今天小編分享的财經經驗：解讀财政部發布會信号：最大力度支持化債，支持專項債收購存量房，歡迎閲讀。
财政收支承壓、地方政府債券的發行節奏相對偏慢、有效需求不足 …… 今年以來，全國經濟運行出現了一些新的情況和問題，面對于此，如何推動經濟持續回升向好？
近期，金融、房地產以及資本市場等各領網域利好政策頻出，在此之後，增量财政政策将如何進一步發力，引發市場的期待。10 月 12 日，國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，财政部部長藍佛安宣布将在近期陸續推出一攬子有針對性增量政策舉措。
這些财政增量政策将重點關注哪方面？具體怎麼做？藍佛安在會上表示，将通過較大規模增加債務額度，支持地方化解隐性債務；發行特别國債支持國有大型商業銀行補充核心一級資本；疊加運用專項債、專項資金、税收政策等，支持推動房地產市場止跌回穩；加大對重點群體的支持保障力度等。
值得注意的是，财政政策并非僅限于以上領網域。" 逆周期調節絕不僅僅目前公布的幾條政策，這些只是已進入決策程式的政策，還有其他政策工具也正在研究中。比如中央财政還有較大的舉債空間和赤字提升空間。" 藍佛安説。
重點一：增加較大規模債務額度支持地方化債
在即将推出的一攬子政策舉措中，積極化債無疑是本輪财政政策的 " 重頭戲 " 之一。
據藍佛安介紹，自 2023 年 7 月，中共中央政治局召開會議要求制定實施一攬子化債方案後，财政部安排了超過 2.2 萬億元地方政府債券，支持地方特别是高風險地區化解存量債務風險和清理拖欠企業賬款。
通過發放債券，地方政府債務風險得到了整體緩解。截至 2023 年末，全國納入政府債務信息平台的隐性債務餘額比 2018 年摸底數減少了 50%，債務風險可控。2024 年，财政部又安排了 1.2 萬億元額度，支持地方化解存量隐性債務和消化政府拖欠企業賬款。
在此基礎上，财政部下一步計劃較大規模增加債務額度，支持地方化解隐性債務。藍佛安在會上強調，這項即将實施的政策，是近年來出台的支持化債力度最大的一項措施。
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那麼，具體會增加多少規模的債務額度？财信研究院副院長伍超明告訴時代财經，預計目前存量隐性債務規模在 15 萬億 -25 萬億元之間，因此新增一次性債務規模或在 5 萬億元左右。
天風證券宏觀研究團隊發布研報表示，從發布會宣布的政策内容看來，幾乎是财政部權限内能夠給出的頂格政策支持，最重要的不是具體規模有幾萬億，而是确立了從收縮性财政重新轉變為擴張性财政的信号。
從額度上看，去年财政缺口 7981 億元，增發的 1 萬億元國債中有 5000 億元用在了去年，約占去年财政缺口的 63%。該團隊按照相同比例推算，今年财政缺口 3 萬億元左右，預計今年可能需要增發 2 萬億元左右的國債。
值得注意的是，由于增發國債、特别國債或地方債務都需要調整财政預算，必須經全國人大常委會審議批準，因此，在 10 月下旬的全國人大常委會會議上，具體債務額度有望揭曉。
重點二：推動房地產市場止跌回穩
此前，中央政治局會議明确指出，要促進房地產市場止跌回穩，财政部此次提出的一攬子政策，也提及多條房地產政策。
财政部指出，接下來将疊加運用地方政府 " 專項債券、專項資金、税收政策 " 等工具，支持推動房地產市場止跌回穩。在這眾多政策當中，業内人士表示，" 發行專項債收購存量房 " 的表述積極重要。
上海易居房地產研究院副院長嚴躍進告訴時代财經，從專項債的歷史功能來説，一般不 " 涉房 "，過去僅有的領網域也主要局限在棚改等領網域，很少會介入到房地產一些比較細的領網域。而今年自然資源部等已多次提及财政工具對存量土地和房屋盤活的導向，同時财政部也多次提及專項債工具擴圍事項。
" 據此認為，四季度專項債收購存量商品房的準備工作會加速，明年上半年各地部門有可能會發行收儲存量土地或存量商品房專項債計劃。" 嚴躍進説道。
與此同時，廣東省城鄉規劃院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉告訴時代财經，此次會議明确了專項債還可用于新增土地儲備，這是一個重大變化。
李宇嘉分析稱，過去土地儲備主要靠地方國企賣地或土地抵押來融資實現。現在有了專項債的支持，國企或政府平台收儲、盤活土地力度加大，有利于保障房建設、纾困房企資金鏈。
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" 但關鍵是，專項債盤活的價格如何定，而且專項債是要償還本息的，收回來用作保障房或再出讓，能否實現資金平衡，有很大不确定性。如果還堅持債務比例控制、增量控制的考核，将制約這一政策。" 李宇嘉説道。
除此之外，财政部正在抓緊研究明确與取消普通住宅和非普通住宅标準相銜接的增值税、土地增值税政策。下一步，還将持續優化税收政策，促進房地產市場平穩健康發展。
嚴躍進認為，對于一些購房時間不長，或房屋屬于大户型的房子，其增值税減免的效應會非常明顯。而對于個人出售房屋，其個税壓力會進一步減少，也不排除後續契税等方面會有持續優化和調整的可能。另外，土地增值税政策對于開發商來説，具有非常好的導向。
重點三：支持國有大型商業銀行補充核心一級資本
資本是金融機構經營的 " 本錢 "。财政部副部長廖岷在會上進一步介紹，财政部将發行特别國債支持國有大型商業銀行補充核心一級資本。
據了解，這項工具是繼上世紀 90 年代财政部通過發行特别國債為四大行注資之後，時隔 26 年再次被重啓。
廖岷表示，近年來，大型商業銀行主要依靠自身利潤留存的方式來增加資本，但随着銀行減費讓利的力度不斷加大，淨息差有所收窄、利潤增速逐步放緩，需要統籌内部和外部等多種渠道來充實資本。
而發行特别國債補充銀行的核心一級資本，将有助于銀行提升抵御風險以及信貸投放能力，進一步增加銀行對實體經濟的支持能力。
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伍超明告訴時代财經，對銀行而言，資本不僅是信貸投放的基礎，也是應對風險損失的屏障，在銀行業息差收窄、盈利能力承壓的環境下，越來越多的商業銀行内源資本補充的能力持續下降，需要通過外部渠道來補充銀行的核心一級資本。
" 因此，發行特别國債補充銀行可以滿足銀行的業務發展需求，并提升銀行的穩健經營能力，滿足監管要求。從規模來看，預計将發放 1 萬億元左右的特别國債。" 伍超明説道。
廖岷透露，這項工作已經啓動，财政部已經會同有關金融監管部門成立了跨部門的工作機制，為各家商業銀行加快完成各項工作提供高效的服務，目前正在等待各家銀行提交資本補充方案。
他還強調，國有大型銀行作為上市銀行，對于具體的補充資本計劃，各家銀行後續将按照有關規定及時依法地進行信息披露。截至 2024 年 6 月末，6 家國有大型銀行核心一級資本充足率平均為 12.3%。
根據中金公司此前的假設和測算下，若注資提升六大行核心一級充足率 0.5 個百分點、1 個百分點、2 個百分點，隐含緩解銀行資本壓力 2 年、5 年、10 年，分别需要注資規模在 0.5 萬億元、1.1 萬億元、2.1 萬億元左右。
