今天小編分享的汽車經驗：毛利率跨過及格線，小鵬汽車重提“盈虧平衡”，歡迎閲讀。
圖片系 AI 生成
11 月 19 日，小鵬汽車交出了一份自稱 " 史上最強 " 的财報。
财報顯示，小鵬汽車第三季度總營收 101 億元人民币，同比增長 18.4%，環比增長 24.5%。其中，汽車銷售收入 88 億元，同比增長 12.1%，環比增長 29%。
對于第三季度總收入和汽車銷售收入的增長，小鵬汽車表示，主要得益于汽車交付量的增加，2024 年第三季度交付量為 46533 輛，同比增長 16.3%。
在财報後的電話會議上，小鵬汽車聯席總裁顧宏地重提了 " 盈虧平衡 " 時間表——預計将在 2025 年晚些時候實現盈虧平衡。此前兩年左右，小鵬汽車曾提到過這一時間點。
然而，資本市場的反應卻與之相反。11 月 19 日，小鵬汽車在美股先是快速上漲，但又快速回落，盤中跌幅一度超過 8%。
毛利率邁入及格線
在财報電話會議上，投資者關注最多的一個話題就是利潤率改善。
财報顯示，第三季度小鵬汽車的整體毛利率為 15.26%，同比提升 18 個百分點。在新能源汽車行業，毛利率的标準線在 15%-20% 之間，這也就意味着小鵬汽車終于邁入了及格線。
在财報電話會議上，小鵬汽車将其主要歸因于成本削減和電池成本下降。同時，也表示第二季度有一些 EOP（期末價格）影響，但第三季度較少，也推動了毛利率的提高。
拆解來看，服務及其他收入貢獻更大，達到 13.1 億元，利潤率高達 60.1%，這部分主要是與大眾合作的技術研發服務費。汽車毛利率雖然也升到了 8.6%，但環比僅增長 2 個百分點，增幅不大。不過，在低價 MONA M03 的交付下仍能達到這一數字，也超出了市場預期。
小鵬汽車 2024 年第三季度财報截圖
MONA M03 的單價較低，價格在 11.98 萬— 15.58 萬元之間，尤其是目前 MONA M03 交付的版本僅為無高階智駕的車型，具備高階智駕功能的 15.58 萬元 Max 版要等到明年 2 月才能開始交付，因此更加拉低了車型單價。
根據财報數據測算，第三季度小鵬汽車單車均價為 18.9 萬元，相比上季度的 22.6 萬下降 3.7 萬元。
不過好在成本控制和毛利率方面持續有所改善，單車均價的下降并未導致單車毛率的下滑。
自 8 月底上市以來，MONA M03 已實現兩個月交付連續破萬。得益于 MONA M03 爆銷，帶動了小鵬汽車的整體銷量。
在此之前，小鵬汽車的銷量持續低迷，2 月份的交付量更是一度降至 4535 輛。自從 MONA M03 上市以後，小鵬汽車已經連續兩個月的交付量破 2 萬台。
對于第四季的表現，小鵬汽車認為，利潤率更佳的 P7+ 交付将有望提升小鵬的整體盈利表現。小鵬汽車财務與會計副總裁吳佳銘指出，第四季交付的 P7+ 将使用其新平台，有望實現雙位數毛利率增長。再加上交付量上升帶來的規模效益，下半年的利潤率将見改善。
明年将推出至少 4 款車型，產能接得住嗎？
今年小鵬汽車的另一款重要車型是——小鵬 P7+，該車型已經在 11 月 11 日開始首批交付。
小鵬 P/G 系列車型負責人 Nick 在社交平台上透露，P7+ 首周交付 2270 台。小鵬汽車聯合創始人、董事長兼 CEO 何小鵬預計，11 月公司總交付量将超過 3 萬台，12 月 P7+ 月交付量将達到 1 萬台以上。
在 MONA M03 和 P7+ 兩款爆款車型的加持下，小鵬汽車預計 2024 年第四季度交付量将達到 8.7 萬台至 9.1 萬台，即單月平均交付 2.9 至 3 萬輛。
但與爆款車型同時而來的是市場關注的產能問題。
畢竟，小鵬汽車曾經歷過產能困境。去年小鵬 G6 上市時也是訂單爆棚，但由于產能跟不上，最長交付周期拉到了 12 周，不少等得不耐煩的準車主轉投别家，小鵬 G6 後續銷量也随之熄火。
前不久，也傳出 MONA M03 交付出現延期的情況，對此，何小鵬在前不久的小鵬 P7+ 發布會上表示，針對 MONA M03 車型交付延遲的問題，工廠 11 月、12 月會提高 30% 至 40% 的產能。
小鵬汽車财務副總裁 Charles Zhang 也在電話會上透露，目前小鵬汽車在廣州和肇慶的工廠都已經啓動了 " 雙班模式 "。在 " 雙班倒 " 的模式下，每個工廠的年產能大概在 20 萬到 30 萬台。
據悉，MONA M03、小鵬 P7+ 的積壓訂單已經排到了明年一季度。至于交付時間是否會影響車主錯失購車補貼，畢竟多地 " 以舊換新 " 補貼截止時間為 2024 年 12 月 31 日，且申請補貼需提供車輛車架号。
對此，小鵬汽車在電話會上表示，在下訂單的時候，用户就能看到交付時間需要 8 周到 11 周。所以，這些新下單的用户在下單的時候就已經了解了具體的交付日期，所以他們不會有過高的期待。并且，小鵬汽車相信用户不會因為補貼政策的變化而改變（訂購）決定。
顯然，能否守護住爆款，對小鵬汽車而言是一項考驗。
更何況，何小鵬在電話會上還透露，明年小鵬汽車将進入強產品周期，計劃推出至少 4 款新車，包括首次推出超級電動版本車型。另外，明年小鵬汽車還将推出多個現有車型的改款車型。
更多的車型意味着對小鵬銷售及生產能力的更大考驗。Charles Zhang 表示，小鵬汽車的長期產能規劃已經制定到了 2026 年。同時，小鵬汽車正在和供應商合作打造統一平台，計劃通過跨平台車輛組件共享來提高效率。
（本文首發于钛媒體 App，作者｜韓敬娴，編輯｜張敏）
