今天小編分享的科技經驗：AI助力微軟一季度财報全線超預期，雲收入提速增長，盤後漲超5%，歡迎閲讀。
4 月 25 日周四美股盤後，因精準押注生成式人工智能而在該熱門賽道領跑的科技巨頭微軟發布了 2024 财年第三财季（即 2024 自然年一季度）财報，将涵蓋 Microsoft 365 Copilot 生成式人工智能助手在去年 11 月面向商業客户推出後的首個完整季度銷售額。
AI 驅動的增長令微軟當季财報關鍵指标和各項業務全面超預期，其中整體微軟雲收入同比增 23% 至 351 億美元，智能雲收入增 21% 至 267 億美元，Azure 收入逐季加速增長，令股價盤後漲超 5%。
周四作為道指成分股的微軟收跌 2.5%，止步三日連漲并脱離一周高位。其市值跌離 3 萬億美元，但仍超越蘋果穩居美股最高市值公司，主要由于市場預期由 AI 驅動的雲收入将保持強勁增長。
今年以來微軟股價累漲 6%，基本持平于标普大盤年内漲幅，過去 12 個月累漲 35%。分析師的共識評級為 " 強力買入 "，共有 32 人評級 " 買入 "、1 人評級 " 持有 "、僅 1 人建議 " 賣出 "，華爾街的平均目标價為 477.41 美元，代表還有近 17% 的潛在漲幅空間。
AI助攻微軟 Q1業績全面超預期，利潤同比增 20%且環比也小幅上漲
财報顯示，微軟在 2024 自然年一季度的總營收為 618.6 億美元，高于市場預期的 608.7 億美元，等于同比增長 17%，超出了公司此前官方指引的增幅 14.5%。
調整後每股收益 EPS 為 2.94 美元，高于市場預期的 2.82 美元，較上年同期的 2.45 美元增長 20%。淨利潤為 219.4 億美元，較上年同期的 183 億美元增長約 20%。運營利潤增 23% 至 276 億美元。
與去年四季度相比，微軟的營收環比回落，當時曾增 17.6% 照顧 620 億美元，創 2022 年以來的近兩年最佳季度同比增幅，并在 AI 大潮驅動下連續第五個季度營收創新高。利潤則環比微升。
此前市場普遍認為，微軟收入端将繼續受到雲服務 Azure 在 AI 需求助力下持續增長的推動。赢利端則受到收入穩定增長，以及通過成本控制措施改善運營杠杆的雙重提振。Microsoft 365 產品套件的持續增長勢頭還可能會推動其貨币化指标：每用户平均收入的增長。
AI推動 Azure雲收入加速增長了 31%，貢獻的雲收入增幅提升至 7個百分點
分業務來看，包括 Azure 公共雲、Windows 伺服器、語音識别軟體 Nuance 和 GitHub 的智能雲業務部門（Intelligent Cloud）一季度收入同比增長 21% 至 267 億美元，超出市場預期的 262.5 億美元，高于公司指引的增約 18%，也高于上個季度的增速 20.4%。
其中，Azure 和其他雲服務的收入增長了 31%，高于市場預期的增長 28.6%，以及去年三季度的增速 29% 和去年四季度的增速 30%，代表AI确實在推動雲收入加速增長。
值得注意的是，這次人工智能給 Azure 收入貢獻了 7 個百分點的增幅，高于去年四季度的 6 個百分點和去年三季度的 3 個百分點增幅比例，華爾街分析師一直期待 AI 帶來的收入貢獻更高。
微軟執行副總裁兼首席财務官 Amy Hood 在聲明中稱，銷售團隊和合作夥伴的強勁執行力，推動微軟雲（Microsoft Cloud）收入同比增 23% 至 351 億美元，高于市場預期的 339.3 億美元，上季度曾增 24% 至 337 億美元。
有分析稱，一季度微軟的雲收入大幅增長，超過了亞馬遜 AWS 和 Alphabet 的谷歌雲。
其他業務線收入也兩位數增長，包含 Copilot AI助手的 Office商業收入增長 15%
包括 Office 軟體在内的微軟生產力和業務流程部門（Productivity and Business-processes）季度收入同比增 12% 至 196 億美元，高于預期的 195.4 億美元，上季度曾增 13% 至 192.5 億美元。
其中，Microsoft 365 Copilot 人工智能工具的收入包含在 Office 商業產品線中，Office 365 商業收入當季增長了 15%，令 Office 商業產品和雲服務收入增長了 13%（按固定匯率計算增長 12%）。
此外，更多個人計算業務部門（More Personal Computing）包含 Windows 作業系統、Surface 硬體、Xbox 遊戲機，以及新晉收購的視頻遊戲公司動視暴雪，季度收入同比增 17% 至 156 億美元，高于市場預期的 150.7 億美元，但低于上季度的增約 19% 至 168.9 億美元。
