今天小編分享的财經經驗：一年虧損15億，龍大美食被豬價低迷拖累，歡迎閲讀。
圖片來源：圖蟲創意
藍鲸财經記者 張靜倫
2023 年，" 屠宰龍頭 " 龍大美食（002726.SZ）交出了一份不如意的業績答卷，公司巨虧 15.38 億，為上市以來最大虧損。
二級市場表現來看，2024 年 4 月 18 日收盤，龍大美食股價報 7.2 元，跌 0.28%，總市值 77.7 億元。2021 年以來，龍大美食股價跌幅合計超 40％。在業績和股價陷入雙重低迷期，龍大美食為何這麼慘？
财報顯示，龍大美食将延續 " 一體兩翼 " 戰略，即以預制菜為核心的食品主體，以養殖和屠宰為兩翼支撐。但從财報數據來看，公司預制菜業務增速較快，但占比還不到 15％，難以挑起業績大梁。押寶預制菜能成功嗎？
對于業績情況，藍鲸财經記者通過電話以及郵箱發函等方式聯系龍大美食，截至截稿日期前未收到回復。
上市以來最大虧損
龍大美食最初的名字為龍大肉食， 2014 年 6 月在深交所上市，主營業務為生豬養殖、生豬屠宰及肉制品加工，主要產品為冷鮮肉、冷凍肉、熟食制品（中式滷肉制品、低温肉制品）。
龍大美食 2023 年年報顯示，報告期内，公司實現營收 133.18 億元，同比下降 17.36%；淨利潤虧損 15.38 億元，同比下滑 2140.92%。
拉長時間線來看，龍大美食的業績頹勢早已顯現。自 2021 年以來，龍大美食的營收就在以超 10% 的速度下滑，而在 2021 年 -2023 年，歸母淨利潤分别為 -6.59 億元、0.75 億元、-15.38 億元，在虧損與盈利之間反復橫跳。
至于虧損原因，龍大美食方面表示，因毛豬銷售價格及豬肉市場價格持續下跌，疊加疫病影響，導致公司傳統板塊業務出現較大虧損；同時，公司貿易板塊業務根據戰略進一步縮減，且相關業務受到豬價影響，虧損較大。
财報顯示，2023 年龍大美食生豬屠宰業務的整體規模保持穩步增長，累計屠宰生豬 643.54 萬頭，同比增長 9.19%；生豬出欄量為 65 萬頭，同比增長 29.60%。
屠宰業務的利潤來自生豬收購價格與生鮮肉銷售價格的價差，并扣除屠宰相關的成本。若鮮肉銷售價低于生豬收入價，公司就會面臨虧損。
而生豬作為生鮮豬肉產品的主要原材料，占生產成本的比重很高。因此，屠宰業務受豬周期價格波動的影響較大。
據新浪财經，龍大美食存貨主要是冷凍肉，一般先收儲再銷售，保質期長達 18 — 24 個月。當豬價下跌時，公司開始大規模收儲豬肉，豬價上漲時，快速出貨以獲取收益。
但結合歷史數據看，龍大美食利用冷凍肉業務對衝豬周期的效果并不明顯。每逢豬肉價格大漲或下跌時，龍大美食業績就會出現波動。
2020 年，随着豬肉價迎來暴漲，公司淨利達到 9.01 億元，同比增長 276.06%。然 2021 年營收下滑，歸母淨利首次虧損，2022 年扭虧後 2023 年又陷巨虧，與豬周期趨勢大致匹配。
2023 年豬肉價格持續低迷，整體寬幅震蕩下行。據生意社監測數據，2023 年國内豬價 1 月 1 日均價 17.72 元 / 公斤，12 月 31 日均價 14.42 元 / 公斤，年内大幅下跌 18.62％。在此背景下，龍大美食業績虧損加速。
預制菜業務尚難扛起大旗
在 2021 年的财報中，龍大美食就确認了 " 一體兩翼 " 的發展戰略：以預制菜為核心的食品為主體，以屠宰和養殖為兩翼支撐，并明确重點發展預制菜業務。
從數據來看，龍大美食來自預制菜的營收在快速走高，但占比仍然有限，對業績的提升
效果不明顯。數據顯示，2021 年 -2023 年，公司預制菜收入分别為 11.82 億元、13.14 億元、19.84 億元，占總營收比例均不足 15 ％。且其在預制菜行業淨利率并不算高。财報顯示，2023 年龍大美食的預制食品的毛利率為 9.72%。
對比業内其他預制菜企業，龍大美食預制菜的毛利率也不算高。2022 年，安井食品、得利斯、惠發食品、龍大美食、味知香和海欣食品有關預制菜業務的毛利率分别為 11.42%、12.80%、8.83%、10.43%、23.90% 和 23.30%。
預制菜品類方面，公司圍繞肥腸系列、酥肉系列、培根系列、烤腸系列、丸子系列的產品矩陣，持續推進大單品策略。财報顯示 ,2023 年，肥腸類產品收入破 3 億元，烤腸類產品超 1 億元。
放眼市場，這兩大賽道均是群狼環伺。不論是雙匯、得利斯等大型肉類企業，還是安井、三全、思念、海霸王等綜合性速凍食品企業，幾乎都有烤腸這一品項。而新希望、安井、親熱等肉制品企業也都有肥腸產品。
預制菜業是個大市場但也強競争，要想獲得消費者認可，研發投入是關鍵。2021 年 -2023 年，龍大美食研發費分别為 834.33 萬元、800.30 萬元、961.78 萬元，一直不足千萬。
此外，近年來龍大美食多次因食品安全問題陷入輿論風波。
例如 2022 年 8 月，上海市浦東新區市場監管局披露食品監督抽檢信息，在 " 食用農產品監督抽檢不合格產品信息 " 中，标識生產企業為 " 山東龍大美食股份有限公司 " 的四種生豬產品存在恩諾沙星超标問題。同月，青島市市監局發布青島市食品安全監督抽檢信息通告 2022 年第 5 期顯示，龍大美食生產的生豬肉，五氯酚酸鈉不符合食品安全國家标準規定。
資料顯示，恩諾沙星系喹諾酮類合成抗菌藥，是動物專屬用藥。如果長期攝入，可引起輕度胃腸道刺激或不适，嚴重還可能導致肝損害。
五氯酚酸鈉常被用作除草劑、殺菌劑，豬肉中檢出五氯酚酸鈉的原因，可能是養殖户在養殖過程中違規使用相關獸藥。經口攝入可對人體肝、腎及中樞神經系統造成損傷。
此前的 3.15 晚會曝光預制菜 " 梅菜扣肉 "，撕開了行業品控亂象的遮羞布，為所有從業者敲響一記警鍾，低質預制菜将會被市場淘汰。
對于龍大美食來説，既是機遇，也是挑戰。
