今天小編分享的汽車經驗：比亞迪：百尺竿頭，歡迎閲讀。
在中國車市和資本市場，比亞迪已經出類拔萃，但如果放到全球舞台，比亞迪還要跨過兩道坎，更進一步。
作者 | 李曉瑞
責編 | 陳 楚
出品 | 汽車 K 線
2023 年，中國汽車市場銷冠比亞迪，以年銷量 302.44 萬輛，同比增 61.9%，首次跻身全球汽車公司 TOP10。
雖然營收和淨利潤水平暫未能如銷量一道，殺入全球汽車公司 TOP10，但這并不妨礙比亞迪以多個創新高的業績表現，在中國汽車行業鶴立雞群。
從《汽車 K 線》統計已公布财報的數十家中國汽車業上市公司來看，比亞迪整體财務表現，可謂出類拔萃。
「圖片來源：比亞迪 2023 年報」
或因如此，比亞迪披露财報及一季度銷量後，超 30 家投行機構券商發布研報表示看好。它們給出的評級，幾乎不是" 買入 "、" 增持 "，就是" 推薦 "、" 強烈推薦 "。
其中，交銀國際認為，比亞迪出口和高端進入快速通道，維持 " 買入 " 評級；招商證券則表示，比亞迪龍頭優勢繼續鞏固，產品結構不斷優化，智能化後發制人，逐步開拓海外市場，往後看經營确定性較強，繼續 " 強烈推薦 "。
整體來看，2023 年業績亮眼、產品布局持續完善，公司智能化、高端化、海外布局等領網域發展潛力，成為比亞迪被看好的主要原因。
在《汽車 K 線》看來，比亞迪除了作為蘋果電子產品的 " 代工方 "，今年蘋果公司突然宣布放棄造車項目，但其 CEO 庫克和王傳福近日在上海會見，未來雙方是否會涉及汽車領網域合作，或許更能引起資本市場對比亞迪股價和市值的遐想。
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營收首破 6000 億，日賺 8230 萬
财報顯示，比亞迪 2023 年營業收入高達 6,023.15 億元，同比提升 42.04%，營收規模不僅創下歷史新高，且僅次于上汽集團（7447.05 億元），排在中國汽車業上市公司第 2 位。
與此同時，比亞迪歸母淨利潤為 300.41 億元，同比提升 80.72%，日均淨賺約 8230 萬元，距離日賺一個小目标，指日可待。
擁有如此盈利能力的比亞迪，不僅再創歷史新高，更令其穩坐中國乘用車上市公司盈利冠軍寶座，即便算上中國汽車業相關上市公司，也僅次于 " 寧王 "（441.21 億元），排在第 2 位。
得益于歸母淨利潤大漲，比亞迪單車淨利潤也大幅增長至 9933 元，創下 2018 年以來新高，遠超行業平均水平。
值得一提的是，财大氣粗、手握 1090.94 億元貨币資金的比亞迪，在業績迎來爆發式增長的同時，拟提升分紅金額。
「圖片來源：比亞迪 2023 年報」
公告顯示，比亞迪拟向全體股東每 10 股派發現金紅利 30.96 元，而這樣的分紅方案毫無意外的創下歷史新高。據悉，比亞迪将分紅約 90 億元，同比增長 173%。
值得注意的是，雖然比亞迪營收、歸母淨利潤、分紅等創歷史新高的表現令人欣喜，但資產負債率提高，比亞迪需警惕。
财報顯示，截止 2023 年底，比亞迪的資產總計 6795.48 億元，總負債為 5290.86 億元。其資產負債率攀升至 77.86%。
不過，好在比亞迪持續加大的研發投入，用硬核技術為其建起了護城河，讓比亞迪在越來越卷的市場競争中頗具底氣。
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比亞迪底氣源自大手筆研發投入
财報顯示，2021～2023 年，比亞迪研發投入分别高達 106.27 億、202.23 億和 399.18 億元，三年累計投入超 700 億元。
「圖片來源：比亞迪 2023 年報」
其中，2023 年近 400 億元的研發投入，不僅又一次刷新歷史新高，更一舉拿下去年中國汽車相關上市公司研發投入第 1 名，将一眾中國相關汽車上市公司遠遠甩在了身後。
據悉，比亞迪去年研發投入較同期小米集團（192.27 億）和上汽集團（183.65 億）加起來的研發投入還高出超 23 億元。
不僅如此，比亞迪研發投入占營業收入的比例增至 6.63%，可以説無論是研發投入規模還是占比都達到了跨國汽車巨頭的水平，這對比亞迪長遠發展而言，無疑具有積極意義。
與此同時，比亞迪研發人員數量，也在眾多車企頻頻裁員的新聞中增至 10.28 萬人，較 2022 年末增長 3.31 萬人。
「圖片來源：比亞迪 2023 年報」
大量研發資金持續投入加上積極的人才引進與儲備，不僅為比亞迪高質量持續研發提供了源源不斷的動能，其研發成果也顯而易見。
2023 年，比亞迪相繼發布 " 易四方 " 技術平台、" 雲辇 " 智能車身控制系統、" 天神之眼 " 高階智能駕駛輔助系統、DMO 超級混動越野平台等多項技術，進一步增強在市場的綜合競争力。
