炒黃金眾生相：賺300萬元不想賣，虧上千萬無法贖回

今天小編分享的财經經驗：炒黃金眾生相：賺300萬元不想賣，虧上千萬無法贖回，歡迎閲讀。

最近，黃金的價格再次站上歷史新高點—— 800 元 / 克。

10 月 26 日，COMEX 黃金期貨報 2760.8 美元 / 盎司，周漲 1.13%。與此同時，一些金店飾品的價格紛紛跨過 800 元 / 克，周大福足金飾品單價為 806 元 / 克；周生生、老鳳祥足金首飾克單價則高達 808 元 / 克。

2024 年至今，國際金價已超過 30 次刷新歷史最高紀錄，倫敦現貨黃金今年前三季度漲幅接近 30%。

金價屢創新高之際，有人靠炒黃金一年賺上幾十萬元，一位投資者賬面賺了 300 多萬元仍 " 不考慮賣出 "；但也有人虧損嚴重，甚至因金店 " 閉店跑路 " 損失超千萬。據相關媒體報道，今年上半年北京雙井富力廣場的中國黃金概念店、貴友大廈山東黃金等門店閉店 " 跑路 "，導致消費者存在該門店的黃金無法贖回，累計損失超 4 億元，受害者少則損失幾萬，多則損失千萬。

不僅僅是個人投資者在炒黃金上吃了虧，黃金企業同樣虧損。2025 财年 Q2（2024 年 Q3）周大福零售值同比下降 21%。在今年上半年内地閉店 180 家門店的基礎上，該季度繼續關停 145 個珠寶零售點。六福珠寶母公司六福集團整體零售值按年下跌 16%，季度閉店 76 間。

圖源：周大福财報

圖源：六福集團财報

黃金投資面前，正折射出眾生相。

" 即使金價漲到 800 元 / 克，我還是照樣虧損。" 王娜（化名）無奈對我們説道。

去年下半年，王娜看到金價上漲，而她的朋友圈和親朋好友中，不少人靠炒黃金一夜暴富。盡管自己不懂黃金投資，但她仍沒有經受住誘惑，堅定地加入炒黃金大軍中。當時購入的黃金多是黃金貔貅、項鏈、戒指、金钗等黃金首飾，且是一口價商品，選擇這些單純是因為好看，自己喜歡。

但今年 7 月因生意周轉需大量資金周轉，準備将黃金變現時，卻讓自己徹底傻眼。金店銷售告訴自己，當日黃金回收價為 547 元 / 克，你的黃金戒指僅有 3.45 克，回收價為 1887.15 元。但當時購入該黃金戒指一口價為 3583 元，這意味着自己當時以 1038.5 元 / 克的天價購入，這樣的戒指當時還傻乎乎購入十幾個。

按照當天回收和此前購買的差價 491.5 元 / 克來計算，幾個月自己炒黃金不但不賺錢，反而還虧損十幾萬。無奈之下，只能通過其他方式籌錢，暫停将黃金出售。

" 黃金價格只有漲到超千元每克，我才能實現保本有可能盈利。但這可能嗎？" 王娜無奈地説。現在出手，就是虧多虧少的事。

對于王娜投資黃金的虧損，黃金回收商劉偉（化名）也為我們道出背後的 " 玄機 "。

劉偉表示，很多人炒黃金單純地認為以按每克四五百元的價格購入，金價上漲就能以每克六七百元出手，中間兩三百元的差價都是自己的。

但這個賬不能這麼算。

國際金價下跌時，金店通常不下跌。國際金價上漲時，金店則立即暴漲。且各大品牌珠寶店通常在金價的基礎上加上 100 元 / 克左右才會賣，但市場回收價是以黃金的成本價再減 10-20 元 / 克來計算。一來一回，差價約在 150 元 / 克。換言之，消費者想炒黃金賺錢，只有價格比自己購置時的價格高于 150 元才能賺錢，但金價短期漲幅往往有限。