其中，Windows 收入增長 11%，包含 Windows OEM 收入增長 11%，以及 Windows 商業產品和雲服務收入增長 13%（按固定匯率計算增長 12%）。設備收入同比下降 17%；Xbox 内容和服務收入大幅增長 62%；不計流量獲取成本的搜索與新聞廣告收入增長了 12%。
為什麼重要？
微軟财報引人關注，除了因自身巨大體量在科技界的重磅地位之外，還由于其在人工智能領網域的早期領先地位，令投資者關注微軟及同類公司的巨額 AI 投資是否已展露持續獲得回報的迹象。
鑑于每個用户每月額外支付 30 美元的 Microsoft 365 Copilot AI 聊天機器人已經上市運營了至少一個完整季度，微軟本份财報将成為人工智能貨币化潛力和推動增長能力的關鍵晴雨表：
" 微軟已向最火生成式人工智能 ChatGPT 背後的母公司 OpenAI 投資了 130 億美元，一舉成為 AI 賽道的領軍旗手，其業績不僅将決定本次财報季整體軟體行業的表現，還能為今年的人工智能采用情況和發展預期定下基調。"
而周三盤後，AI 領頭羊之一的 Meta 财報 " 出師不利 "，已經重燃了投資者對科技股的恐慌。華爾街見聞曾提到，Meta大跌引發了投資者對AI盈利性的質疑，以及對整體科技股板塊的擔憂。
在财報電話會上，分析師将高度關注 Azure雲部門增長的最新情況，特别是最近幾個月在消費端與企業客户中推出 Copilot 生成式 AI 工具的客户互動率、訂閲規模、用例前景，以及對未來幾個季度的業績指引，以期獲悉微軟将人工智能貨币化的前景和了解 AI 發展下一階段的更多信息。
投資者還将關注上百億美元大手筆投資 AI帶來的成本壓力。為了開發 AI 服務，昨日 Meta 大幅上調 2024 年的資本支出預期，并預言未來幾年支出都會不斷增長。市場因此關注微軟的評論，此前微軟已經呼籲逐季大幅增加資本支出以滿足 AI 基建的需求。
華爾街怎麼看？
人工智能的需求增加令華爾街對微軟持有樂觀态度，不斷有主流投行在财報前上調目标價預期，Azure 平台和其他雲服務的收入增速或連續多個季度穩定在 30% 左右，但也有人擔心今年餘下時間微軟的收入增長将放緩。
在看漲的分析師中，富國銀行稱微軟是 " 入局投資人工智能的最佳方式 "。Piper Sandler 稱微軟為 " 人工智能超級明星 "，認為其正處于 " 貨币化 AI 先發優勢的初級階段 "。高盛也稱，微軟擁有 " 能在不對盈利狀況進行結構性改變的情況下，擴大生成式 AI 收入的獨特地位 "。
券商 Wedbush 的知名科技分析師 Daniel Ives 樂觀重申，生成式 AI 采用和 Copilot 活動正在雙重提速，将促使微軟達成更多的 Azure 雲交易，推動公司實現 " 全面上漲 "：
" 未來 6 到 12 個月内，人工智能用例可能會在整個企業領網域呈爆炸式增長。我們将此視為微軟的‘ iPhone 時刻’，人工智能将改變微軟未來幾年的雲增長軌迹，我們對此充滿信心。"
最新 AI進展和監管風險
微軟本周推出了面向小型企業的迷你人工智能模型 Phi-3-mini。券商 Guggenheim 曾預警稱，與同行相比，微軟擁有最多的中小企業和消費者風險敞口，這些用户已經出現需求疲軟的迹象。
微軟周二還宣布與可口可樂籤署了為期五年、價值 11 億美元的協定，使用這家軟體巨頭的 Azure 雲服務和人工智能技術加速可口可樂全系統的 AI 轉型，也有助于增強微軟的人工智能野心。
有分析指出，微軟一直選擇通過戰略合作夥伴關系和投資來拓展人工智能領網域，而不是直接收購，部分原因是為了避免在收購動視暴雪時遇到的監管障礙。
近期，致力于在全球推進人工智能和雲基礎設施的微軟投資了 Figure AI、Mistral AI 和 Vengo AI 等其他 AI 初創公司，宣布計劃在日本投資 29 億美元用于人工智能和雲基礎設施，此前承諾在英國投資 32 億美元、在德國投資 35 億美元、在西班牙投資 21 億美元。
微軟還向人工智能初創公司 Anthropic 投資了數十億美元，對阿聯酋的人工智能公司 G42 投資 了 15 億美元，并在今年 3 月聘請 DeepMind AI 和 Inflection AI 聯合創始人 Mustafa Suleyman 擔任微軟 AI 部門的首席執行官，Inflection AI 其他關鍵高管和多名員工也加盟微軟。
不過，四處投資 AI初創公司是否屬于收購行為，正令微軟等大型科技巨頭面臨監管審查。OpenAI 是微軟的最大手筆人工智能投資，上周剛剛避免歐盟對兩者之間的關系開啓反壟斷調查，而英國競争與市場管理局、美國司法部和聯邦貿易委員會等還在考慮是否開展調查。