眾多技術加持，也讓比亞迪在電動化上半場競争中一馬當先，實現了銷量、營收、利潤的飙漲。而随着汽車電動化轉向智能化，比亞迪在智能化方面短板也正在補齊。
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補齊短板，發力智能化
今年 1 月，比亞迪首發智能化發展全新戰略 " 整車智能 "，并展示智能駕駛、智能泊車、智能座艙等眾多技術成果，發布行業首個智電融合的智能化架構 " 璇玑 " 及首創雙循環多模态 AI" 璇玑 AI 大模型 "。
值得一提的是，比亞迪董事長王傳福表示，比亞迪目前已經建立起 4000 多人的智駕團隊，在芯片、算法、感知等方面均做了很大投入，随着時間推移會展現出優勢，未來在智能化領網域将投入 1000 億元。
不僅如此，比亞迪還在全球範圍内加速推進智能化戰略，通過與全球科技巨頭的深度合作，快速提升其智能化領網域的技術儲備。
據悉，比亞迪與人工智能計算制造商英偉達深化合作，并将采用其下一代旗艦車載智能芯片 DRIVEThor，以實現其智能駕駛系統和車載信息娛樂功能的高效運算。此舉不僅提升了比亞迪的智能化水平，也體現了比亞迪在智能制造、供應鏈管理以及虛拟展廳開發方面的創新應用。
此外，比亞迪與地平線的戰略合作也取得顯著進展，地平線新一代智能駕駛芯片征程 6 具備 560TOPS 的總算力，将在 2024 年第四季度開始在比亞迪量產車型中應用。
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仰望高端，布局海外
令人略感遺憾的是，比亞迪的股價和市值，并未同比亞迪的業績表現一樣水漲船高。不過，随着比亞迪在鞏固和擴大國内市場發展優勢的同時，若海外布局進展順利，比亞迪的股價和市值也并非沒有 " 騰飛 " 的機會。
目前，在諸多研發成果的加持下，比亞迪持續完善品牌矩陣，形成由比亞迪品牌、騰勢品牌、仰望品牌及方程豹品牌所構建的多品牌梯度布局，覆蓋從家用到豪華、從大眾到個性化，滿足用户多方位全場景用車需求。
「圖片來源：比亞迪產銷快報」
令人欣慰的是，多品牌策略的實施，也讓比亞迪實現銷量持續增長。今年一季度，比亞迪累計銷量為 62.63 萬輛，同比增長 13.44%。其中，高端品牌仰望、騰勢和方程豹一季度銷量分别為 3522 輛、2.39 萬輛和 1.68 萬輛，作為豪華、高端品牌，三者如今的表現可謂可圈可點。
值得一提的是，仰望旗下首款車型 " 仰望 U8" 僅用時 132 天就達成 5000 輛交付，開創了中國百萬級 SUV 車型銷量的最快達成紀錄。
加上仰望 U9 的上市，今年仰望有可能實現 2～3 萬輛的銷量，屆時，售價百萬以上的仰望，給比亞迪帶來的營收或将達到數百億元。
此外，騰勢、方程豹旗下車型售價雖不及仰望，但其兩者銷量規模走勢，配上 20 萬 ~60 萬元的售價，能給比亞迪帶來的營收利潤同樣十分可觀。
接下來就看比亞迪能否保持現有體量的穩步增長，以及豪華、高端品牌仰望、騰勢和方程豹品牌的銷量規模是否能繼續保持或更進一步，另外就是其海外布局。
在業績會上，比亞迪提出海外銷量目标：從 2023 年 24 萬輛增長到 2024 年 50 萬輛，到 2025 年達到 100 萬輛，力争實現未來三年的倍增式增長。
目前，比亞迪已進入日本、德國、澳大利亞、巴西、阿聯酋等多個國家和地區。而比亞迪首個海外乘用車生產基地泰國工廠，于 3 月正式奠基， 去年 7 月及 12 月，則分别宣布将在巴西設立大型生產基地綜合體及在匈牙利打造全球新能源汽車整車制造基地，積極推進本地化生產進程，推動全球汽車電動化轉型。
這些舉措不僅促進了新能源汽車的全球普及，也加深了比亞迪在國際市場的布局。
至于比亞迪在海外的布局能否如願以償，還有待時間驗證。
當然，正如前文提及蘋果在智能化和汽車領網域已經有相當體量的投入和心血，會就此浪費嗎？還是説比亞迪可以借此機會 " 一箭雙雕 "。
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2024 年國際經濟環境依舊錯綜復雜，在供給側問題緩解和緊縮性貨币政策的影響下，全球通脹呈下降趨勢，但經濟擴張的步伐依然緩慢，壓制全球經濟增長的長期因素未得到根本解決。
盡管如此，2024 中國新能源汽車市場仍将延續增長勢頭，跨入千萬輛級時代，而滲透率有望再突破 50%。被眾多投資機構看好的比亞迪，似乎也做好了更進一步的準備。
從 2024 年初大手筆掀起中國汽車市場的 " 價格戰 "，到 3 月份銷量重返 30 萬輛大關，證明比亞迪在行業中市場龍頭地位和博弈能力。
加上產業鏈垂直整合能力和動力電池原材料價格下探，比亞迪如果能在高端化和海外市場兩條路走通，資本和汽車消費雙市場前景依然不可估量。