且黃金首飾作為工藝品，定價是在金店人工費、工藝費、場地費等各種成本的基礎上多次加價。一口價黃金首飾的套路更多，其定價不僅在千元 / 克以上，且金店将這種金飾多數只标注價格、含金量、工藝，很少在顯著位置标明克重，更有甚者完全不标克重。

即便消費者看中款式，想自己來算個賬，不少商家也是避而不談，最後等到變現的時候，才發現金店是按照當日回收價來收，最後只能吃啞巴虧。不少消費者到金店購置一口價黃金首飾，出門後再将首飾回給金店，一進一回，虧損五六千元的人不在少數。

劉偉建議，心理素質不夠強大的人，最好不要輕易入局黃金投資。在接觸大量顧客後發現，有顧客雖是幾年前在黃金低位時以每克兩三百元購入，當黃金漲到每克三四百元時，顧客認為漲不動選擇出手。但後來金價繼續上漲，顧客就感覺到後悔。反之，若金價稍微有些下跌，有顧客擔心後面跌幅更大，選擇立即出手，最後還是賺不到錢，所以炒黃金心态一定要穩。

和王娜作為黃金初學者為黃金投資繳納十幾萬學費不同的是，深谙黃金炒作套路的金店老板張揚（化名），卻靠着炒黃金大賺二三十萬元。

2023 年年初，他就以每克四百多元的價格，購買了近兩百萬元的黃金。他自己并不是購買黃金首飾，而從銀行購入大量金條，原因在于金條整體溢價偏低。

且作為金店老板，他深知金價上漲會對金店的衝擊及人性復雜性和多樣性驅動，會有金店 " 想方設法 " 收割韭菜跑路，所以他選擇從銀行購入金條，直接放到家中保險櫃裏。按照當前 600 多元每克的行情，今年他至少賺二三十萬元。

他總結出一些影響黃金投資的因素，包括消費者避險情緒、美聯儲加息或加息帶動的美元走勢、國際局勢走向、供需關系、各國央行購入黃金、通脹走勢等等。從俄烏戰争爆發到海外多國通脹維持高位，再到此前美聯儲一直沒有降息動作，當時自己就預感到後續黃金價格大概率還會上漲。畢竟黃金的避險和保值功能，會促使更多資金流入黃金市場。

但 9 月初，他還是選擇将部分黃金變現。變現來的錢全部用來炒華為 Mate XT 非凡大師手機。前前後後炒了十來部，又賺了幾十萬。在張揚看來，炒華為 Mate XT 非凡大師賺的是時間差的錢，時間愈長，市場關注度愈低，愈賺不到錢。反之，黃金更适合長線投資且下手需看準時間，建議新手小白需謹慎入局，年輕人更不要靠借錢、撸網貸不斷加杠杆投資黃金。

和王娜、張揚選擇黃金實物投資不同的是，劉虎（化名）選擇虛拟黃金投資。李虎表示，目前主做還是上海交易所的黃金 T+D，該品種和期貨一樣有大約超 10 倍的杠杆，不僅風險較高，且對投資者資金要求較高。

以自己所在某金友圈為例，一天虧進去二三十萬的人不在少數。更有甚者，直接兩三百萬滿倉入局。一旦後續金價上漲，他們當然也能大賺特賺。這些人玩虛拟黃金多有賭徒心态，和自己将其對衝風險有些不同。

但一方面在期貨市場中，投資者通常使用保證金來進行高杠杆交易，這意味着他們可用相對較少的資金控制更大的頭寸。若價格波動幅度較大，盈虧就會被成倍放大。

另一方面，期貨市場因杠杆作用，波動更劇烈，尤其在假期或重大市場消息前容易出現突發性大幅波動。這種高風險高收益的遊戲，更不适合普通人入局。基于此，李虎建議，新手小白最好還是考慮黃金實物投資，畢竟整體風險相對可控。

金價愈高，消費者對黃金需求愈在減少，這點不管是從上文提到的周大福和六福集團業績下滑、閉店，或是國家統計局的數據——今年前 9 個月限額以上金銀珠寶零售總額同比（名義）下降 3.1% 至 2454 億元，尤其是 8 月金銀珠寶零售總額同比跌幅高達 12%，創下今年最大紀錄，均能側面證實。

