今天小編分享的科技經驗：電商價值回歸之年，赢家為何是京東？，歡迎閲讀。
本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構成任何投資建議
當經濟逐步進入存量時代，無效内卷不再是解題之道，高質量發展才是。引領高質量趨勢者，将使整個產業鏈受益。
京東再度證明了這一點。
剛剛結束的雙十一，以及新近發布的三季報顯示，持續優化平台、消費者和商家三方價值創造的京東，不僅保障自身供應鏈穩定可靠，在互通互聯之後，切實地帶動了產業鏈上下遊合作夥伴數字化轉型和降本增效，真實踐行并豐富了經濟高質量發展這一時代要義的内涵。
京東的答卷，是中國經濟高質量發展的一個切面。而更大的時代願景，已經在歷史數據之外展開。正如《價值》中所總結的，" 只要是為社會瘋狂創造價值的企業，它的收入、利潤早晚會兑現，社會最終會給予它長遠的獎勵。"
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價值回歸之年，京東全面領跑行業
2024 年的雙十一，被喻為價值回歸之年。适逢電商、物流、消費品等代表性公司的三季報披露，也從财報層面給市場揭露了更多的細節線索。
我們一一解讀下來，對今年雙十一最大的體悟可以用八個字總結：重拾增長，效能為先。而在一眾财報中，京東的 " 效能為先 " 的表現，全面領跑行業。
京東集團：三季度實現營業收入 2604 億元，同比增長 5.1%，實現 GAAP 歸母淨利潤 117.31 億元，同比增長 47.82%。
京東旗下另一上市公司，京東物流的三季報表現也非常突出：收入同比增長 6.6% 至 444 億元；實現 Non-GAAP 口徑下歸母淨利潤 25.7 億元，同比增長 42.6%。綜合毛利率為 11.7%，同比上升 2.5 個百分點。
除了增長穩健之外，财報中最引發我們關注的，就是代表 " 效能提升 " 的盈利能力。毛利率的提升是帶動京東利潤端超預期的核心原因。根據我們的觀察研究，随着集團與物流協同優勢持續發酵，京東内外效率在持續改善，推動 " 效能 " 成為京東全新的關鍵價值邏輯。
圖表：京東集團及分布業務表現 數據來源：京東集團公告
02
向内尋找深度：前沿技術的規模化
今年雙十一戰線拉得長，且快遞量同比增長 21.4%，再創歷史新高，對每個電商企業來説，都是有史以來的最大挑戰。對京東來説，則更是如此。今年由于是首次 " 以舊換新 " 與 " 雙十一 " 的合體，家電品類的銷售額占比達到 16.3%，在 TOP10 品類中提升 0.7 個百分點，京東披露，" 雙十一 " 期間，519 個家電家居品類成交額同比增長 200%。
但在更大的挑戰面前，京東不僅真正做到了 " 又便宜又好 "，還同時實現了明顯的效率提升。
從京東黑板報披露的數據，2024 年京東 11.11 購物用户數同比增長超 20%，京東采銷直播訂單量同比增長 3.8 倍。超 17000 個品牌成交額同比增長超 5 倍，超 30000 個中小商家成交額同比增長超 2 倍。
根據京東集團和京東物流的财報，多個季度以來，整體毛利率呈提升趨勢，而且在挑戰更大的 2024 年，毛利率提升的趨勢更加明顯，這説明了公司供應鏈各環節運營效率保持着全面的產業領先性。
【1】前沿科技的規模化
京東通過對前沿技術的規模化應用，不斷強化供應鏈管理能力，是其以用户為核心驅動策略的堅實保障。在 2023 年京東首次入圍 Gartner 全球供應鏈技術創新獎總決賽，2024 年更是斬獲冠軍。
比如，一體化供應鏈物流服務一直是京東的差異化優勢，而且經過 17 年的培育，已經成為其最核心的競争力。但知易行難，這種能力的建設離不開長時間對于技術和資產的雙重密集型投入，因此很難被模仿和超越。
