今天小編分享的互聯網經驗：突發：他“抄襲”騰訊幹出IPO，狂虧12.6億，歡迎閲讀。
鉛筆道作者丨夏雨
一個屬于越南科技企業的時代似乎正在到來。
8 月，被稱作 " 越南特斯拉 " 的 VinFast 登陸納斯達克；9 月底，被稱作 " 越南小騰訊 " 的 VNG 可能登陸納斯達克全球精選市場。
近日，VNG 向美國證券交易委員會提交 IPO 申請，拟募資 1.5 億美元。
若成功登陸納斯達克，VNG 将成為越南第一家在美國上市的科技公司。它的業務包括遊戲、即時通訊、音樂流媒體和支付，遊戲是核心業務。
VNG 成立于 2004 年，位于越南胡志明市。它最早是一家遊戲代理公司，代理騰訊、金山、網易等公司的遊戲在越南及亞洲其他國家發行。VNG 的股東包括騰訊、螞蟻集團、淡馬錫。
VNG 發家史上最濃墨重彩的一筆，是毫無名氣的創始人黎洪明發郵件給時任金山董事長雷軍，用 5 萬美元首付款拿下網遊《劍俠情緣》在越南的代理權（總金額 16 萬美元）。他帶團隊去珠海金山總部籤合同，又花光了剩下 1 萬美元，但他們學到了一整套運營、推廣、維護遊戲的技巧。
《劍俠情緣》沒有辜負黎洪明，在收費後第一個月就帶來 50 萬美元收入，并成為過去 17 年越南最受歡迎的遊戲。
2008 年，騰訊就投資了 VNG，占 20.2% 股份。2009 年，騰訊繼續注資，股份增長到 30.02%。2018 年 8 月，騰訊再向 VNG 追加投資，成為其最大的國外股東。
除了出錢，騰訊幾乎手把手教 VNG，以至于 VNG 成了騰訊在越南的翻版。比如，VNG 先後推出了越南版 QQ 音樂—— Zing MP3（2007 年）、越南版 QQ —— Zing Chat（2009 年）、越南版 QQ 空間—— Zing Me（2009 年）、越南版微信—— Zalo（2012 年）、越南版微信支付—— ZaloPay（2016 年底）。此外，VNG 還運營着 OTT（互聯網電視）平台、Zing 娛樂社交網絡生态系統（Zing TV、Zing MP3、Zing News、在線報紙 Zing.vn 等）……其中大部分都長期處于越南訪問量最大的網站名單的前列。（由 7 點 5 度統計）
更有意思的是，騰訊在中國沒把電商做起來，VNG 在越南也沒做起來，最後通過投資的方式在電商平台中獲得股份。VNG 曾推出了電商平台 123mua.com.vn，最後賣掉了。VNG 投資過越南電商平台 Tiki，占 38% 的股份；投資過越南 B2B 平台 2250 萬美元。
和騰訊這台賺錢機器不同，VNG 仍在虧損中。招股書顯示，2020 年 -2022 年，VNG 分别虧損了 2707 萬美元、3047 萬美元和 8671 萬美元。今年截止到 6 月，VNG 實現收入約合 1.663 億美元，虧損 2740 萬美元。三年半總共虧損了 1.7165 億美元（當前約合人民币 12.6 億）。
VNG 目前面臨的幾大風險：
營收高度依賴遊戲，從 2020-2023 年 6 月，80% 收入來自遊戲。另外，VNG 的遊戲用户增長幾乎停滞，季度活躍用户及季度付費用户數量甚至下滑。VNG 還面臨跟一眾中國出海遊戲公司以及東南亞另一家 " 小騰訊 " 冬海公司的面對面競争，
支付業務上，ZaloPay 不像微信支付或支付寶一樣占據線下支付或電商支付的 " 支配級 " 地位，越南的支付平台還處于亂戰狀态，ZaloPay 的市場占有率沒有優勢。
電商業務基本沒戲。本來就有強敵 Shopee 和 Lazada，去年到現在又殺出個 TikTok Shop。VNG 投資的 Tiki 往後的形勢會更加艱難。
多條戰線面臨國際巨頭的競争。除了前面提到的遊戲和支付，VNG 在社交媒體、流媒體、即時通訊等業務都跟國際巨頭直接碰撞，臉書、Netflix 都在越南市場加大了投入。
越南被看作是新加坡和印尼之後，東南亞最新一塊科技熱土。
據 Nextrans Vietnam 研究報告顯示，2022 年越南有創業企業 3800 家，至少有四家達到 " 獨角獸 " 級别。除了即将上市的 VNG，還有區塊鏈遊戲公司 Sky Mavis、融合金融旅遊與物流的 VNLife、支付平台 M_Service。另外，還有 11 家創業公司估值超過 1 億美元。
越南目前已經有 200 多支風投基金、100 多家商業促進組織。越南政府希望将胡志明市建成東南亞硅谷，優先吸引高科技項目，同時推出其他優惠政策以吸引全球人才和國際公司成立創新研究中心等。
在胡志明市，由于很重視理工教育以及長期當軟體外包基地，已經培養出大量優秀工程師，為打造東南亞科技中心打下了良好的人才基礎。
越南，是否會復制中國的科技造富神話？同樣喜歡金庸武俠小説的黎洪明是否有機會成為另一個 " 風清揚 "？
本文不構成投資建議，封面圖來自微信圖庫。本文寫作中參考了 GGV 紀源資本、格隆匯新股、7 點 5 度、東四十條資本等，一并致謝。
