今天小編分享的财經經驗：一個大模型引發的停牌：商湯科技股價為何一日暴漲30%？，歡迎閲讀。
本文來源：時代周報 作者：郭美婷
4 月 24 日，港股商湯科技（00020.HK，下稱 " 商湯 "）開盤飙漲，大漲超 30% 後停牌。午間，商湯在港交所公告，股票于 24 日上午 11 時 15 分起暫停買賣，以待刊發可能構成公司内幕消息的公告。
" 可能構成公司内幕消息 " 的公告和超 30% 的漲幅讓市場開始為之躁動，同時，商湯相關人士對時代周報記者表示，昨日公司發布的日日新大模型 5.0 受到市場極大關注，依照上市規則及港交所建議，公司将進一步刊發相關公告。
當天下午收盤後，商湯再次在港交所發布公告表示，4 月 23 日，公司于上海臨港 AIDC 舉辦技術交流日活動，其中公司推出 6000 億參數大模型（日日新 5.0），在知識、數學、推理和代碼能力方面大幅提升，綜合性能全面對标 GPT-4Turbo。同時，公司推出行業大模型一體機版本以及移動端側大模型 SDK 版本。
第二次公告稱，董事會注意到最近 B 類股份的交易價格及交易量發生不尋常波動，B 類股份于 4 月 24 日上午 11 時 15 分起暫停買賣。公司已向聯交所申請 B 類股份于 4 月 25 日上午 9 時正起恢復買賣。
圖源：截圖自商湯的公告
4 月 25 日，截至發稿，商湯盤前已漲超 15%。
不過，到底商湯的大模型是否真的強到足以攪動資本市場春水？可能還難有定論。當天時代周報記者咨詢了多位 AI 行業人士，只有為數不多的人關注到日日新 5.0 的具體更新情況。
有業内人士告訴時代周報記者，目前關于 AI 大模型的突破進展已難在業内掀起波瀾，對比之下，業内更期待看到關于大模型的 killer 級應用。
大模型引發的停牌？
商湯将股價暴漲的原因指向了日前發布的 " 日日新 SenseNova 5.0"（以下簡稱日日新 5.0）大模型。
第一代 " 日日新 SenseNova" 大模型體系發布于 2023 年 4 月，并在同年 8 月獲批上線。商湯日日新官網顯示，" 日日新 " 大模型體系包括了商量大語言模型、秒畫文生圖大模型、語音大模型、向量模型等。
一年過後，" 日日新 " 大模型迭代到了第五代。
據商湯介紹，" 日日新 5.0" 大模型體系基于超過 10TB tokens 訓練、覆蓋大量合成數據；同時采用混合專家架構，推理時上下文視窗可以有效到 200K 左右；綜合能力全面對标 GPT-4 Turbo，主流客觀評測上甚至達到或超越 GPT-4 Turbo。
另外，商湯首次推出 " 雲、端、邊 " 全棧大模型產品矩陣，其中包括應用于終端設備的 " 商湯端側大模型 "，以及面向金融、代碼、醫療、政務等多個領網域的邊緣產品 " 商湯企業級大模型一體機 "。
圖源：商湯官網
天使投資人、資深人工智能專家郭濤認為，技術的突破性進展往往能夠增強投資者對公司的信心，尤其是在競争激烈的 AI 領網域，技術上的領先可以被視為公司未來增長的強大動力。商湯 " 日日新 5.0" 大模型的成功發布可能讓市場對商湯的未來業績有了更加樂觀的預期。
不過，時代周報記者從多位 AI 從業者口中獲知，" 日日新 5.0" 帶來的行業震動也許沒有想象中那麼大。有從業者表示，如今大模型的突破已經很難在科技圈掀起波瀾了。在他們看來，國内各家大模型的差距并不大，且多為大參數，除非有完全不同的技術路線出現，或者是有開源的且通過小參數、小算力達到良好的效果。
" 大模型已經沒什麼新鮮，我比較期待看到 killer 級應用。"AI 企業孚知流（FuzFlo）創始人兼 CEO 白雙向時代周報記者坦言，應用方面，向 AI 智能體發展已經形成共識，但也才剛邁步，產出好產品還需要時間，目前尚未看到現象級、規模化的應用。因此，白雙用 " 免疫 " 來形容她聽到關于大模型新突破消息時的心态。
相對之下，股市對于 AI 的故事确實更加敏感。無獨有偶，今年 3 月，月之暗面旗下的 Kimi 大火，A 股 Kimi 概念發酵，華策影視、掌閲科技等相關概念股也一度漲停。不過，經歷幾日熱炒後，Kimi 概念股也很快回調，中廣天擇甚至跌停，華策影視、海天瑞聲等也有較大幅度的下跌。
有分析人士認為，商湯 2023 年的營收和利潤都下滑，大模型生态體系相對百度這些傳統巨頭説也沒有優勢，不排除今天這波上漲只是炒作，股價也可能很快也面臨回調。
時代周報記者翻看富途證券實時交易數據（估算）也發現，4 月 24 日前十大淨買入和淨賣出的經紀商中，淨賣出量遠遠高于淨買入量。
生成式 AI 業務比重将占收入一半
" 這是公司成立十年以來，以最快速度從無到有、超過 10 億收入體量的新業務。" 今年 3 月，商湯集團董事會執行主席兼首席執行官徐立在 2023 年度業績發布會上表示。
過去一年對商湯而言并不容易。一方面創始人湯曉鷗在去年底不幸離世，投資多年的大股東之一阿裏巴巴也在去年清倉，商湯同時還遭受了美國做空機構灰熊（Grizzly Research LLC）的指控。
年報數據顯示，上市多年商湯仍未走出 " 燒錢 " 的陰影，2023 年營收 34.05 億元，同比下降 10.6%；虧損 64.9 億元，同比擴大 6.6%。
圖源：截圖自商湯 2023 年年報
與此同時，商湯在 2023 年還投入 34.66 億元用作研發投入，雖同比下降了 13.7%。但商湯表示，這一調整是基于員工福利開支的減少以及 GPU 使用成本的優化。
不過，2023 年商湯生成式 AI 業務營收 11.83 億元，同比增長 200%，生成式 AI 營收在總營收中的占比也從上年的 10.4% 提升到了 34.8%。商湯首席财務官王征在 2023 年度業績發布會上預計，2024 年，商湯生成式 AI 的營收占比例或将超 50%。
增收不增利也是目前商湯主要困境，2023 年商湯明确了新的三大業務板塊：生成式 AI、傳統 AI 和智能汽車，以生成式 AI 業務為重點發展方向，同時保持傳統 AI 業務和智能汽車的優勢。
為加快落地場景，商湯也在加快拓展 AI 朋友圈。去年以來，商湯開始與金山辦公達成合作，共同打造 WPS 365 平台；同年 8 月，商湯與海通證券股份有限公司籤署戰略合作協定；近日爆火的小米汽車 SU7 中，小米小愛同學也集合有商湯的大模型技術能力。
另外，在 4 月 23 日下午的 "2024 年商湯技術交流日 " 活動現場，商湯還宣布了與華為聯合發布面向金融、醫療、政務、代碼等行業的大模型。
據商湯相關人士告訴時代周報記者，與華為合作的大模型 " 可以理解為是‘日日新 5.0 ’的行業落地應用。"
不過，商湯日日新 5.0 大模型的落地成效如何有待考究，但無論如何，商湯的市值已經上漲了 30%。4 月 25 日，截止發稿，商湯盤前已漲超 15%。