我們以京東物流構建的一體化能力為例，剖析其比較優勢，得益于以下三大基礎實力。
高效協同的六大網絡：京東物流建立了包含倉儲網絡、綜合運輸網絡、最後一公裏配送網絡、大件網絡、冷鏈物流網絡和跨境物流網絡在内的高度協同的六大網絡，服務範圍覆蓋了中國幾乎所有地區、城鎮和人口。
全球覆蓋的基礎設施：40 多座亞洲一号，全國超 1600 個倉庫、2000 多個雲倉生态平台合作雲倉，總倉儲面積超 3200 萬平方米，此外，還有數百個分揀中心、近 2 萬個配送站點和網點。而且在全球擁有近 100 個保税倉庫、直郵倉庫和海外倉庫，總管理面積接近 100 萬平方米，海外供應鏈網絡覆蓋全球主要國家和地區。
供應鏈全局技術創新：基于 AI 大模型、5G、雲計算及物聯網等底層技術，京東物流不斷擴大軟體、硬體和系統集成的三位一體的供應鏈技術優勢。
再以當下最前沿的 AI 大模型為例，京東物流已在數十個業務場景落地大模型應用，行業最早應用大模型的公司之一。今年 9 月，京東物流發布搭載感知大模型的物流無人車技術，并宣布具備 L4 級别自動駕駛能力的第六代智能配送車将規模化布局。
在供應鏈能力的加持下，京東黑板報數據顯示，京東集團季度活躍用户數及購買頻次連續三個季度保持雙位數增長。
【2】應用中見真章
實踐是檢驗真理的唯一标準，京東規模化部署的前沿技術，成為公司将服務覆蓋到千行百業、各個區網域中的殺手锏。
依托京東物流一體化供應鏈能力，并将長期積累的解決方案、產品和能力進行解耦，以更加靈活、可調用與組合的方式，滿足不同行業的中小客户需求，目前熱門行業解決方案，已經覆蓋了快消、服裝、家電家具、3C、汽車、生鮮等六大行業。
圖：京東物流主要聚焦于快消、服裝、家電家具、3C、汽車、生鮮等六大行業
從京東雙十一的行業表現中，我們看到不同行業的亮點：
家具家電：519 個家電家居品類成交額同比增長 200%，京東在該品類的份額進一步提升。
電子科技：AI 學習機成交額同比增長超 10 倍。AI 電腦、AI 手機、AI 鍵鼠、AI 音箱成交額同比增長均超 100%，AI 智能眼鏡成交額同比增長 200%。
日用百貨：京東超市推出不同品牌商品組合銷售的套裝，包含母嬰、家庭清潔、糧油調味、休閒零食等超兩萬款，京東超市組合套裝總體成交額同比增長超 50%。
紡織服裝：羽絨服、衝鋒衣、保暖内衣、羊絨衫、兒童雪地靴等成交額同比增長均超 100%；瘦瘦靴、豆豆鞋、棉靴增長超 2 倍；帽子、圍巾等保暖配飾超 300 個品牌增長翻倍。
醫療健康：慢病用藥、營養保健、醫療器械等品類中，針對老年群體的多款商品成交額同比增長 140%。
汽車服務：京東汽車充電樁銷量同比增長 95%，京東服務 + 充電樁安裝訂單量同比增長 110%。
這個雙十一，京東的服務網絡更全更密，不僅是城市縣網域農村的電商紐帶，也成為海内外貨暢其流的橋梁。
在這個又便宜又好的京東 11.11，全國超過 90% 的縣網域農村地區均有消費者通過京東進行以舊換新。
足不出户也可以享受全球各地的優質好貨，京東國際各類進口食品持續上新，如星巴克海外原裝進口咖啡豆、澤合咖啡同比增長均超 20 倍，奧利奧口味冰淇淋、和路雪海外版冰淇淋同比增長超 2 倍。
海外消費者，也能夠開始享受京東帶來的便利。比如京東旗下的歐洲全渠道零售品牌 ochama 已在歐洲 24 個國家提供送貨上門服務，這個雙十一，來自國内的小家電備受青睐，銷量同比增長 200%。
03
向外提供温度：一以貫之的高質量服務
京東的高品質服務一直是有口皆碑的，始終代表行業最高服務标準。比如旗下的京東快遞，送貨上門實現了普惠，另外，高時效和廣覆蓋也是京東快遞一直以來的巨大優勢。
