今天小編分享的财經經驗：白酒業謹慎過中秋，歡迎閲讀。
21 世紀經濟報道記者肖夏 重慶、貴陽報道
" 今年生意來得晚。疫情之前，很多客户提前大半個月就要提貨，今年到這兩天用酒的客户才多了。"
在貴陽金融城做煙酒生意的劉君麗説。9 月 10 日，距離中秋假日還有四天，她正忙着給熟客發貨，門口堆着幾箱剛到的貴州大曲還沒來得及收。
劉君麗的煙酒店附近各類金融機構扎堆，這一帶寫字樓也有大批企業入駐，不少生意是來自這些鄰居。但她説，今年來問高端酒的少了，口糧酒的銷售還算正常。
中秋國慶是白酒消費旺季，尤其中秋往往标志着酒企下半年旺季銷售正式啓動，各類營銷活動也随之拉開。然而業界對今年中秋的預期都非常謹慎，認為行業整體處于消化庫存階段，難有超預期的行情。有券商節前調研後甚至認為，今年中秋白酒銷售下滑多達 30%。
反映到股價上，中秋前夕整個白酒板塊繼續下跌，多家頭部白酒股均創下近幾年的股價新低。無論酒價還是股價，前幾年的逢節普漲不再。
中秋的促銷重點也出現了變化。21 世紀經濟報道記者節前在重慶、貴陽多地走訪渠道發現，今年中秋絕大部分白酒產品都開展了促銷活動，但高端白酒優惠力度有限，反而次高端及以下的產品才是線下促銷的重點。
促銷不少 熱度不高
中秋将至，白酒的旺季營銷正式拉開。在往年行情好的時候，節前一個月就開始進入銷售高峰。
為了配合旺季動銷，各大酒企近期都啓動了營銷活動。古井貢酒與央視頻合作直播一年一度的秋釀大典，舍得将在中秋假期與央視合作中秋奇妙遊、直播探廠，五糧液則是再次成為央視中秋晚會的互動合作夥伴，水井坊與中國國家地理聯手發布《中秋美好起源地圖》，郎酒近期正在全國多地舉辦中秋博餅文化節。
但今年，不少酒商反映中秋行情來得晚。貴陽觀山湖區一家煙酒店老板説，一直到中秋前這周熟客拿貨才明顯增加，到店的生客也不如往年。
在重慶南岸區一家煙酒連鎖，店員對 21 世紀經濟報道記者説，往年尤其疫情前這個時候是團購拿貨的高峰期，僅次于年末到春節，" 今年整體确實少一些，現在都比較謹慎。"
一位名酒的經銷商感嘆，一直到中秋節前幾天才終于有點熱鬧的樣子，比起往年淡了不少。
線下渠道的促銷其實并不少，價格相比往年還有所下調。
21 世紀經濟報道記者在貴陽一些煙酒店走訪發現，多款醬酒大單品的報價相比去年基本維持或有小幅下調。某今年推出新版的醬酒大單品批發價在 460 元以上，而當地終端報價差距較大，從 410 元到 580 元均有。某千元級高端醬酒，終端給出的報價多在 800 元上下，其批發價在 750 元左右。某市場價遠超出廠價的頭部名酒，線下渠道近期給出的報價也明顯低于去年中秋。
在商超渠道，盡管标價一如既往相對更高，但基本都開展了較大力度的買贈促銷活動，并配合酒企的掃碼紅包活動展陳。
相比煙酒門店，大型商超受到酒企更嚴的價格管控，一般價格會偏高，但不少商超今年也在通過送購物卡等方式變相降價促銷。21 世紀經濟報道在某全國性商超看到，各大白酒品牌都有產品參與活動，某頭部醬酒的次高端價格帶產品，最低買兩瓶酒就可送 100 元的購物卡。某頭部白酒各系列的核心大單品，買兩瓶就可送 50 元購物卡。
（重慶、貴陽線下渠道今年中秋的白酒促銷，21 記者攝）
值得注意的是，高端白酒大單品的線下促銷力度有限。21 世紀經濟報道記者對比線上平台和走訪的線下渠道注意到，多數大單品算上優惠後到手價依舊是高于批發價，在價格方面并不如線上有競争力。有煙酒店老板説，今年中秋高端酒的費用補貼整體不如去年。
酒價走勢能説明今年白酒大單品的中秋行情。今年中秋前，各大白酒大單品的批發價幾乎都沒有變化，即便是飛天茅台也是中秋前幾天才小幅上漲，前幾年各家逢節普漲不再。
相反，次高端及以下的產品，今年在線下促銷力度反而更大，大部分白酒品牌在次高端及以下價位的產品都開展了優惠、買贈、返現等促銷活動。
