今天小編分享的财經經驗：一攬子增量政策顯效：10月經濟持續回升，歡迎閲讀。
作 者丨周潇枭
編 輯丨包芳鳴
編者按：
10 月經濟持續回升。
11 月 15 日，國家統計局發布 10 月經濟數據。在一攬子增量政策持續加力顯效的背景下，10 月份經濟運行回升勢頭增強，主要指标回升明顯，企業和消費者預期改善，房地產向着止跌回穩方向邁進。9 月份、10 月份經濟運行變化進一步增強了實現全年經濟發展目标的信心。
11 月 15 日，國家統計局發布 10 月份國民經濟運行情況。
整體來看，10 月份經濟延續了 9 月份邊際改善的走勢，服務業生產指數、社會消費品零售總額、出口、基建投資、制造業投資等指标相較 9 月均出現回升。随着各項存量政策的加快落實和一攬子增量政策的加力推出，10 月房地產和股市交易都更趨活躍，帶動了金融業和房地產業生產指數的回升。另外，在全球貿易增長趨緩的背景下，我國出口依然保持韌性。
不過，當前外貿形勢依然面臨較大不确定性，房地產投資仍在下行通道中，我國内需依然偏弱，經濟回升向好的基礎仍需鞏固。
今年前三季度我國經濟增長 4.8%，其中一季度增長 5.3%，二季度增長 4.7%，三季度增長 4.6%，這為實現全年 5% 左右的增長目标打下較好基礎。受一攬子增量政策帶動，四季度經濟有望向上修復，市場機構預判四季度經濟增速可能在 5% 左右。
政策帶動下消費和投資有所回升
10 月份多項經濟指标出現回升，其中外貿和内需均有所改善。
10 月份，以美元計價的出口同比增長 12.7%，年内月度增速首次實現兩位數增長。
浙商證券首席經濟學家李超表示，受 9 月台風天氣影響，部分 9 月份訂單延後至 10 月份；加上部分 " 搶出口 " 的訂單，推動 10 月出口增速明顯反彈。
10 月消費和投資均有所修復，包括商品消費、基建投資、制造業投資的增速有所加快。消費品以舊換新政策效應逐漸釋放、" 雙十一 " 消費提前、政策作用下設備更新進度加快、财政支出加快、" 兩重 " 政策效應顯現等，共同支撐了 10 月内需的回升。
10 月社會消費品零售總額實現 4.54 萬億元，同比增長 4.8%，增速較上月加快 1.6 個百分點。其中，10 月商品零售額同比增長 5%，增速較上月回升 1.7 個百分點。10 月家用電器及音像器材類零售額同比增長 39.2%，在 9 月份同比增長 20.5% 的基礎上進一步走高。此外，10 月汽車類零售額同比增長 3.7%，連續第二個月實現正增長。作為消費品以舊換新的主要品類，政策作用下家電和汽車消費均實現較大幅度回升。另外，10 月當月化妝品、體育娛樂用品、通訊器材零售額也實現兩位數增長，這可能跟 " 雙十一 " 促銷活動提前有關。
1~10 月份，我國固定資產投資（不含農户）實現 42.32 萬億元，同比增長 3.4%，近三個月投資累計增速均穩定在 3.4% 的水平。其中，1~10 月份，制造業投資同比增長 9.3%，較 1~9 月份加快 0.1 個百分點；基建投資累計增長 4.3%，較 1~9 月份加快 0.2 個百分點，為今年 3 月份以來基建投資累計增速的首次回升；房地產開發投資同比下降 10.3%。另外，1~10 月份電力、熱力、燃氣及水生產和供應業投資增長 24.1%，水利、航空運輸業、鐵路運輸業投資均實現兩位數增長，這些部分受益于超長期特别國債政策支持的領網域均實現較高增長。
11 月 15 日，國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司負責人付凌晖在國新辦發布會上回應 21 世紀經濟報道記者提問時表示，從前 10 個月情況來看，盡管房地產投資在下降，但是在大規模設備更新政策的帶動、創新驅動發展以及產業更新發展這些因素作用下，我國制造業投資、大項目投資增長較快，而且創新投入持續加大，支撐了投資的穩定增長。在大規模設備更新帶動下，1~10 月份設備工器具購置投資同比增長 16.1%，對于投資增長的貢獻率超過 60%。随着 " 兩重 " 建設持續發力，相關項目的實物工作量陸續形成，也帶動了基礎設施投資的回升。随着各項政策的出台，以及近期地方政府化債工作的推進，地方政府在加強基礎設施的能力方面會繼續得到提升，基礎設施投資具備穩定增長的條件和基礎。
擴内需穩樓市仍需政策支持
除了内需有所修復之外，10 月經濟運行的另一大亮點在于預期的改善。穩樓市政策加力出台，推動 9 月份、10 月份房地產市場交易的回升。一攬子增量政策的出台，以及完善資本市場制度建設等，在推動經濟回升的同時，也為股市 " 托底 "，股市交易更趨活躍。
付凌晖表示，10 月份除生產需求主要指标明顯回升外，市場信心也得到提振。從房地產市場來看，新房銷售改善、二手房交易明顯增加、市場活躍度提升。從資本市場看，10 月份滬深兩市股票成交量和成交額同比增長幅度都在 1.5 倍左右，呈現顯著回暖态勢。從經營主體預期看，10 月份 PMI 指數為 50.1%，是今年 5 月份以來制造業 PMI 首次回升到擴張區間。從消費者預期看，10 月份消費者信心指數比上月回升 1.2 個百分點，為連續六個月回落之後的首次回升。這些變化将極大地激發市場活力，推動經濟回升向好。
10 月房地產市場交易更加活躍，大型房企的銷售相較去年同期整體實現增長，一線城市二手房房價時隔 13 個月後實現環比由降轉漲，房地產市場積極因素不斷積累。但是，11 月高頻數據顯示部分重點城市房地產交易活躍度在下降，1~10 月份房地產投資仍在下行通道中，房地產市場實現止跌回穩仍然需要政策支持。
長江證券首席經濟學家伍戈表示，當下，僅靠行業政策難以改變地產行業現狀，更多地要依靠整體經濟發展。解決房地產問題需具備更宏觀的視野，穩定市場預期和經濟形勢才是真正實成屋地產穩定的關鍵所在。中央提出要有力降息，在需求端要真正實現回升，實際利率至關重要，未來我國仍然有較大降息空間。
民生證券首席經濟學家陶川表示，從 10 月經濟數據來看，9 月以來經濟企穩回升态勢得到鞏固。10 月份社會消費品零售總額和地方基建投資的回升，有力地對衝了地產的下滑，尤其在一攬子增量政策抓緊抓實的部署下，預計四季度 GDP 實際增速有望回升至 5.3% 左右。但是，仍需要強有力的财政政策來促進物價的合理回升，仍需要以更大力度的促消費和穩地產政策來引導市場預期。後續社會消費品零售總額要實現穩步回升，也離不開政策對居民收入和預期的支持。
野村中國首席經濟學家陸挺表示，10 月份全國新房銷售，終于實現 2023 年 6 月以來的首次月度正增長，被壓抑的住房消費需求似乎延續到了 11 月份。雖然房地產行業出現復蘇迹象，但對行業發展前景依然持謹慎态度。
陸挺進一步指出，基于以舊換新政策顯效、新房銷售改善、出口增長反彈、股票市場交易上升等因素，預計中國第四季度 GDP 同比增速能提升至 4.9%。