當前消費者不買黃金的因素是多樣的。

一是婚戀市場對黃金的需求下滑。來自安徽省臨泉縣某家婚慶公司的負責人張瑞（化名）告訴我們，因當地男女比例失衡，結婚素有買三金、五金的 " 傳統 "。但 2023 年讓過去三年結婚需求的集中釋放，如國慶節當天我們合作的某家酒店，一天承接 10 對新人婚禮，酒店把能用的大廳全都用完了。

而 2024 年為 " 無春年 "，民間又稱 " 寡婦年 "，認為這一年結婚對新人不好。雖説很多年輕人這些不信這些傳統説法，但老一輩都特别在乎，這讓今年的婚戀市場相對冷清，" 剛剛過去的國慶假期當日，我們合作的酒店當天只承接了兩對新人婚禮。"

二是當前過高的金價讓消費者難以負擔，劉子涵（化名）告訴我們，自己和男友的婚禮定在今年農歷臘月十八，正在籌備婚禮的自己，看到到黃金首飾店動辄 600 多元 / 克的金價、黃金首飾更是高達 800 多元 / 克後，意識到以前能買五金的錢現在只能買三金，果斷選擇将購置黃金的錢折現。

現在我 800 多元 / 克購入黃金項鏈、吊墜，後面行情好的話金店按照六百多元 / 克回收。行情不好的話，金店按照四五元 / 克的價格回收。這筆賬不管怎麼計算，最後吃虧的還是我。誰的錢都不是大風刮來的，咱們普通老百姓日子都要精打細算，不能多花冤枉錢。

劉子涵或許正是當下愈發追求精打細算年輕人的縮影，世界黃金協會中國研究主管賈磊曾指出，今年 5 月中國市場金價居高不下，可能會繼續抑制金飾消費，并進一步使消費者轉向更輕、更便宜的產品。

圖源：世界黃金協會

三是當前年輕消費者投資趨于多元化、個性化。投資者朱帥（化名）告訴我們，和同齡人購置黃金不同的是，我是什麼生意能炒能賺錢，我就幹什麼。自 2023 年至今先後炒鞋、炒泡泡瑪特盲盒和 iPhone16 系列手機等等。前段時間炒泡泡瑪特天使面孔的 ZIMOMO，一個賺七八百元，三四十個賺幾萬，這不比炒黃金來錢更快嗎？

為 Chanel、Burberry 等領先奢侈品牌提供咨詢的 Avery Booker 也指出，年輕的中國消費者，正表現出轉向更實惠的奢侈品替代品，如銀器或個性化珠寶以及體驗，而不是物質商品。對周大福和周生生這樣的品牌而言，這種轉變既是挑戰也是機遇。通過現代設計和利用數字平台進行創新，他們可以捕捉到更年輕、對價格更敏感的買家不斷變化的品位。

持續上漲的金價讓消費者愈發冷靜的同時，金店也在迎來至暗時刻。

這點不管是上文提到的周大福、六福集團閉店，或天眼查數據顯示今年成立的黃金有關企業閉店達到 414 家，均能側面證實。

之所以會出現如此反差，金店老板羅明浩（化名）坦言，金店為典型的重資本投入，但行業供給本就存在嚴重過剩，現如今市場早将金價做得極其透明，金店依賴賺差價的方式自然受到衝擊，利潤自然大幅度縮水。

羅明浩接着表示，通常來説，金店投資至少需在千萬級，其成本投入大致包括：一是高昂的房租和裝修成本，金店選址往往集中在當地人流量相對較大的核心商業街中，如很多金店出現在當地步行街或人民路上。且金店綜合考慮到陳列更多商品和店鋪美感，以及突出富麗堂皇屬性調動消費者進店購買欲望，這意味着金店不僅要面積大，且裝修更是大手筆投入。

如羅明浩所言，我們在安徽省界首市走訪發現，中國黃金在當地的門店直接整租上下四層。另據當地消費者透露，該門店内部和外部裝修至少在百萬起。