某貴州醬酒品牌一款次高端單品以年份為賣點，在其電商旗艦店單瓶售價只有 376 元，但在貴陽和重慶的一些線下渠道，算上優惠後價格只相差幾元。
不少酒企面向 C 端推出的紅包促銷活動，也已經被渠道消化了，一定程度上稀釋了促動銷的效果。如前述某醬酒品牌今年新版核心單品，貴陽一家煙酒店向記者給出兩種報價：未取紅包的賣 480 元，已取紅包的只要 410 元，後者明顯低于其批發價。
線下謹慎 線上搶食
為何今年次高端及以下價格帶促銷力度顯著加大？
武漢京魁科技董事長、酒業評論人肖竹青向 21 世紀經濟報道記者分析，中秋節高端白酒去泡沫，二百元以上的大眾到次高端產品需要社交屬性支撐，就需要以社會認知為基礎的心理價位支撐，伴随着一線名酒渠道下沉降維打擊，區網域酒企的空間進一步壓縮。
事實上，酒企對今年中秋的預期也保持謹慎。
水井坊上個月在業績説明會上表示，" 今年中秋旺季，我們保持謹慎樂觀的态度。" 泸州老窖月初與投資者交流時稱，今年中秋白酒動銷預計不會有太大變動，存量市場競争下，今年中秋假期将加大市場投入以獲取更多份額。
面對投資者近日詢問中秋的銷售情況，在 9 月 12 日各自召開的業績説明會上，舍得酒業董事長蒲吉洲和泸州老窖董事長劉淼都表示，節前動銷情況良好。
機構看法則是中性偏悲觀。
華鑫證券節前研究認為，目前白酒企業進入中秋打款備貨期，市場估值提前反映了悲觀預期。有券商調研後表示，今年感覺整體消費下降了 30%。另有券商近期在白酒大省河南調研後指出，不同酒企中秋表現明顯分化，取決于各家酒企的調控策略和力度。
"去庫存是酒業當前的重中之重。" 山東省個體私營企業協會酒業分會秘書長、千裏智庫創始人歐陽千裏分析，" 白酒上市公司股價下跌，和雙節動銷不太樂觀有一定關系，但最主要的原因還是預期不足。白酒股價連漲數年，其估值被高估，如今伴随着行業進入新周期，強者恒強的現象更加明顯，多數酒企動力不足，也就意味着估值進入修復期。"
對于中秋各家酒企搶促銷，肖竹青擔心，各大酒廠的渠道促銷政策水漲船高，可能會抵消促銷效果，中秋節後白酒市場價格倒挂現象有可能會加劇。
但渠道也沒辦法，因為電商大促力度加大，不促銷根本不行。
不少白酒大單品，今年在電商平台的價格都明顯低于批發價，線下渠道并不具備價格優勢，加上不少平台還是自營渠道出貨，近年價格敏感度的消費者，很難抵擋電商 " 低價 + 自營 " 的雙重優勢。
酒水直播也搶走了不少生意。
抖音電商白酒行業總監胡珊在貴州酒博會期間提到，去年抖音酒水頭部達人單場交易額的天花板是 4000 多萬元，今年拉飛哥已經提升至破億，" 説明抖音的流量還沒有到天花板，酒水品類的流量也還沒有到天花板。" 今年 618 期間，抖音酒水支付 GMV 環比增長近七成。而整個白酒產業上半年的銷售收入增速是 11%。
進入下半年，電商還在繼續深入酒水這門生意。
一方面，一些電商還在向線下滲透。比如中秋期間，美團與一些商超開展合作，消費者通過美團小程式領券後下單自提，名酒產品有幾十元到上百元的優惠。21 世紀經濟報道記者看到，一款千元級白酒大單品，單瓶領券後可少 120 元，和線上僅有二十來塊錢的差價。
另一方面，電商平台對入駐商家也在放低門檻。 除了茅台、五糧液、洋河、老窖、汾酒等 11 個頭部品牌，其他酒水商家入駐抖音電商都可接受二級授權。此外抖音的酒類保證金也已經從上半年臨時的 15 萬元調整回了 2 萬元。
可以預見，接下來的雙十一、雙十二、年貨節等電商促銷周期，線下渠道都還将繼續經受衝擊。
" 現在賣酒利潤太薄了，稍不注意就要虧。" 一位做了多年白酒回收生意的重慶酒商就對 21 世紀經濟報道記者表示。去年此時他還在關注各大名酒的報價，但今年他已經基本不收酒了。
