今天小編分享的财經經驗：美聯儲，重大變局！，歡迎閲讀。
美聯儲再次釋放重磅信号。
美東時間 12 月 20 日，被視為美聯儲主席鮑威爾 " 鴿派盟友 " 的舊金山聯儲主席戴利罕見釋放鷹派信号。她在最新的采訪中表示，" 美聯儲本周降息 25 個基點的決定非常‘驚險’。我的預測是，明年降息次數将比我們想象的要少得多。"
值得注意的是，美聯儲的内部分歧似乎正在加大。在本周議息會議上，克利夫蘭聯儲主席哈馬克意外投出了反對票，備受市場關注。她在最新的聲明中警告稱，如果通脹在 2% 以上停滞過久，可能會使通脹預期失控。貨币政策需要在一段時間内保持适度限制性。
當前華爾街擔憂的是，如果特朗普新政府的政策引發通脹壓力，美聯儲将放慢取消限制性政策的步伐，甚至在某些情況下可能加息。分析師指出，美聯儲的關注點已經從勞動力市場的下行風險轉向了對通脹重燃的擔憂。
美聯儲重磅發聲
美聯儲正在掀起 " 鷹派 " 風暴。
美東時間 12 月 20 日，多位美聯儲官員密集發聲，釋放重磅信号。其中，被視為美聯儲主席鮑威爾 " 鴿派盟友 " 的戴利罕見釋放 " 鷹派 " 信号。
美國舊金山聯儲主席、FOMC 今年票委戴利在接受采訪時直言：" 我的預測是，明年降息次數将比我們想象的要少得多，對 2025 年兩次降息的點陣圖中值預期非常滿意 "。
戴利表示，美聯儲本周降息 25 個基點的決定非常 " 驚險 "（it ’ s a close call）。
戴利認為，當前美國的政策和經濟狀況良好，可以回歸 " 更典型的漸進模式 "，她特别提到 " 覺得美聯儲已經度過了政策重新調整階段（recalibration phase）"。
她還提到，美聯儲的關注點仍然是通脹和失業方面，對當前 2.5% 的通脹率感到不安，通脹進展相對于美聯儲的預期有所放緩，美聯儲必須保持靈活。
有分析認為，這是戴利在為明年 1 月，甚至是 3 月都暫停降息的預期鋪路。在此之前，戴利一直傾向于 " 鴿派 "，而且與鮑威爾立場一致。
目前，期貨市場押注美聯儲明年 1 月暫停降息的概率高達 90%，3 月也不降息的概率接近 50%。
同日，美聯儲 " 三把手 "、在職期間的永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯也在接受采訪時稱，盡管前景不明朗，美聯儲仍有望繼續降息，過去兩年通脹率大幅下降，而且通脹下降的過程仍在繼續。
他重申，在調整政策時必須依賴數據，而自 9 月份以來，美國的通脹數據 " 略高 "，經濟增長 " 略強于 " 預期。
威廉姆斯特别提到，2025 年 " 在通脹前景和許多其他因素方面 " 都存在 " 相當大的不确定性 "，并承認特朗普的政策主張已經開始影響他的觀點和經濟預測。
在威廉姆斯發表講話前，美國商務部經濟分析局公布了 11 月份的 PCE 物價指數，這是美聯儲最青睐的通脹指标。
數據顯示，美國 11 月 PCE 同比漲幅為 2.4%，環比漲幅為 0.1%；11 月核心 PCE 同比漲幅為 2.8%，環比漲幅為 0.1%；四項指标均低于市場預期。
美聯儲的重大分歧
值得注意的是，美聯儲的内部分歧正在加大。
在本周議息會議上，克利夫蘭聯儲主席哈馬克（Hammack）意外投出了反對票，備受市場關注。
當地時間 12 月 20 日，哈馬克就她在美聯儲于 2024 年 12 月 17 日— 18 日召開的 FOMC 會議上的反對票發表聲明。
哈馬克表示，美國經濟狀況良好，但在通脹問題上仍需進一步努力。近期在将通脹率恢復到 2% 的過程中進展并不均衡。
哈馬克在聲明中説，" 鑑于勞動力市場的健康狀況，将通脹及時恢復到 2% 仍然是重要的目标。為實現這一目标，我認為貨币政策需要在一段時間内保持适度限制性。基于我對貨币政策目前接近中性立場的判斷，我傾向于保持政策穩定，直到我們看到更多證據表明通脹正恢復到 2% 的目标路徑。"
哈馬克認為，鑑于近期經濟數據的強勁表現、寬松的金融狀況，以及她對未來一年通脹率将在健康勞動力市場下高于 2% 的預測，在 2024 年 12 月的會議上暫停降息是最佳選擇。
哈馬克還表示，美國經濟的動能以及近期高企的通脹數據促使她上調了對明年通脹的預測。此外，前景風險平衡似乎偏向通脹率上升。
哈馬克警告稱，如果通脹在 2% 以上停滞過久，可能會使通脹預期失控，從而增加将通脹恢復到目标水平的難度。
華爾街熱議
當前華爾街擔憂的是，如果特朗普新政府的政策引發通脹壓力，美聯儲将放慢取消限制性政策的步伐，甚至在某些情況下可能加息。
分析師指出，美聯儲的關注點已經從勞動力市場的下行風險轉向了對通脹重燃的擔憂，尤其是特朗普上任後，關税上調、移民限制、寬松财政政策将會給通脹帶來巨大上行風險。
美東時間 12 月 20 日，摩根士丹利美國經濟學家 Michael T Gapen 及其團隊最新發文稱，美聯儲目前的鷹派前景與其預測基本一致——特朗普的貿易和移民政策可能使通脹保持堅挺，并推遲美聯儲進一步降息的時間。
摩根士丹利表示，美聯儲降息前景取決于特朗普限制性政策未來的實施進展，但這些政策對經濟活動的影響可能滞後，因此，雖然美聯儲目前放鷹，但後續可能轉為放鴿。就像 2018 年，美聯儲曾預測進一步加息，但在經濟活動放緩時最終選擇了降息。
高盛則認為，從長遠來看，特朗普的政策對經濟增長的負面影響可能會超過對通脹的短期衝擊，從而促使美聯儲降息以支持勞動力市場。
至于美聯儲的降息路徑，高盛預計，2025 年僅會有兩次 25 基點的降息，但後續仍會繼續降息，直至利率在 2026 年底達到 2.6%。
（來源：證券時報 · 券商中國 記者：周樂）
