤大增的認可以及堅決搶籌做多的态度，并且後續較長時間缺口都不會回補，形成了一個長長的 " 斷層 "。綜合起來，由于這個缺口是由業績超預期引發的，因而名曰 " 淨利潤斷層 "。
比如桂發祥，今年 4 月 26 日晚公布了一季報，稱淨利潤同比增幅超過 200%，次日股價直接被做多資金頂上 " 一字板 "，并且留下了跳空缺口，此後多日都沒有回補，這便是典型的 " 淨利潤斷層 "。
" 淨利潤斷層 " 并不是新鮮事物，早在多年前的一本名為《股票魔法師》的書中就有關于 " 盈餘餘波 " 的闡述。在作者看來，公司披露出業績驚喜後再買入股票為時未晚，往往還會有第二波大幅上漲，投資者即便是在業績公布之後再去買入，安全性也很高，而且有很大幾率獲取超額收益，很多證據都表明這種餘波現象可以持續幾個月。換言之，雖然在淨利潤大增的驚喜之前，股價已經出現了較大幅度上漲，但餘波的存在依然可能繼續推動股價上漲。這其實就是 " 淨利潤斷層 " 的操作思路。
值得一提的是，" 淨利潤斷層 " 在 A 股也很适用。以 2019 年的大牛股滬電股份為例，公司于 2019 年 6 月 27 日發布半年度業績預告，宣布業績大增，且大超市場預期，次日股價跳空一字漲停，而後縱然漲停打開，缺口依然沒有回補，随後的兩個月裏股價直接走出了翻倍行情，着實令人驚嘆。不少在漲停打開後介入該股的投資者，亦是賺得盆滿缽滿。
另外，根據廣發證券發展研究中心的回溯，" 淨利潤斷層 " 策略的确時刻帶來明顯的超額收益，從過去十年情況看，該策略有 80% 的年份跑赢市場，只有 20% 的年份跑輸市場，而且跑赢的幅度要明顯大于跑輸的幅度，這也再度佐證了其有效性。
至此可能有人會問：為什麼業績大增且股價跳空大漲後，依然可以買入呢？
道理其實很簡單，由于某公司淨利潤大增且超出市場預期，展現出極強的成長性，此時市場自然會願意賦予該公司更高的估值，從而形成了一種 " 戴維斯輕按兩下 "，驅動股價源源不斷地上漲。考慮到 A 股漲跌停板限制，公司股價不能一步反映到位，因此經歷調整之後，股價仍有繼續上行的動力，尤其是公司業績能在後續繼續超預期的情況下，市場給出的溢價無疑會更高，如此便成就了 " 淨利潤斷層 " 模式的行之有效。
需要注意的是，除了指導投資者操作外，" 淨利潤斷層 " 還具有以下兩方面優點：
其一，可以反映出行業景氣度。由于個股的 " 斷層 " 是源自于業績的超預期，因而當同一板塊或行業當中有多只個股都出現類似走勢時，便意味着行業裏多家公司都業績大增，而該行業整體的景氣度理應也是較高的，這可以幫助投資者快速發現高景氣賽道。
其二，可以降低選股成本，提高選股效率。對于很多投資者來説，如何選到好的股票一直都是頗為頭疼的事情，要麼選的公司基本面不扎實，要麼是基本面較好但股價卻遲遲不漲。而在 " 淨利潤斷層 " 模式下，業績的大增印證了公司基本面良好，跳空缺口不回補的走勢又相對稀缺且容易尋找。從這個角度看，" 淨利潤斷層 " 屬于一種基本面和技術面共振的策略。
随着接下來随着 A 股上市公司中報的陸續披露，必将會誕生出一批業績大超預期的公司，屆時 " 淨利潤斷層 " 模式必将大有用武之地。然而話説回來，股市裏從來都沒有任何交易策略或模式是百分百勝率的，" 淨利潤斷層 " 亦不例外。
這裏不妨做個小提示：
" 淨利潤 " 和 " 斷層 " 作為兩個必要條件，即只有因為淨利潤超預期而留下的缺口，并且缺口長時間不回補形成斷層，才嚴格符合 " 淨利潤斷層 " 的模式，二者缺一不可；換句話説，并非任何缺口不回補都屬于 " 淨利潤斷層 "。在實際操作的具體買點選擇上，自然是價格越靠近斷層，性價比越高，也就越值得買入，而一旦缺口被回補，則可能意味着股價已經充分反應完畢，或者資金不再認可該公司，後續大概率沒有繼續上攻的動力，并且也不再符合 " 淨利潤斷層 " 模式，此時務必要堅決賣出，否則便會蒙受損失。
倘若有對此感興趣的投資者，不妨花點時間尋找一下復合模式的個股，或許會有意想不到的收獲。
【注：市場有風險，投資需謹慎。在任何情況下，本訂閲号所載信息或所表述意見僅為觀點交流，并不構成對任何人的投資建議。除專門備注外，本文研究數據由同花順 iFinD 提供支持】
本文由公眾号 " 星圖金融研究院 " 原創，作者為星圖金融研究院高級研究員付一夫，封面圖來自壹圖網。
>
