今天小編分享的科技經驗：阿裏到底是不是一家AI公司？，歡迎閲讀。
聊聊這波中概股價值重估的影響，以及阿裏是怎麼成了最大赢家。
前幾天和潘亂錄播客，聊到這波中概股價值重估的影響，以及阿裏是怎麼成了最大赢家的，很有意思，一邊是阿裏言必稱 AI，另一邊是拼多多在 AI 上毫無動作，兩家對頭突然就分道揚镳了。
其實從今年年初阿裏的股價坐上火箭之後，關于阿裏到底是不是一家 AI 公司一直都是一個很有争議的問題，即使我們相信「聰明錢」，也要看看它們的邏輯。
從資本市場的表态來看，阿裏确實搭上了這一波中國資產重估的快車，「雲 +AI」的轉型定位也在股價——今年已經漲了 60% ——上得到了驗證，但也有懷疑的聲音，認為阿裏純屬蹭到了 DeepSeek 大火的餘熱，AI 只是用來講故事的素材。
先説 AI 公司的标準吧，按照投行普遍認可的邏輯，從價值鏈來劃分，可以列出 3 層 :
第 1 層，是支撐 AI 產業的基礎設施，也就是芯片和算力資源的供給端，比如英偉達和雲廠商，
第 2 層，是大模型的研究組織，擁有可商用的自研模型，比如 OpenAI；
第 3 層，是消費級 / 企業級 AI 應用的開發商，為終端市場提供商品化的服務，比如 ChatGPT。
注意，這 3 層不是相互獨立的，像是 OpenAI 之所以一騎絕塵，就是因為它同時在第 2 層和第 3 層都占據着絕對領先的地位，疊加之後的經濟價值，全都反映到了碾壓同行的估值上面。
按照這張表，阿裏一定可以被歸到 AI 公司的範疇裏，而且是「三位一體」的：阿裏雲在第 1 層，Qwen 在第 2 層，誇克在第 3 層。
但比較微妙的是，阿裏在這 3 層的位置，又都還有更進一步的空間，阿裏雲在亞太份額第一，但在全球範圍内，AWS 還是無可争議的第一；Qwen 每次屠榜都很順利，但好口碑也局限在開發者圈層，以至于在 deepseek 出圈後，才作為「隐形大佬」被廣泛關注到，誇克作為阿裏推出的旗艦消費級 AI 應用更是處于早期，在輿論聲勢和用户認知上還在追趕中。
所以「三位一體」既是阿裏 AI 化的證明，證明它在每條價值鏈上都有卡位，卻又體現出 AI 化還不夠徹底的程度，缺少标志性的企業符号。
多説幾句，「三位一體」這種我全都要的布局，中國科技公司的數量遠比美國要多，除了阿裏之外，百度、騰訊、字節都在同時投入雲、模型、應用三大價值鏈，但美國基本上只有 Google 是這種模式，亞馬遜、微軟、蘋果、Meta 都不是。
最關鍵的是，拼多多在這場 AI 浪潮裏幾乎完全隐身了，阿裏越是重注 AI，越是可以把當年那頂「該死的零售商」的帽子，扣在對手頭上。
摩根大通前幾天出了一份研報，對中國 AI 發展總結出了 4 個階段，并認為當前市場處于第 2 階段 :
開發和完善大模型的技術、大模型開始融入現有產品、互聯網服務消費大增、殺手級 AI 應用出現。
直到 DeepSeek 出現之前，中國都還被困在第 1 階段，這也是我一直説 DeepSeek 在技術實力之外最大的行業貢獻，在于它把大模型變成了一種人盡皆知的公共用品。
所以我們才能看到接入 DeepSeek 成了各大產品在過去幾個月裏的流量密碼—— DeepSeek 的開源真的非常偉大和無私——老百姓不知道參數啊跑分啊這些概念，只知道 DeepSeek 好用，你能供給，就會下載。
當然我也會覺得，在明明有自研大模型而且有能力持續開發的情況下，為了流量去接 DeepSeek，對于自家團隊來説都是一種羞辱，哪怕只是一時策略。
或者説這些公司致敬 DeepSeek 的最好方式應該是更加積極的開發模型，通過競争創造進步這個商業常識，來推動中國 AI 行業的繁榮，而不是就那麼跪了，把形勢當成了事實。
在這方面，阿裏和字節的所謂「氣節」要稍微好那麼一點點，對于自己的路線圖是有自信的。國際上也是這個認知。外媒 The Information 的報道説，中國其他巨頭都放下了大公司的身段接入 Deepseek，只有阿裏和字節保持了謹慎。
説回摩根大通的研報，在中國所處的第 2 階段，IaaS（基礎設施即服務）的經濟回報被高度看好，在一個投入增長期，能夠提供芯片和算力的廠商是旱澇保收的，也就是俗稱的「賣鏟子」生意。
所以無論阿裏算不算 AI 公司，因為手握阿裏雲，它一定會成為這個階段裏資本支出受益最高的公司，反過來説，如果認為它不是 AI 公司，那麼一家非 AI 公司拿到了 AI 市場的最大一塊蛋糕，這本身就很地獄笑話了。
根據摩根大通的推算，阿裏 AI 相關業務（包括雲）的收入貢獻占比，會在這個階段内上升到 38% 以上——目前是 14% ——而且還強調這是一個相對保守的預估。
雲計算是一種邊際收益很高的業務，AWS 在亞馬遜的收入結構裏只占到了 15%，卻能創造 50% 以上的利潤，理解了這個特點，就能理解為什麼吳泳銘要在财報會議裏特意點出來推理的算力需求在 DeepSeek 火了之後增長高達 70%。
這都是源源不斷的現金流啊。
加上 Qwen 被蘋果選為國區 iPhone 的 AI 合作商，以及誇克開始提前卡位應用層的動作，阿裏作為 AI 公司的屬性點是最均勻的，沒有之一，摩根大通對阿裏評價之高，也是基于這種确定性。
前端時間錄播客時講到一個很生動的描述，説中國電商戰争的後半場變數在于大家曾經以為一千米就是賽跑的終點了，沒想到賽制是一萬米的，一千米内建立起來的那點優勢根本不算什麼。
于是很明顯的，阿裏轉型 AI 的所有迹象都在表明，它的發育方式就是衝着大後期去的，這是對的，在一夜千裏的技術進展前，沒有任何公司有資格提前開香槟，DeepSeek 是一次意外的饋贈，但終究會回到「打鐵還需自身硬」的常識，是對戰略和組織力的綜合考驗。
和移動互聯網那一波也确實不太一樣，門票已不重要，重要的是能插多少面旗幟，這關乎到全球 80 億人口的生活重塑，能主導產業替代進程的，可能只有中國和美國數得過來的那幾十家公司，也可能在 10 家公司以内。
保持樂觀，保持清醒。
本文來自微信公眾号 " 闌夕 "（ID：techread），作者：闌夕，36 氪經授權發布。