京東物流在高品質服務道路上也一直追求更高的标準。僅近一年，京東物流給行業樹立的最新标準，包括按需攬派、航空晚必賠、三大必賠。
不出意外，在國家郵政局關于 2024 年上半年兩個季度的快遞服務滿意度調查中，京東快遞再次以高分位列第一陣營，服務滿意度持續領跑行業。
圖：《國家郵政局關于 2024 年第二季度快遞服務滿意度調查和時限妥投率測試結果的通告》
【1】高質量服務，是商家和用户最有温度的平台
對于易損耗的生鮮，高品質物流服務帶來的差異就是雲泥之别了。在這一次雙十一中，随着互聯互通，京東物流接入淘寶天貓平台，為客户帶來了更為全方位的服務。
蘇州市豐韻大閘蟹有限公司負責人蔡華表示，作為主營生鮮的電商，他們對物流時效有特定的需求，以前在其他平台，就因為京東時效、服務好，且性價比高，一直選擇京東物流。
比如為了保證存活率，豐韻大閘蟹需要低温運輸，蔡華信賴京東快遞，他表示通過冷鏈運輸和航空空運，大閘蟹可以新鮮又快速地到達每家每户的餐桌上，解決了大閘蟹運輸的難點，銷量也越來越好。
今年 10 月 15 日，京東物流全面接入淘天後，蔡華在知道消息的第二天就把淘寶的快遞服務商新增了京東快遞。對于切換，蔡華表示 " 我們肯定選願意擇性價比更高一點的京東快遞來合作。" 現在蟹季已來到了最旺的時節，蔡華每天都要通過京東快遞在淘天、抖音、快手發出近萬單大閘蟹。
剛剛結束的 11.11 期間，京東快遞還面向淘天、抖音的商家客户還推出 " 陸運價格飛航空 " 的優惠活動，幫助各大商家在物流旺季時享受更好的服務。
面向用户，京東平台提供的高品質服務也邁向質量更高、覆蓋更廣。
這個京東 11.11，有約 34 萬名快遞小哥在全國各地奔走，他們不僅是包裹的送遞者，也是温暖與善良的傳遞者，将京東的高品質服務送抵千家萬户。
雙十一期間，京東物流持續擴大 " 快遞下鄉 "、大件 " 送裝拆收 " 的服務範圍。
西藏江孜縣熱索鄉、新疆阿克陶縣皮拉勒鄉、貴州六盤水楊梅彝族苗族回族鄉等近 300 個偏遠鄉鎮加入京東物流自有配送範圍，這裏的消費者不僅可以享受到京東小哥送貨上門的服務，還可以通過京東快遞把農產品寄出去。
新疆吐魯番火焰山鎮、四川甘孜的拖壩鄉和庭卡鄉、貴州黔東南排羊鄉、陝西安康鎮坪縣白家鄉等近 200 個偏遠地區鄉鎮可以享受到京東物流大件家電家居 " 送、裝、拆、收 " 一站式上門省心服務，并參加 " 以舊換新 " 等活動。
不僅僅是國内，京東物流全球織網計劃在今年雙十一期間全面更新，預計在今年内，全球近 80 個國家的消費者将能收到來自中國的京東快遞。
在 2024Q3，公司在馬來西亞和美國分别開設新倉庫，持續提升全球布局的海外倉儲網絡和服務能力，更好地服務中國出海品牌客户和海外本土客户。
【2】互聯互通，才有了新路
今年是互通互聯之後第一個 " 雙十一 "，開放和互通成為互聯網平台間之間的新趨勢。物流層面，淘寶天貓正式接入京東物流。
随着藩籬被拆除，行業摩擦成本迅速下降，對產業鏈帶來實實在在的利好。對于有競争力的玩家來説，不懼更激烈的競争，反而是因為面對更廣闊的舞台而有了更大的成長空間。
京東物流三季度業績進一步實現高質量增長，就很大程度得益于在更廣闊舞台中發揮自己的比較優勢，快速擴張業績與市場空間。尤其是外部客户占比已經達到 71.2%，已服務外部一體化供應鏈客户近 6 萬家，同比增長 9.4%。
據 Choice 數據，2023 年，全國快遞行業業務量為 1320 億件，按照淘寶系占比 3 成左右估算，對應的快遞量為接近 500 億件，按照 " 通達系 "2.3 元左右單票價格，僅淘寶系的開放，對京東物流而言，就将帶來超過 1000 億的增量市場。
互通互聯之後，對于有綜合競争能力的電商企業來説，是提高天花板的升維之路。正如《禮記》有言：" 百舸争流，奮楫者先；千帆競發，勇進者勝。
