今天小編分享的财經經驗：票據利率上周深V反彈至2%附近，市場普遍看漲三月，歡迎閲讀。
财聯社 3 月 6 日訊（編輯 劉晨）2 月票據利率整體水平季節性回落，長期需求好于短期品種，6 個月國股轉貼現最低達到 1.6%。上周在跨月時點前後振幅明顯，機構預計 2 月信貸可能不會明顯強于季節性規律。
2 月最後一周票據利率走出深 V 反轉，以轉貼現利率來看，3M 的國股轉貼現利率從 2 月 23 日的 1.95% 附近下行至上周三的 1.7%。周四轉貼現利率開始大幅反彈，連漲四天。截至昨日周盤較周三的低點上行了 0.29%，但整體票據利率水平未超過去年同期。
全周來看，上周前三個交易日大行配置需求強勁，壓價收票，中小機構也跟随買入。後半周随着銀行規模調整完畢，收票需求緩解但出票口供給仍在，推動價格走升。跨月後買盤收票謹慎，但一級市場籤發量維持較高，賣盤供給仍強。
廣發證券固收首席劉郁表示，相對月初，2 月末 1M、3M 票據利率分别累計下行 48bp 和 1bp，6M 則累計上行 11bp。2 月初大行短暫大幅淨買入票據，随後持續淨賣出票據，全月累計淨買入 54.81 億元（2023 年同期累計淨賣出 1106 億元）。結合票據利率低位以及大行賣出票據的行為來看，2 月信貸可能不會明顯強于季節性規律。
6M 國股轉貼現利率
資料來源：WInd，财聯社整理
根據普蘭金融的數據顯示，進入月初，本周前兩個交易日一級市場籤發量跌至千億元以下，企業融資貼現意願仍不高。轉貼市場部分大行抬價出票，買盤多以三農機構配置長期城農商票為主，各期限成交價格逐步抬升。昨日早盤農發及早入場詢出 5-6 月雙國股，帶動出票情緒進一步上升。随着非銀機構入場配置 9 月雙國，長期票據供不應求，利率從 2.0% 下跌至 1.95% 附近。
某城商行票據交易員對财聯社表示，3 月作為傳統的信貸大月，看漲票據利率預期強烈。跨月後買盤情緒就偏觀望，力度一般，2.0% 以上開買，1.95% 以下不追。3 月票據到期量為 2.12 萬億，日均貼現需求 1100 億左右可補，但考慮到 6M 雙國票據利率 1.8% 以上，票據供給量較小， 3 月票據供給強度尚需觀察。
興業證券固收團隊認為，展望 3 月，當前 6M 票據利率與 OMO 利差已處于季節性低位，新規下商業銀行轉貼現業務風險權重上升，轉貼現賣出後仍需計提風險資產，季末時點票據需求可能下降，6M 票據中樞大概率高于 2 月水平，預計落于 1.7%-2.2% 區間。
